Les investisseurs particuliers ont couronné les fonds négociés en bourse sur les semi-conducteurs comme la transaction la plus populaire de 2026, laissant les ETF crypto avec des flux individuels bien plus faibles. Les fonds de puces ont absorbé environ 3,2 milliards de dollars d'achats nets de particuliers depuis janvier 2025.
The Kobeissi Letter a cité les données de stratégie actionnaire de J.P. Morgan jusqu'au 29 avril 2026. Les achats de détail ont plus que doublé en 2026 uniquement, suggérant un pivot structurel vers les actions d'intelligence artificielle (IA).
La surcyclisation des dépenses en capital liées à l'IA alimente le mouvement
Les hyperscalers, notamment Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta et Oracle ont annoncé des dépenses en capital de 600 à 720 milliards de dollars pour 2026, selon Kobeissi.
Le chiffre représente une augmentation de 36 % à 70 % sur un an. Environ 75 % de ces dépenses financent l'infrastructure IA.
Le chiffre d'affaires mondial des semi-conducteurs pourrait dépasser 1,3 billion de dollars en 2026, soit la plus forte augmentation annuelle en deux décennies. Les puces mémoire restent en courte offre car les charges de travail IA consomment à grande échelle de la mémoire à large bande passante.
Des producteurs comme Micron, Nvidia et Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) ont tous tout à gagner.
Le refroidissement par liquide et les améliorations d'efficacité ont permis de réaliser des centres de données encore plus grands aux États-Unis et en Asie.
Le retournement de trading le plus chaud que le crypto n'a pas vu
En avril 2026, deux grands fonds de semi-conducteurs ont absorbé environ 5,5 milliards de dollars d'entrées. L'ETF VanEck Semiconductor (SMH) et l'ETF iShares Semiconductor (SOXX) se sont partagé ce flux mensuel record.
Les flux d'avril ont dépassé le précédent record établi en décembre 2025. L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie (SOX) a augmenté d'environ 38,7 % sur la même période.
Les ETF crypto n'ont pas suivi la tendance. Les fonds physiques de bitcoin (BTC) ont attiré près de 2 milliards de dollars en entrées en avril, tandis que les produits ethereum (ETH) ont affiché des chiffres plus faibles ou négatifs.
Les rendements année à ce jour de nombreux ETF crypto sont stables ou inférieurs. Le bitcoin a chuté d'environ 20 % au début d'avril avant de se reprendre.
Les paris à effet de levier signalent une prudence
Les flux d'achat de détail se produisent dans les deux sens. L'ETF Direxion Daily Semiconductor Bull 3X (SOXL) et son homologue baissier (SOXS) ont échangé un total de 330 millions d'actions par jour.
Le volume a atteint un sommet sur 16 mois. Le volume de SOXL a dépassé 99 % des lectures hebdomadaires des cinq dernières années. La séparation suggère que les traders couvrent leur exposition tout en cherchant à profiter des gains à la hausse.
Les produits leviers subissent une dépréciation significative dans les marchés agités. Les résultats des hyperscalers dans les semaines à venir testeront la validité des prévisions d'investissement en IA. Le trade le plus populaire en 2026 reste toujours celui des puces, pas des pièces.