La Securities and Exchange Commission (SEC) a envoyé des citations à comparaître à de grandes banques de Wall Street concernant leurs relations avec Situational Awareness, le fonds de hedge à intelligence artificielle (IA) qui a failli faire faillite le mois dernier.
Trois personnes informées de la communication ont décrit les demandes au New York Times. Les régulateurs veulent des données sur les horaires des transactions et les communications des prêteurs. Le fonds n'a pas été accusé de mauvaise conduite.
L'enquête de la SEC cible la trace papier de l'effet de levier
Les citations à comparaître ont été adressées à des banques qui ont清算 les opérations du fonds et financé ses positions. La Bank of America, Citi, Goldman Sachs et JPMorgan Chase figuraient parmi ses plus grands contreparties, selon un document réglementaire.
Les enquêteurs ont demandé les horaires des transactions spécifiques. Ils ont également demandé les messages échangés entre les banques et le fonds concernant l'argent emprunté, et leur ont demandé de conserver tous les documents liés à l'entreprise de San Francisco.
Les quatre banques ont refusé de commenter. La SEC a fait de même. Un porte-parole de la Sensibilisation Situationnelle a déclaré qu'une telle surveillance était prévisible.
Il est à attendre que les régulateurs examinent attentivement tous les fonds qui sont très médiatisés, génèrent des rendements importants ou présentent des retraits particulièrement spectaculaires », a déclaré Situational Awareness said dans un communiqué.
Le moment est opportun alors que des dirigeants bancaires signalent des emprunts cachés sur les marchés. Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a averti ce mois-ci que la dette de marge a atteint des niveaux records.
Un livre de 30 milliards de dollars qui s'est défaits en quelques jours
À son apogée, le fonds gérait plus de 30 milliards de dollars et empruntait des dizaines de milliards de dollars supplémentaires. Leopold Aschenbrenner, un chercheur ancien de OpenAI âgé de 24 ans, l'a fondé il y a environ deux ans.
Les documents montrent que la stratégie est devenue bien plus agressive avant sa rupture. Les options put protectrices d'une valeur de 8,5 milliards de dollars en mars avaient largement disparu d'ici le 30 juin, remplacées par des positions longues directes d'une valeur de 12,5 milliards de dollars.
Les noms liés à l'IA ont ensuite baissé fin juillet, tandis que les actions technologiques traditionnelles que le fonds avait mises à découvert ont progressé. Des appels de marge ont suivi, le portefeuille a chuté d'environ 67 %, et Citadel a acheté le livre public à une remise d'environ 10 %.
Les mineurs de bitcoin ont été pris au milieu
Les investisseurs en crypto ont absorbé une partie de ce dénouement sans le savoir. Les actions minières avaient atteint un quart du portefeuille, soit 1,99 milliard de dollars dans le dernier dépôt 13F.
Core Scientific, Riot Platforms et IREN ont mené ces positions. La société de Ken Griffin a depuis éliminé le surplomb des mineurs grâce à près de 100 transactions bloc.
Toute enquête de la SEC à ce stade pourrait ne jamais aboutir à une affaire. Toutefois, les documents qu'elle recueille pourraient révéler pendant combien de temps les banques ont financé un pari unique sur l'IA avant de retirer leur crédit.
La conscience situationnelle détient toujours un stake dans Anthropic, qui évalue une introduction en bourse. Cette position constitue désormais la mesure la plus claire de ce qui a survécu à juillet.