Pendant un quart de siècle, la règle sur le trading intrajournalier a servi de corde de velours séparant les investisseurs occasionnels des acteurs du trading rapide. Si vous vouliez effectuer quatre opérations intrajournalières ou plus dans une fenêtre de cinq jours en utilisant un compte sur marge, vous deviez disposer d’au moins 25 000 $ en capitaux propres. Cette barrière est désormais officiellement levée.
La SEC a approuvé des amendements à la règle 4210 de la FINRA le 14 avril 2026, supprimant entièrement la désignation de trader quotidien répété. Le nouveau cadre entrera en vigueur le 4 juin 2026, avec une mise en œuvre progressive chez les courtiers prévue jusqu’en 2027. La réaction de Wall Street a été rapide : les actions de Robinhood ont augmenté d’environ 7,61 % pour atteindre 85,11 $, tandis que les actions de Webull ont grimpé de 9 %.
Qu'est-ce qui a réellement changé
La règle originale PDT est née de la bulle internet en 2001. Les régulateurs ont observé les traders de détail être anéantis par des actions technologiques volatiles et ont décidé qu’un fossé financier était la solution. La logique était simple : si vous ne pouvez pas vous permettre de perdre 25 000 $, vous ne devriez probablement pas faire du day trading.
L'ancienne règle stipulait que si votre compte courtier détenait moins de 25 000 $ et que vous avez effectué quatre transactions de type round-trip ou plus dans cinq jours ouvrables, votre courtier devait geler votre compte pendant 90 jours.
La proposition de la FINRA, déposée sous la référence SR-FINRA-2025-017, remplace ce système rigide de comptage des trades par quelque chose de fondamentalement différent. Les courtiers-débiteurs n'auront plus à suivre les trades journaliers ni imposer des exigences de marge spéciales en fonction de la fréquence des trades. Au lieu de cela, ils passeront à des évaluations de risque en temps réel.
L'effet pratique est considérable. Une personne disposant d'un compte de 5 000 $ peut désormais effectuer autant de trades intrajournaliers qu'elle le souhaite sur un compte sur marge, à condition que le système de gestion des risques de son courtier ne signale pas cette activité. La barrière de 25 000 $ qui retenait des millions de petits comptes en dehors du marché a simplement disparu.
Pourquoi les courtiers célèbrent
Robinhood et Webull ne facturent pas de commissions sur les trades, mais ils génèrent des revenus grâce au paiement pour le flux de commandes, au prêt à la marge et aux abonnements premium. Plus d'investisseurs effectuant plus de trades signifie plus de revenus sur chacun de ces canaux.
La hausse de près de 8 % de Robinhood le jour de l'annonce n'était pas discrète. Le gain de 9 % de Webull raconte la même histoire.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Le passage à une évaluation des risques en temps réel impose une énorme responsabilité aux courtiers-débiteurs. Sous l'ancien système, la règle était mécanique : compter les transactions, vérifier le solde, signaler le compte. Le nouveau système oblige les courtiers à construire et à maintenir une infrastructure sophistiquée de surveillance des risques.
Certains courtiers peuvent mettre en place leurs propres mécanismes internes qui ressemblent fonctionnellement à l'ancienne règle PDT. D'autres, en particulier ceux qui cherchent à gagner des parts de marché de détail, peuvent adopter une approche plus souple. Le cadre réglementaire autorise désormais une plus grande flexibilité.
Le déploiement progressif jusqu'en 2027 signifie que ce ne sera pas un événement unique, mais un changement graduel.