La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a proposé hier un changement de règle qui faciliterait grandement la cotation de produits d'investissement cryptographiques détenant XRP aux côtés du bitcoin (BTC), de l'ethereum (ETH) et de Solana (SOL).
Le dépôt désigne formellement XRP comme bien éligible dans le nouveau cadre 85/15, ce qui permettrait aux trusts crypto multi-actifs d'obtenir un statut coté sans que la plateforme d'échange doive demander une approbation individuelle de la SEC pour chaque produit.
Ce que le dépôt dit réellement
La proposition cible la règle 8.201-E, qui régit la cotation des parts de fiducie basées sur des matières premières sur NYSE Arca. Actuellement, chaque actif dans l'une de ces fiducies doit répondre indépendamment à des critères d'éligibilité spécifiques.
La nouvelle règle supprimerait cette exigence. Au lieu de cela, un fonds fiduciaire devrait uniquement détenir au moins 85 % de sa valeur liquidative en actifs admissibles, les 15 % restants pouvant être utilisés pour détenir des actifs qui ne rempliraient pas autrement les critères.
Bitcoin, Ethereum, Solana et XRP sont explicitement cités dans le dépôt comme des actifs déjà éligibles. Les quatre répondent aux critères sur deux points : chacun sous-tend un contrat à terme qui est négocié sur un marché réglementé depuis au moins six mois, et il existe un ETF offrant une exposition économique d'au moins 40 % à chacun.
Pour illustrer comment la règle fonctionnerait en pratique, le dépôt a utilisé un trust hypothétique détenant 95 millions de dollars en BTC, ETH, SOL et XRP, ainsi que 5 millions de dollars dans d'autres actifs numériques ne répondant pas aux critères d'éligibilité. Étant donné que les actifs éligibles représentent 95 % du portefeuille, bien au-dessus du seuil de 85 %, le trust satisferait aux exigences de cotation dans le cadre du changement proposé.
Il est également à noter que Nasdaq a déposé une proposition essentiellement identique dans le cadre de SR-NASDAQ-2026-032. NYSE Arca a également fait référence à deux autorisations précédentes de la SEC comme précédent : le Grayscale Digital Large Cap Fund et l'ETF Index 10 Crypto de Bitwise, tous deux approuvés selon une norme comparable de 85 %.
Le dépôt proposait également d'exclure les actifs non fongibles et les objets de collection de la définition des marchandises éligibles, car ceux-ci n'ont jamais été envisagés lors de l'établissement des normes générales d'admission initiales.
La SEC dispose désormais de jusqu'à 45 jours à compter de la date de publication au Federal Register pour agir sur la proposition, avec la possibilité de prolonger ce délai à 90 jours.
Contexte du prix de XRP et flux des ETF
Alors que des analystes comme ChartNerd ont décrit ce développement comme « massif » pour XRP, le token peine à se libérer de la faiblesse générale du marché, échangeant à environ 1,39 $ au moment de la rédaction, ce qui représente une baisse de 2 % au cours des dernières 24 heures ainsi qu'une baisse de 3 % sur sept jours.
Et bien qu'il ait augmenté de 4,4 % au cours du dernier mois, XRP est toujours environ 40 % inférieur à son niveau d'il y a un an et plus de 61 % inférieur à son plus haut historique de 3,65 $ atteint en juillet 2025.
Dans le même temps, côté ETF, les choses ont bien progressé, avec les ETF spot XRP atteignant un nouveau record d'entrées nettes cumulées à 1,29 milliard de dollars. Il s'agit du plus haut niveau enregistré par ces fonds depuis leur lancement à la mi-novembre 2025.
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