La division du trading et des marchés de la SEC américaine a défini les conditions dans lesquelles les interfaces de négociation d'actifs crypto, telles que les frontales DeFi, les applications wallet ou les agrégateurs crypto, peuvent fonctionner sans s'enregistrer comme courtiers.
En vertu du droit américain sur les valeurs mobilières, les entités qui facilitent ou organisent des transactions de valeurs mobilières peuvent être tenues de s'enregistrer en tant que courtiers-déalers auprès de la SEC.
Cependant, dans un communiqué publié le 13 avril, le personnel de la SEC a indiqué que, sous réserve de conditions spécifiées, il ne recommanderait pas d'action en matière d'application de la loi contre certains fournisseurs opérant sans inscription. Cela offre effectivement un cadre conditionnel et limité dans le temps pour les entreprises qui respectent les exigences définies.
Quand les applications de crypto-monnaies peuvent-elles éviter l'enregistrement en tant que courtier-déaler selon les orientations de la SEC ?
Sous la direction du personnel de la SEC, les « fournisseurs d’interfaces utilisateur couverts » peuvent éviter l’enregistrement en tant que courtiers-débiteurs lorsqu’ils agissent uniquement comme des outils neutres et non comme des intermédiaires.
Les fournisseurs ne peuvent pas proposer des trades spécifiques ni donner des conseils d'investissement. Si l'interface affiche plusieurs façons d'exécuter un trade, elle doit utiliser un tri objectif (comme le prix ou la vitesse), et non des affirmations subjectives telles que « meilleure option ».
En outre, les frais doivent être simples et cohérents, sans être influencés par les actifs ou les itinéraires choisis. Si le fournisseur est affilié à un lieu de négociation, cette relation doit être clairement divulguée et traitée équitablement.
Le cadre impose également d'importantes obligations de divulgation. Les fournisseurs doivent communiquer clairement leur statut non enregistré, leurs structures de frais, les conflits d'intérêts, le fonctionnement du système, les contrôles de cybersécurité et les limites de l'interface.
La déclaration exclut explicitement les activités qui déclencheraient le statut de courtier, telles que l'exécution de trades, la gestion d'actifs, la fourniture de conseils ou la négociation de transactions.
Bien que non juridiquement contraignant, cet énoncé indique la position d'application du personnel et fournit des orientations provisoires en attendant une action réglementaire plus complète. Il expirera après cinq ans, sauf s'il est remplacé.
La SEC avance le cadre Reg Crypto pour les levées de fonds en jetons et les règles DeFi
La SEC, dirigée par le président Paul Atkins, avance un cadre proposé « Reg Crypto » actuellement en examen par l’OIRA. Il introduirait des exemptions pour les débuts de startups crypto, des levées de fonds structurées en tokens selon la loi de 1933, et un « safe harbor » signalant le moment où les tokens quittent le statut de valeurs mobilières.
Le nouveau cadre est lié aux efforts en cours pour moderniser la réglementation américaine sur les crypto-monnaies et harmoniser la supervision entre les agences, y compris la coordination avec la CFTC.