- La SEC repousse l'exemption pour les titres tokenisés en raison de préoccupations croissantes concernant la réglementation des actions synthétiques
- Hester Peirce limite le champ d'application de l'exemption aux produits d'équité blockchain soutenus par l'émetteur uniquement
- NYSE et les entreprises de cryptomonnaies continuent d'étendre l'infrastructure de trading de jetons réglementée
La Commission des valeurs mobilières des États-Unis a reporté une exemption proposée pour les titres tokenisés alors que les préoccupations augmentent concernant les actions synthétiques basées sur la blockchain et les émetteurs tiers non autorisés. Les régulateurs réévaluent désormais la manière dont les titres numériques peuvent préserver les protections des investisseurs liées aux marchés financiers traditionnels.
Selon Bloomberg Law, le personnel de la SEC avait déjà préparé un projet de texte pour l'exemption d'innovation avant que les récentes discussions n'ralentissent le processus. Les responsables auraient rencontré des représentants des bourses et des participants du marché pour examiner les préoccupations liées aux actions tokenisées émises sans l'approbation des sociétés publiques.
L'exemption était attendue pour créer un cadre réglementaire pour les actions basées sur la blockchain et les actifs financiers tokenisés. Le président de la SEC, Paul Atkins, avait précédemment indiqué que la proposition pourrait soutenir le commerce réglementé de titres sur blockchain. Toutefois, l'incertitude entourant les produits synthétiques a généré une pression supplémentaire au sein de l'agence.
Les anciens régulateurs se sont également interrogés sur la capacité des titres tokenisés à maintenir les mêmes protections associées aux actions traditionnelles. Ces droits incluent l'accès au vote des actionnaires, les paiements de dividendes et les registres de propriété vérifiés. De plus, les régulateurs restent préoccupés par la manière dont les entreprises peuvent suivre ces obligations une fois que les jetons circulent sur des réseaux blockchain décentralisés.
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La SEC limite son focus aux titres tokenisés garantis par l'émetteur
Selon Peirce, l'exemption innovation était toujours censée rester limitée et ciblée sur les valeurs numériques garanties par les émetteurs, et non sur les produits synthétiques. Elle a expliqué que les régulateurs avaient l'intention de soutenir les représentations numériques d'actifs équitables existants déjà disponibles sur les marchés secondaires traditionnels. Par conséquent, les actifs tokenisés qui ne font que refléter la performance des actions sans droits de propriété pourraient faire face à une résistance plus forte de la part des régulateurs à l'avenir.
Par ailleurs, des entreprises telles que Securitize, Ondo Finance et Superstate ont continué à développer une infrastructure de tokenisation intégrée aux systèmes d'agent de transfert enregistrés auprès de la SEC. Ces plateformes visent à maintenir des registres officiels des actionnaires tout en soutenant les activités de règlement basées sur la blockchain. En outre, la SEC a récemment approuvé des initiatives limitées de tokenisation impliquant la Depository Trust & Clearing Corporation. Cette approbation permet à certains actifs liquides de fonctionner sur des réseaux blockchain approuvés pendant une période d'essai de trois ans.
La Bourse de New York développe également une infrastructure pour des actions tokenisées capables de soutenir des activités de trading continues. Ainsi, les marchés financiers continuent de surveiller si les régulateurs autoriseront éventuellement un trading plus large d'actifs basés sur la blockchain dans le cadre de normes de conformité plus strictes. En conclusion, le dernier retard de la SEC met en lumière une prudence croissante à l'égard des actifs tokenisés synthétiques et des titres numériques non autorisés. Les régulateurs semblent désormais se concentrer sur la préservation des protections traditionnelles des actionnaires avant d'approuver une adoption plus large.
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