La SEC a retardé le lancement de plus de deux douzaines d'ETF liés à des marchés de prévisions de Roundhill Investments, GraniteShares et Bitwise, ralentissant une tentative de regrouper des contrats sur des événements du monde réel dans des fonds que les investisseurs de détail peuvent négocier comme des actions.
Les produits devaient entrer en vigueur automatiquement cette semaine après une période d'examen de 75 jours par la SEC, mais l'agence a demandé davantage d'informations sur le fonctionnement du fonds et les divulgations aux investisseurs, Reuters a rapporté. Selon des personnes informées sur la question, ce retard devrait être temporaire.
Les ETF proposés suivraient les résultats d'événements liés aux élections, aux récessions, aux licenciements dans l'industrie technologique et autres développements du monde réel. La première vague inclut des fonds axés sur les élections de mi-mandat du Sénat et de la Chambre cette année et sur l'élection présidentielle de 2028. Bitwise a également déposé des demandes pour des produits liés au bitcoin, à l'ethereum et à la question de savoir si le pétrole brut WTI dépassera 120 $ cette année.
Les dépôts interviennent alors que les marchés de prévision s'approchent davantage de la finance traditionnelle, après que Kalshi et Polymarket aient attiré l'attention pendant l'élection présidentielle américaine de 2024. Interactive Brokers, Robinhood et d'autres entreprises ont également pénétré ce domaine alors que les investisseurs montrent un intérêt croissant pour les contrats liés à des résultats politiques, économiques et de marché.
Les produits utiliseraient généralement des dérivés pour suivre les cotes des résultats binaires sur des plateformes d'échange réglementées par la CFTC, telles que Kalshi. Ces contrats paient généralement 1 $ si un événement se produit et rien s'il ne se produit pas, créant une structure qui ressemble à des options ou des futures, mais qui est liée à des événements du monde réel plutôt qu'à des actifs traditionnels.
L'initiative intervient alors que les marchés de prévision font face à une surveillance légale et politique croissante. Kalshi lutte actuellement contre des initiatives au niveau des États visant à classer certains de ses contrats sur des événements sportifs comme du jeu d'argent, le Massachusetts affirmant que l'entreprise opère sans les licences de jeu requises. Kalshi affirme que ses contrats relèvent de la supervision fédérale de la CFTC.
Les documents déposés auprès de la SEC alertent également sur des risques majeurs, notamment des litiges, des changements réglementaires, des préoccupations liées à l'insider trading et des pertes catastrophiques. Dans un document Bitwise lié au pétrole brut WTI, le fonds avertit que les investisseurs pourraient ne disposer d'aucun recours s'ils ne sont pas d'accord avec le prix de référence final, même si d'autres prix observés du pétrole indiquent un résultat différent.