TL;DR
- La SEC a définitivement mis fin à son action en matière d'application civile contre Nader Al-Naji le 12 mars.
- Les frais initiaux alléguent que 257 millions de dollars ont été levés et 7 millions de dollars mal utilisés pour des dépenses personnelles.
- BitClout a fait l'objet de controverses pour avoir créé des profils de personnalités publiques sans obtenir de consentement.
La Commission des valeurs mobilières des États-Unis a mis fin de manière permanente à son action en sanction civile contre Nader Al-Naji par une convention conjointe déposée le 12 mars dans le district sud de New York. L'accord interdit à l'agence de régulation de déposer à nouveau des accusations similaires liées à BitClout et à son jeton BTCLT. Al-Naji et les défendeurs affiliés ont également renoncé à leur droit de réclamer des honoraires d'avocat ou des dommages-intérêts liés à l'enquête et au litige.
L'instance judiciaire initiale a été lancée en juillet 2024, accusant Al-Naji de fraude par wire et vente illégale de titres non enregistrés. Les procureurs fédéraux ont allégué qu'il avait levé environ 257 millions de dollars via des ventes de jetons tout en détournant plus de 7 millions de dollars des fonds des investisseurs à des fins personnelles.
La plainte de la SEC a détaillé des achats, notamment la location d'une maison à Beverly Hills et des « cadeaux en espèces extravagants ». Al-Naji a présenté ce projet comme un réseau social basé sur la blockchain offrant des récompenses monétaires aux créateurs de contenu et aux participants des réseaux sociaux.
La plainte désigne plusieurs « défendeurs de secours » en plus d’Al-Naji : son épouse Buse Desticioğlu Al-Naji, la cofondatrice Joumana Bahouth Al-Naji, ainsi que plusieurs entités corporatives, notamment Intangible Holdings LLC, Firestorm Media LLC, Viridian City LLC et la DeSo Foundation.
Chaque entité a fait l'objet d'allégations d'avoir aidé ou reçu des produits issus du schéma présumé. L'action en matière de mise en application reflète une surveillance réglementaire croissante des offres de jetons prétendant révolutionner les réseaux sociaux tout en évitant l'enregistrement approprié en tant que valeurs mobilières.
L'histoire difficile de BitClout a précédé l'intervention réglementaire
BitClout a fait ses débuts au début de l'année 2021 au milieu d'une controverse considérable. Le protocole a automatiquement créé des profils pour des personnalités publiques connues sans leur consentement en extrayant des données de X, anciennement Twitter. Le cabinet d'avocats Anderson Kill a envoyé des lettres de cessation et d'arrêt alléguant des violations de la loi californienne sur le droit à la publicité. Le mécanisme de « jeton créateur » de la plateforme a suscité des critiques : les utilisateurs pouvaient réaliser des profits en vendant à découvert le jeton d'une autre personne tout en endommageant simultanément sa réputation par le biais d'attaques coordonnées.
Des préoccupations supplémentaires portaient sur les contraintes de liquidité des jetons. Les utilisateurs devaient convertir Bitcoin en jetons BTCLT pour opérer sur la plateforme, mais aucune méthode directe ne permettait de convertir les fonds de retour en Bitcoin. Les observateurs ont caractérisé ce mécanisme comme verrouillant effectivement le capital sur le réseau. D'ici janvier 2026, BitClout s'était transformé en DeSo, une blockchain sociale décentralisée cherchant à se distancier des controverses antérieures.
Malgré les critiques, Al-Naji a obtenu le soutien de grands fonds de capital-risque, notamment Andreessen Horowitz, Sequoia, Coinbase Ventures et Digital Currency Group. Leur implication a initialement signifié une crédibilité pour les premiers utilisateurs et investisseurs. Toutefois, la pression réglementaire s’est intensifiée lorsque des allégations ont émergé selon lesquelles Al-Naji avait détourné les capitaux des investisseurs vers des achats de luxe personnels plutôt que vers le développement de la plateforme.
L'approbation du règlement suggère que la SEC a déterminé que poursuivre plus loin serait trop coûteux en ressources par rapport au potentiel de récupération, ou que les circonstances probatoires rendaient la poursuite incertaine. Le libellé de l'accord — « sur la base des faits et circonstances particuliers » — fournit peu de guidance pour les autres fondateurs confrontés à des accusations similaires. Pour le secteur de la blockchain, la clôture n'offre ni précédent ni clarté quant au moment où les offres de jetons constituent des violations de valeurs mobilières, laissant les projets futurs naviguer dans un paysage réglementaire flou sans orientation définitive.