Points clés
- Le personnel de la SEC classe Canton Coin comme un bien numérique
- La création programmatique spécifique de jetons bénéficie d'un allégement réglementaire conditionnel
- La gouvernance décentralisée devient centrale dans l'analyse de la SEC
La division de la finance des entreprises de la Securities and Exchange Commission des États-Unis a identifié Canton Coin (CC) comme un bien numérique et a accordé un allégement réglementaire conditionnel pour son émission, offrant un exemple concret de la manière dont les réseaux blockchain peuvent distribuer des jetons sans enregistrement en tant que valeurs mobilières.
Dans une lettre sans action du 3 novembre, le personnel de la SEC a déclaré qu'il ne recommanderait pas d'action en matière d'application de la loi contre certaines activités de création programmatique effectuées par les validateurs et les fournisseurs d'applications de Canton Network.
La décision s'appuie sur le cadre de classification des cryptomonnaies de mars de l'agence, qui distinguait les marchandises numériques des actifs proposés par le biais de contrats d'investissement en valeurs mobilières.
Pourquoi la SEC considère Canton Coin comme un bien numérique
La réponse suit une demande du 30 octobre soumise au nom de Digital Asset Holdings, le développeur du protocole blockchain Canton.
Le personnel de la SEC a mis en avant deux caractéristiques : le jeton natif de Canton tire sa valeur de l'activité du réseau et des dynamiques d'offre et de demande, tandis que la blockchain fonctionne sans qu'une partie centrale exerce un contrôle décisif.
Ces résultats sont étroitement alignés avec les orientations de l'agence de novembre sur la gouvernance décentralisée.
Selon la soumission de Digital Asset, Canton Coin est utilisé pour payer les frais de synchronisation du réseau et récompenser les participants qui fournissent des services d'infrastructure ou d'application.
De nouveaux jetons sont créés en contrepartie d'activités mesurables, notamment la validation, la séquençation des transactions et l'utilisation des applications.
La soumission indique également que la détention de CC ne génère pas automatiquement un rendement passif ni ne confère de droits sur les bénéfices ou les actifs de Digital Asset.
La structure de gouvernance était un autre critère important. Ni Digital Asset ni la Canton Foundation ne peuvent modifier les paramètres du protocole indépendamment, les amendements nécessitant l'approbation d'au moins deux tiers des opérateurs de Super Validateurs.
Ce que couvre le soulagement réglementaire de Canton Coin
La position du personnel de la SEC s'applique spécifiquement à l'émission programmatique par les Super Validateurs, les Validateurs et les fournisseurs d'applications dans les circonstances décrites dans la demande de Digital Asset.
Il couvre les recommandations d'application potentielles concernant la section 5 de la Securities Act et la section 12(g) de l'Exchange Act, qui traitent des exigences d'enregistrement des valeurs mobilières.
Cependant, la réponse n'autorise pas toutes les futures offres de Canton Coin ni ne stipule que toutes les distributions de jetons sont exemptées des lois sur les valeurs mobilières.
Contrairement aux questions générales examinées dans l'explication de Coinpaper SEC-versus-CFTC, cette lettre traite d'un réseau et d'un mécanisme d'émission spécifiques.
La SEC a explicitement averti que des faits différents pourraient conduire à une évaluation différente.
Il a également précisé que cette lettre reflète des recommandations d'application du personnel plutôt qu'une conclusion juridique définitive.
Pourquoi cette décision est importante pour l'adoption institutionnelle de la blockchain
Canton devient de plus en plus important dans la tokenisation institutionnelle, où les entreprises financières nécessitent la confidentialité des transactions, des contrôles de conformité et l'interopérabilité.
En octobre, la Depository Trust & Clearing Corporation a lancé un service de tokenisation impliquant Canton, reliant l'infrastructure blockchain à des titres représentant environ 30 billions de dollars de valeur marchande.
Canton a également attiré des produits d'investissement réglementés, notamment un produit négocié en bourse Bitwise lancé en Europe plus tôt cette année.
Dans le même temps, Ripple a élargi son offre de custody institutionnelle pour prendre en charge Canton Coin et les tokens associés.