XRP a reçu un autre signal réglementaire favorable aux États-Unis, mais la partie la plus importante de la dernière décision de la SEC pourrait avoir peu à voir avec le statut de XRP en tant que marchandise uniquement.
L'ordre du SEC approuvant les modifications à la règle 5711(d) de Nasdaq Texas utilise explicitement le bitcoin, l'ether, le solana et le XRP comme exemples d'actifs numériques qui satisfont actuellement les normes de confiance basées sur les marchandises de la plateforme d'échange.
Ce libellé est significatif, mais il ne doit pas être interprété comme une nouvelle loi fédérale déclarant définitivement que les quatre actifs sont des marchandises. La décision concerne les normes d'admission en bourse.
Le changement le plus intéressant concerne les fonds qui peuvent désormais être détenus à côté d'eux.
La règle cachée de 15 % pourrait élargir les ETF crypto
Dans le cadre approuvé par la SEC, au moins 85 % du portefeuille d'un trust éligible doit rester investi dans des actifs répondant aux exigences génériques établies en matière de cotation.
Les 15 % restants peuvent inclure d'autres biens numériques ou certains titres qui ne répondent pas indépendamment à ces normes.
La SEC donne un exemple hypothétique dans lequel un fonds de 100 millions de dollars détient 95 millions de dollars répartis entre bitcoin, ether, solana et xrp, avec 5 millions de dollars alloués à d'autres actifs numériques non éligibles.
Cela donne aux gestionnaires d'actifs une flexibilité considérablement plus grande lors de la construction de produits d'investissement cryptographique diversifiés.
La règle autorise également les parts de trusts basés sur des matières premières gérées activement, élargissant ainsi le cadre au-delà des produits qui se contentent de suivre un actif ou un indice.
Cela pourrait s'avérer plus important pour la conception future des ETF qu'une autre référence réglementaire à XRP.
XRP reçoit le signal alors que le prix baisse
Le développement réglementaire n'a pas se traduit par une force des prix immédiate.
XRP était négocié autour de 1,40 $, en baisse d'environ 4 % sur 24 heures alors que les actifs à risque plus larges subissaient des pressions.
La faiblesse a coïncidé avec la hausse des rendements des obligations du Trésor et des attentes renouvelées concernant une politique plus stricte de la Réserve fédérale, rendant ce mouvement plus macroéconomique que spécifique à XRP.
Dans le même temps, la demande institutionnelle est restée considérablement plus forte que ce que le prix du jeton suggère. Les flux récents XRP ETF flows ont inclus une série de 11 sessions d'entrées d'environ 170 millions de dollars.
Les grandes entreprises financières construisent également des positions. Goldman Sachs est récemment devenu le plus grand détenteur déclaré d'ETF XRP, avec environ 87,4 millions de dollars, devant Jane Street et Millennium Management, selon les dernières données sur les participations institutionnelles.
La plus grande histoire, c'est ce qui vient après les ETF à actif unique
Pour XRP, le langage de la Nasdaq Texas ajoute un autre signal favorable à un cadre réglementaire déjà en évolution rapide.
Le cadre plus large du marché crypto s'éloigne de plus en plus de la vieille question de savoir si les principaux actifs numériques peuvent entrer dans la finance traditionnelle.
Ils l'ont déjà fait.
La prochaine question est de savoir quels produits financiers peuvent être construits autour d'eux.
En permettant aux fiducies éligibles de combiner des matières premières numériques majeures avec une allocation limitée à d'autres actifs — et en soutenant la gestion active — la SEC a donné aux plateformes d'échange et aux gestionnaires d'actifs plus de liberté pour expérimenter des portefeuilles crypto diversifiés.
Cela rend le titre plus grand que « XRP a été qualifié de bien de consommation. »
Le bitcoin, l'ether, le solana et le XRP deviennent de plus en plus les éléments de base des produits cryptographiques réglementés — et cette nouvelle flexibilité de 15 % pourrait déterminer ce qui sera ajouté ensuite.