La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a approuvé une demande spéciale de l'organisme de gestion WisdomTree, autorisant les actions de son fonds numérique de marché monétaire du Trésor à être négociées à 1 $ avec un intermédiaire en cours de journée, indépendamment de la valeur liquidative du fonds à la fin de la journée.
Jusqu’à présent, les investisseurs du fonds, qui négocie sous le ticker WTGXX, devaient effectuer leurs transactions à la fin de la journée au NAV du fonds, comme c’est la norme pour les fonds mutuels traditionnels. La nouvelle structure permet des transactions 24 heures sur 24 via un courtier-déaler agissant en tant que capital, avec règlement instantané sur des infrastructures blockchain.
WisdomTree a déclaré que l'approbation nécessitait un soulagement exemptif de la SEC et une autorisation réglementaire de la FINRA pour élargir les activités de sa filiale courtière. Dans le nouveau modèle, les transactions s'effectuent contre le stock du courtier plutôt qu'directement avec le fonds, permettant une liquidité 24/7 tout en conservant la structure principale du fonds intacte.
« Il s'agit d'une véritable innovation et amélioration de l'expérience des investisseurs, et cela démontre comment la blockchain peut servir de nouvelle infrastructure pour les marchés de capitaux », a déclaré Will Peck, responsable des actifs numériques chez WisdomTree, said in a statement on Tuesday.
WisdomTree a également introduit une accrual continue des dividendes pour le fonds, allouant les intérêts en fonction de la durée pendant laquelle chaque wallet a détenu des actions tout au long de la journée. Cette fonctionnalité suit l'activité des wallets sur la chaîne, garantissant que même les transferts en milieu de journée ne manquent pas une part du rendement.
L'entreprise prévoit de rendre cette fonctionnalité disponible d'abord aux institutions via sa plateforme Connect, avec un accès potentiel au détail ultérieurement via son application Prime.
Ce changement marque une étape dans la promotion plus large de la tokenisation de parties des marchés de capitaux. Plusieurs grandes banques et gestionnaires d'actifs ont testé des systèmes basés sur la blockchain pour émettre et régler des actifs traditionnels, dans le but de réduire les délais de règlement et de diminuer les frictions opérationnelles. La tokenisation consiste à représenter des instruments financiers sous forme de jetons numériques sur une blockchain, permettant au transfert de propriété de se faire en quasi-temps réel.
Les fonds du marché monétaire garantis par les obligations du Trésor américain sont devenus un cas de test essentiel. Plus de 10 milliards de dollars d'obligations du Trésor américain tokenisées sont désormais en circulation, selon le fournisseur de données rwa.xyz.
En tête se trouve le fonds BUIDL de BlackRock et Securitize, qui détient plus de 2 milliards de dollars en valeur totale verrouillée, une métrique qui reflète la valeur en dollars des actifs engagés sur la chaîne. D'autres offres incluent des produits de l'émetteur de stablecoin Circle (CRCL) et d'Ondo Finance.
Avec l'approbation de la SEC, WisdomTree rejoint un nombre croissant d'entreprises cherchant à intégrer des outils traditionnels de gestion de trésorerie sur une infrastructure blockchain, tout en restant dans le cadre réglementaire existant.