La Commission des valeurs mobilières des États-Unis a approuvé un changement de règle de Nasdaq Texas qui ajoute une définition formelle de la matière première numérique aux normes de cotation de la plateforme d'échange pour les produits négociés en bourse liés aux cryptomonnaies, selon un ordre de la commission daté du 3 septembre 2026. Cet ordre accorde une approbation accélérée à un dépôt de Nasdaq Texas LLC qui modifie la règle 5711(d), qui régit les actions de fiducie basées sur les matières premières.
Ce que change la modification de la règle
Déposé le 20 août 2026, cet amendement apporte trois modifications aux normes générales de cotation. Il permet à une part de fonds basé sur une matière première de détenir jusqu'à 15 % de sa valeur liquidative en actifs ne répondant pas aux exigences d'éligibilité existantes, à condition que ces actifs soient des matières premières numériques ou certains titres. Il ajoute la définition de matière première numérique au règlement et supprime la exigence de gestion passive, permettant ainsi aux parts de fonds crypto gérées activement de également être cotées selon cette norme. Au moins 85 % de la valeur liquidative d'un fonds doivent toujours être constitués d'actifs déjà éligibles.
Comment la matière première numérique est définie
Selon la nouvelle règle, une marchandise numérique est un actif numérique dont la valeur provient du fonctionnement programmatique d'un système crypto fonctionnel et de l'offre et de la demande, et non de l'attente de profits issus des efforts de gestion d'autrui. Nasdaq Texas a déclaré que cette définition s'inspire du guide interprétatif conjoint de la SEC et de la CFTC entré en vigueur le 23 mars 2026, et qu'elle déposera une demande pour aligner le terme si le Congrès adopte une définition législative.
Plus de produits crypto, plus de concurrence
L'ordre cite le bitcoin, l'ether, le Solana et le XRP comme actifs qui qualifient déjà comme marchandises éligibles, et note que la marge de 15 % est cohérente avec les seuils approuvés par la SEC pour les ETP de marchandises numériques diversifiées telles que le Grayscale Digital Large Cap Fund. Nasdaq Texas a déclaré que ces modifications offriraient aux investisseurs un véhicule transparent et réglementé pour une exposition aux marchandises et aux marchandises numériques. L'approbation intervient alors que les émetteurs de crypto-monnaies continuent d'élargir les produits listés sur Nasdaq : Evernorth’s XRP treasury a récemment franchi une étape de la SEC sur sa voie vers une liste sur Nasdaq, tandis que Grayscale a lancé le premier ETF Zcash américain sur NYSE Arca en août. La proposition est matériellement identique à une règle déjà approuvée par la SEC pour The Nasdaq Stock Market en juillet, étendant le cadre à l'ensemble des plateformes Nasdaq.