ChainCatcher rapporte qu'Alex Thorn, directeur de la recherche chez Galaxy Research, a publié sur la plateforme X un article indiquant que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, en collaboration avec le Commodity Futures Trading Commission (CFTC), a publié ce mardi des orientations historiques sur la classification des actifs numériques, établissant officiellement cinq catégories d'actifs numériques : marchandises numériques, collections numériques, outils numériques, stablecoins et titres numériques (titres tokenisés), en précisant que seule la dernière catégorie constitue un titre et doit être enregistrée ou exemptée conformément aux lois fédérales sur les valeurs mobilières. Ces orientations, publiées officiellement au Federal Register en tant que règle interprétative au niveau des comités, remplacent explicitement le cadre d'analyse du « contrat d'investissement » utilisé depuis l'ère Gensler en 2019, et définissent deux voies claires permettant aux jetons de perdre leur statut de titre : premièrement, si l'émetteur accomplit la gestion centrale promise, le contrat d'investissement prend fin et le jeton peut être librement échangé sur le marché secondaire comme un actif non titulaire ; deuxièmement, si l'émetteur abandonne le projet ou reste longtemps silencieux, le contrat d'investissement prend également fin. En outre, les orientations précisent que les airdrops, le minage et le staking ne constituent généralement pas des opérations de titres, et que le conditionnement ou le déconditionnement d'un actif ne modifie pas son statut de titre. Alex Thorn estime que ces orientations marquent officiellement la fin de la position réglementaire hostile de l'ère Gensler envers l'industrie de la cryptographie, offrant une clarté essentielle pour une entrée accrue des institutions. Toutefois, il souligne que les règles interprétatives n'ont pas de force juridique et peuvent être annulées à tout moment par un nouveau gouvernement — ce qui explique pourquoi l'industrie pousse activement à la législation du projet de loi CLARITY.
La SEC et la CFTC publient un cadre de classification des actifs numériques historique
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Résumé
La SEC et la CFTC américaines ont publié un nouveau cadre de réglementation des actifs numériques, classant les actifs en cinq catégories : marchandises numériques, objets de collection, outils, stablecoins et valeurs mobilières. Cette mise à jour remplace le modèle de contrat d'investissement de 2019 et propose deux voies pour que les jetons évitent le statut de valeur mobilière. Alex Thorn de Galaxy Research a noté que ce changement signale une approche plus souple en matière de classification des actifs crypto, bien que leur caractère non contraignant les rende vulnérables à un retour en arrière.
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