Odaily Planet Daily rapporte que Alex Thorn, directeur de Galaxy Research, a publié un article sur la plateforme X indiquant que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a publié cette semaine des orientations historiques, classant clairement les actifs numériques en cinq catégories : biens numériques, collections numériques, outils numériques, stablecoins et titres numériques (ou titres tokenisés), et précisant que seule la dernière catégorie constitue un titre et doit être enregistrée ou exonérée d’enregistrement conformément aux lois fédérales sur les valeurs mobilières. Ces orientations de 2026 remplacent le cadre d’analyse des « contrats d’investissement » établi sous la présidence de Clayton en 2019 ; il s’agit d’un document d’interprétation adopté à l’unanimité par les commissaires de la SEC et publié au Federal Register, marquant un changement fondamental dans l’approche de la SEC en matière de réglementation des actifs numériques, passant d’une attitude hostile et ambiguë sous Gensler à une approche plus structurée, transparente et favorable au développement du secteur. Les changements clés incluent :
Les actifs numériques non sécuritaires peuvent être librement échangés sur le marché secondaire après l'achèvement de la gestion centrale promise par l'émetteur et ne sont plus considérés en continu comme des valeurs mobilières ;
Supprimer la condition de « décentralisation suffisante » comme critère de jugement et se fonder uniquement sur l'engagement public de l'émetteur ;
Fournir des clauses de sécurité claires, selon lesquelles les airdrops, le minage et le staking ne constituent généralement pas des opérations de valeurs mobilières ;
La portée de l'analyse « Efforts of Others » est fortement réduite, en se concentrant uniquement sur les engagements de gestion fondamentaux de l'émetteur, tout en ignorant les spéculations du marché ou les commentaires communautaires tiers.
Le guide a été publié conjointement avec la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, qui accepte de suivre l'interprétation de la SEC selon laquelle les actifs non sécuritaires peuvent être classés comme « marchandises ». Ce guide met clairement fin au modèle de régulation de l'ère Gary Gensler, offre des attentes claires au marché et pose les bases d'une institutionnalisation accrue des actifs numériques, bien qu'il puisse encore être affecté par un futur changement de composition du conseil de la SEC. Ce changement politique souligne une approche réglementaire plus mature envers les actifs numériques. Alex Thorn a également soutenu la promotion par l'industrie du « CLARITY Act », qui devrait offrir une protection juridique plus durable pour le développement à long terme du bitcoin et des actifs cryptographiques sur les marchés financiers américains.