Après que le bitcoin a franchi la barre des 62 000 dollars, le marché a attribué une partie de la pression à la vente de 32 bitcoins par Michael Saylor. Les médias étrangers ont jugé cette explication trop superficielle. Les dernières déclarations de Peter Schiff ont recentré l'attention sur une variable plus importante : les fonds institutionnels qui ont précédemment poussé le bitcoin à la hausse amplifient désormais son recul.
Schiff attribue les hausses et les baisses aux achats et ventes institutionnels.
Schiff a déclaré sur X que ce n'est pas l'humeur à court terme, mais les achats continus de Strategy et d'autres entreprises imitant son modèle de « trésorerie Bitcoin » qui ont véritablement poussé le prix du Bitcoin à des niveaux élevés. Selon lui, Strategy a accumulé plus de 840 000 BTC, et cette concentration d'actifs a elle-même modifié la fixation des prix sur le marché.
Il estime que le marché ne devrait pas se concentrer uniquement sur les 32 bitcoins vendus par Thaler. Ce qui mérite davantage d'attention, c'est la manière dont les achats institutionnels avaient précédemment poussé les prix à la hausse, ainsi que la façon dont les prix pourraient reculer lorsque ces fonds faiblissent ou se retirent.
Les sorties continues des ETF constituent une pression plus directe
L'article mentionne que le bitcoin est actuellement coté à 60 717 dollars, en baisse d'environ 5,47 % sur la journée, et proche de son plus bas niveau depuis quatre mois. La pression la plus directe provient non pas des ventes isolées, mais de la sortie continue de fonds des ETF spot bitcoin aux États-Unis.
- Les ETF américains au comptant sur le bitcoin ont enregistré des sorties nettes pendant 13 jours consécutifs.
- Cumulé depuis le 14 mai : environ 4,33 milliards de dollars sortis
- Les flux de fonds des ETF sont passés à négatif depuis 2026.
Cela signifie que la demande institutionnelle qui soutenait le marché au début de l'année faiblit. Contrairement aux importantes entrées de capitaux via les ETF dans le marché du Bitcoin précédemment, les sorties continues actuelles exercent une pression à la baisse sur les prix.
Saylor affirme que les fonds sont orientés vers la construction d'IA
Sullivian a également réagi à ce recul sur X. Il a déclaré que les marchés financiers avaient financé les infrastructures de base de l'IA à une échelle sans précédent au cours des six derniers mois, soit environ 400 milliards de dollars. Parallèlement, depuis le 14 mai, environ 4 milliards de dollars ont été retirés des ETF sur le bitcoin, exerçant une pression sur le BTC.
Cependant, Thaler ne pense pas que cela signifie que les institutions abandonnent le bitcoin. Selon lui, il s'agit actuellement plutôt d'une rotation temporaire des fonds, certains capitaux institutionnels étant temporairement orientés vers l'IA, et non pas une détérioration des fondamentaux du bitcoin.
Le différend réside dans le fait que les fonds reviendront ou non
De leurs déclarations, il apparaît que Schiff et Thaler, bien qu’ayant des positions opposées, attribuent tous deux la cause à un même phénomène : les flux de capitaux institutionnels dominent les mouvements du prix du bitcoin.
Leur divergence réside principalement dans l'interprétation suivante. Schiff considère ce recul comme le résultat naturel du retrait des fonds institutionnels, estimant que les prix précédemment soutenus par des achats concentrés subiront une pression à la baisse avec le départ des capitaux. Siller, en revanche, estime que les sorties actuelles sont principalement des ajustements de placement à court terme et que les fonds pourraient revenir sur le marché du Bitcoin une fois le pic d'investissement dans l'IA passé.