- La réserve stratégique de Bitcoin dépasse celle de BlackRock IBIT, atteignant 815 061 BTC.
- L'achat d'une valeur de 2,54 milliards de dollars américains est l'un des plus importants achats de bitcoins de l'histoire de l'entreprise.
- La vitesse d'accumulation des actions d'entreprise dépasse les flux de fonds vers les ETF passifs, indiquant une confiance élevée du marché.
Michael Saylor vient de faire quelque chose à la fois inattendu et parfaitement prévisible. La stratégie détient actuellement 815 061 bitcoins, dépassant officiellement... IBIT de BlackRock, qui en détient légèrement moins, soit 802 824 BTC.
Bien sûr, l'écart n'est pas énorme, mais il a une signification symbolique importante. Le département financier d'une entreprise a investi directement plus que la plus grande société de gestion d'actifs au monde. Bitcoin en tant qu'opportunité de visibilité, ce n'est pas quelque chose qu'on voit tous les jours.
L'achat qui a modifié le classement
Ce changement découle d'une mesure audacieuse. Entre le 13 et le 19 avril, Strategy a acheté 34 164 bitcoins pour un montant d'environ 2,54 milliard de dollars, soit un prix moyen légèrement inférieur à 74 400 dollars par bitcoin.
Il s'agit de leur troisième plus grande transaction, portant la valeur totale des bitcoins détenus à environ 61,5 milliards de dollars. Actuellement, Strategy contrôle près de 3,9 % de la quantité totale de bitcoins future, ce qui… même selon les normes des cryptomonnaies, représente un chiffre considérable.
Comment la stratégie continue-t-elle de financer ces initiatives ?
Il n'y a pas de secret là-dedans, mais cette structure reste assez non traditionnelle. Environ 86 % des fonds proviennent de l'émission d'actions privilégiées, ce qui permet à l'entreprise de lever des fonds sans diluer fortement les droits des actionnaires ordinaires.
Syle appelle cette méthode la « méthode de valorisation de Satoshi », ce qui semble très bien, mais les opinions divergent : certains y voient un ingénieux produit financier, d'autres un pari audacieux sur l'avenir du Bitcoin. Peut-être les deux à la fois.
Pas entièrement comparable
Il convient de souligner que Strategy et BlackRock adoptent des stratégies totalement différentes. IBIT est un ETF qui reflète passivement la demande des investisseurs, sans recourir à de la levier ni assumant de risques d'entreprise.
D'autre part, l'investissement stratégique consiste à accumuler activement du Bitcoin par le biais de dettes, d'actions et de financements structurés. Cette approche est plus rapide, plus agressive et comporte un risque plus élevé, mais permet également de prendre une avance stratégique.
What does this actually mean?
Un point encore plus important n'est pas seulement qui est en tête actuellement, mais la différence de comportement entre les flux de capitaux institutionnels et la confiance des entreprises.
Les flux de fonds vers les ETF suivent souvent les humeurs du marché, mais une telle accumulation d'obligations d'État est plus persistante. Une fois réalisée, elle est difficile à inverser, et ce verrouillage de l'offre influence discrètement le marché sur une période prolongée.
Les leaders à surveiller
Actuellement, le fonds de stratégie est légèrement en tête, mais l'avantage n'est pas marqué. Si les flux de fonds vers les ETF augmentent à nouveau, BlackRock pourra facilement reprendre la première place.
Cependant, ce moment met en évidence un fait important : le bitcoin n'est pas seulement largement adopté, mais il est également activement accumulé. Quelle que soit la vitesse à laquelle cette tendance s'accélère, le marché ne peut plus l'ignorer.