Le marché pourrait être sur le point de connaître sa plus grande divergence de ce cycle.
Pantera Capital, en partenariat avec S&P Dow Jones Indices, a lancé le tout premier indice S&P sur actifs numériques, comprenant un panier de 18 cryptomonnaies.
Naturellement, l'annonce a déclenché une frénésie sur le marché. Elle s'est répandue comme une traînée de poudre sur les réseaux sociaux, et le moment n'aurait pas pu être plus opportun. Le bitcoin venait juste de dépasser 66 000 $, ramenant le marché en mode risque.
Dans ce contexte, l'annonce de Pantera a ajouté une autre couche au récit haussier.
Cependant, la véritable discussion ne portait pas sur ce qui composait l'indice S&P Digital Asset. Elle portait sur ce qui n'en faisait pas partie.
Pour contexte, l'indice contiendra 18 cryptomonnaies, mais seules les cinq premières ont été confirmées jusqu'à présent : Ethereum, BNB, Solana, Hyperliquid et Tron. C'est là que la frénésie du marché a commencé.
Malgré être les deux noms les plus importants dans la crypto, le bitcoin et l’XRP ont été exclus. Cela a immédiatement attiré l’attention du marché, déclenchant un débat plus large sur ce que l’indice cherche réellement à capturer.
Selon AMBCrypto, c'est exactement ce qui pourrait préparer l'une des plus grandes divergences du prochain cycle des actifs numériques. Jusqu'à présent, les actifs numériques ont principalement été négociés comme un seul actif à haut bêta, avec le bitcoin menant le récit.
Mais l'exclusion du bitcoin et de XRP suggère que le marché pourrait sous-estimer un changement bien plus important. Si telle est la direction prise par les produits institutionnels, le prochain cycle pourrait être très différent.
L'indice S&P Digital Asset privilégie les fondamentaux
Après des années de mise à l'échelle et de mises à niveau du réseau, il semble que ces efforts portent enfin leurs fruits.
Notamment, tous les actifs confirmés dans l'indice S&P Digital Asset partagent un trait clé – ce sont des réseaux fondamentalement solides.
Au fil des ans, ces écosystèmes de couche 1 ont évolué, été mis à jour et subi des hard-forks pour améliorer le débit, l'utilité et l'activité sur chaîne, allant au-delà du récit de « actif spéculatif ».
Ce changement est déjà visible dans les données. Un analyste a noté sur X que les jetons inclus dans l'indice ont généré 3 milliards de dollars de revenus annualisés au cours des six derniers mois malgré un marché baissier.
Autrement dit, l'indice semble récompenser les réseaux générant une activité économique réelle, et non simplement les plus grandes capitalisations boursières.
Alors que la plupart du marché est concentré sur le BTC et le XRP, cela pourrait être le point principal qui est négligé.
Intéressant, Jon Ma, qui a travaillé avec Pantera Capital et S&P Dow Jones Indices pour créer l'indice S&P Digital Asset, l'a appelé « l'indice fondamental pour la crypto ».
Sa thèse est simple : les 10 000 milliards de dollars suivants entrant dans la crypto sont plus susceptibles de s'orienter vers des réseaux dotés de fondamentaux solides, de revenus durables et d'utilité concrète que vers des actifs motivés uniquement par leur capitalisation boursière.
Dans ce contexte, le lancement de l'indice S&P Digital Asset pourrait marquer un tournant majeur pour le marché des crypto-monnaies dans son ensemble.
À mesure que les capitaux institutionnels gagnent en exposition via ces indicateurs, l'écart entre la dynamique guidée par les prix et la force fondamentale pourrait devenir l'un des principaux thèmes façonnant les futurs cycles cryptos.
Résumé final
- L'indice S&P Digital Asset privilégie les projets crypto solides : il se concentre sur les réseaux présentant une croissance, une utilisation et une valeur réelles.
- Le prochain cycle des crypto-monnaies pourrait changer, car les institutions pourraient commencer à choisir des actifs en fonction de leurs fondamentaux, et non plus seulement des tendances du marché.