S&P Dow Jones Indices et Pantera Capital ont dévoilé cette semaine un nouvel indice crypto conçu pour exclure intentionnellement le bitcoin — non pas en raison de son prix ou de sa popularité, mais parce qu’il mesure les revenus des protocoles, et non la capitalisation boursière. Ce qui est nouveau : - L’indice S&P Pantera Digital Asset débute avec 18 actifs et classe les blockchains éligibles selon les revenus de protocole qu’elles ont générés au cours des deux derniers trimestres. - L’éligibilité est tirée de l’indice S&P Cryptocurrency Broad Digital Asset et doit passer des seuils minimaux pour les revenus de protocole, la capitalisation boursière et la liquidité. Les actifs éligibles sont classés selon leurs revenus, puis pondérés selon la capitalisation boursière ajustée. - Limites de pondération : le plus grand composant est plafonné à 35 % ; la plupart des autres positions sont généralement limitées à 20 %. L’indice est rééquilibré trimestriellement pour ajouter, supprimer ou ajuster la taille des composants en fonction des évolutions des revenus, de la liquidité et de la valeur marchande. Pourquoi le bitcoin (et XRP) sont exclus : - La méthodologie de S&P cible les réseaux qui génèrent des revenus récurrents à partir des transactions, des activités de trading et des services. Cela favorise les plateformes de smart-contracts et les blockchains axées sur les applications qui perçoivent directement des frais. - Le bitcoin — qui rémunère principalement les mineurs avec des pièces nouvellement émises ainsi que des frais de transaction — n’a pas satisfait au critère « protocole générant des revenus » de l’indice, a déclaré Kathy Clay, PDG de S&P Dow Jones Indices, à CNBC. XRP n’a pas non plus atteint le seuil de revenu requis. Leur exclusion reflète l’économie du protocole, et non la liquidité, la valeur marchande ou la reconnaissance de la marque. Qui est inclus et comment cela diffère des indices pondérés par capitalisation : - À son lancement, les cinq premières positions sont Ether, BNB, Solana, TRON et le jeton HYPE d’Hyperliquid — tous des réseaux avec une activité de frais mesurable. - Cette approche axée sur les revenus contraste avec les indices traditionnels pondérés par capitalisation, qui favorisent fortement le bitcoin. À titre de comparaison, le bitcoin représentait environ 57 % du marché crypto au moment du lancement de l’indice ; les indices pondérés par capitalisation comme l’indice Nasdaq CME Crypto et l’indice FTSE Digital Asset All Cap ont historiquement attribué environ 75 à 77 % de pondération au bitcoin. Pourquoi cela compte : - S&P affirme que cet indice applique les principes des indices actions aux actifs numériques en se concentrant sur l’activité économique que les investisseurs institutionnels surveillent, et non uniquement sur la taille des jetons. Cela rend cet indice potentiellement utile pour les produits structurés, les allocations institutionnelles et les gestionnaires actifs d’actifs numériques. - Pantera apporte son expertise en investissement crypto et en réseaux, tandis que S&P fournit la construction et la gouvernance de l’indice. Ensemble, ils visent à offrir une vision fondée sur des règles et orientée vers les revenus pour mesurer la valeur de la blockchain. Contexte industriel : - Cet indice s’inscrit dans une série de récents efforts visant à élargir les expositions crypto basées sur des règles : l’indice Digital Markets 50 de S&P (qui combine cryptomonnaies et entreprises cotées d’actifs numériques), l’ETF Nasdaq Crypto Index US de Hashdex, EZPZ de Franklin Templeton (qui s’est étendu au-delà du BTC et de l’ETH pour inclure d’autres altcoins), et l’indice Store of Value soutenu par Coinbase, qui associe le bitcoin à de l’or tokenisé en utilisant une pondération inverse à la volatilité. - Les partisans des fonds indiciels crypto diversifiés estiment qu’ils deviendront de plus en plus importants à mesure que le marché deviendra plus complexe — une idée reprise par Matt Hougan de Bitwise, qui a prédit que les fonds indiciels gagneraient en importance à mesure que les cas d’usage se multiplieraient. En résumé : L’indice S&P Pantera Digital Asset reconfigure la manière dont la valeur crypto est mesurée : au lieu de se fier par défaut aux capitalisations boursières des jetons, il met en avant les réseaux qui génèrent des revenus de protocole mesurables. Ce changement place les blockchains établies générant des frais au premier plan, tout en excluant le bitcoin — la plus grande cryptomonnaie du marché — de ce benchmark particulier.
S&P et Pantera lancent un indice crypto basé sur les revenus, excluant le bitcoin et XRP
ChainGPTPartager
Résumé
Actualité du lancement de token : S&P Dow Jones Indices et Pantera Capital ont lancé l'indice S&P Pantera Digital Asset, qui exclut le bitcoin et le XRP en raison de leur absence de revenus de protocole. Cet indice comprend 18 actifs, sélectionnés sur la base des revenus des deux derniers trimestres, avec un rééquilibrage trimestriel. Les actifs doivent répondre à des seuils de revenus, de capitalisation boursière et de liquidité. Les cinq premiers actifs initiaux incluent Ether, BNB, Solana, TRON et le token HYPE de Hyperliquid. Contrairement aux indices pondérés par la capitalisation boursière, celui-ci se concentre sur les revenus du protocole. Cet indice vise à offrir une vision transparente et fondée sur les revenus aux investisseurs institutionnels. Les nouvelles du marché du bitcoin montrent que cette initiative déplace l'accent de la domination du bitcoin vers des indicateurs fondés sur les revenus.
Source:Afficher l'original
Clause de non-responsabilité : les informations sur cette page peuvent avoir été obtenues auprès de tiers et ne reflètent pas nécessairement les points de vue ou opinions de KuCoin. Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement, sans aucune représentation ou garantie d’aucune sorte, et ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement. KuCoin ne sera pas responsable des erreurs ou omissions, ni des résultats résultant de l’utilisation de ces informations.
Les investissements dans les actifs numériques peuvent être risqués. Veuillez évaluer soigneusement les risques d’un produit et votre tolérance au risque en fonction de votre propre situation financière. Pour plus d’informations, veuillez consulter nos conditions d’utilisation et divulgation des risques.