L'indice S&P 500 a atteint un nouveau record de clôture le dernier jour de négociation de mai, mais peu d'actions ont contribué à sa hausse. Selon des médias étrangers citant Michael Hartnett, stratège de Bank of America, cette structure ressemble à celle observée au sommet de la bulle internet de 2000.
Seulement 20 actions simultanément en nouveau sommet
La banque américaine a souligné que vendredi dernier, lorsque le S&P 500 a clôturé à un niveau historique, seules 20 actions composantes ont simultanément atteint leurs nouveaux sommets. Hartnett estime que cela ressemble aux caractéristiques du sommet de la bulle internet en mars 2000, où, à un moment où le marché était à un niveau élevé, seulement 20 actions ont établi de nouveaux records.
Cette hausse a été principalement entraînée par les secteurs liés à l'IA, en particulier les entreprises de semi-conducteurs et de mémoire. Les rapports indiquent que AMD, Micron, SK Hynix et Samsung Electronics ont connu des gains significatifs récemment, avec une concentration claire des flux de capitaux vers quelques leaders technologiques et de semi-conducteurs.
Les hausses sont concentrées sur les actions liées à l'IA et aux puces.
L'indice Nasdaq Composite a augmenté de 25 % au cours des deux mois d'avril et de mai, réalisant l'une de ses meilleures performances sur cette période depuis plus de vingt ans. Toutefois, plusieurs institutions estiment que cette forte progression de l'indice n'a pas été traduite par une hausse généralisée des actions individuelles, et que la largeur du marché reste faible.
L'analyste technicien d'Oppenheimer, Ari Wald, a déclaré dans un rapport du 23 mai que, après le rebond rapide début avril, les indicateurs internes du marché n'ont pas suivi la performance de l'indice. La ligne des actions en hausse par rapport aux actions en baisse a augmenté fin mars, mais a reculé depuis mi-avril.
Les institutions signalent des signaux de défense
Les données de BCA Research montrent qu'au 20 mai, seulement environ 55 % des actions composant le S&P 500 étaient au-dessus de leur moyenne mobile sur 200 jours. L'机构 estime que, malgré de nouveaux sommets pour les indices américains et émergents, le spectre des hausses est très limité, et une faible largeur de marché indique souvent une base interne affaiblie.
Hartnett recommande dans son rapport qu'au fur et à mesure que le marché approche de son sommet, les investisseurs devraient envisager de passer progressivement à des actifs défensifs. Il rappelle que, après les bulles depuis 1929, les obligations à long terme et les secteurs défensifs, ou ceux qui avaient clairement sous-performé en fin de bulle, ont souvent attiré davantage de capitaux.