Selon un sondage Reuters auprès de stratèges, la prévision moyenne de Wall Street pour la clôture du S&P 500 en 2026 s'élève à 7 900. Ce chiffre semble déjà conservateur par rapport à certaines des plus grandes voix de la Rue, qui ont passé les dernières semaines à se surpasser avec des objectifs encore plus élevés.
UBS Global Wealth Management s'attend désormais à ce que l'indice clôture l'année à 8 100. J.P. Morgan a récemment relevé sa propre prévision à 8 000, contre une précédente estimation de 7 800. Au moins sept maisons de courtage ont fixé leurs prévisions au-dessus du seuil de 8 000.
De la prudence à la confiance en trois mois
En mai, la prévision médiane d’un sondage similaire s’établissait à 7 620. Passons à la fin août : le S&P 500 a clôturé à 7 641,16 le 20 août et à 7 677,28 le 25 août. L’indice a brièvement atteint près de 7 800 plus tôt dans le mois. Ainsi, la cible médiane révisée à 7 900 implique une hausse d’environ 3 % par rapport aux niveaux actuels, tandis que l’estimation de UBS à 8 100 nécessiterait une progression d’environ 5,5 %.
Les estimations de résultats assumaient la majeure partie du travail
UBS a relevé sa prévision de bénéfice par action pour 2026 du S&P 500 à 350 $, contre 335 $ précédemment. J.P. Morgan est allé encore plus loin, en ajustant son objectif de BPA à 365 $. Le point commun de ces révisions est l'intelligence artificielle. La croissance des revenus liés à l'IA est passée d'une narration spéculative à une réalité qui apparaît désormais dans les états financiers, les entreprises ayant fortement investi dans les infrastructures d'IA au cours des deux dernières années commençant à monétiser ces paris.
Au-delà de l'IA, le contexte macroéconomique est favorable. La croissance du PIB américain reste résiliente et la politique monétaire a été globalement soutenante.
Ce que le changement de consensus signifie pour les marchés
Pour les investisseurs qui évaluent leur positionnement, la variable clé à surveiller est de savoir si les résultats réels répondent à ces estimations révisées à la hausse. Un BPA de 350 à 365 $ pour le S&P 500 représenterait une croissance significative par rapport aux années précédentes, et une grande partie de cette croissance est concentrée dans les secteurs technologiques et liés à l'IA.
L'écart entre la prévision médiane des sondages à 7 900 et les prévisions les plus agressives autour de 8 100 révèle également une incertitude. Une différence de 200 points entre les principaux prévisionnistes suggère qu'il existe un débat réel sur la durabilité de la dynamique actuelle des résultats ou sur le fait qu'elle représente un pic cyclique.