Points forts de cette édition
La période de statistiques de cette édition hebdomadaire couvre du 13 mars 2026 au 20 mars 2026.
La capitalisation totale des chaînes RWA a augmenté de manière solide à 27,35 milliards de dollars cette semaine, tandis que la capitalisation totale des stablecoins est retombée à 301,67 milliards de dollars, avec une baisse marquée du nombre d'adresses actives mensuelles, tandis que le nombre total de détenteurs continue d'augmenter, le marché poursuivant sa transition vers la phase de « consolidation des actifs existants » après une période d'expansion à haut turnover.
Une avancée historique pour le cadre réglementaire : la SEC américaine a officiellement approuvé un projet pilote pour la négociation d'actions tokenisées sur Nasdaq, permettant aux titres tokenisés de partager le même carnet d'ordres avec les actions traditionnelles, marquant ainsi l'entrée officielle des bourses traditionnelles de Wall Street ; des progrès ont été réalisés dans les négociations sur le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies au Sénat, avec une possibilité d'accord prochain.
Au niveau des projets, on observe un essor marqué de la « transition complète des finances traditionnelles sur la chaîne » : plusieurs banques régionales américaines et la banque canadienne VersaBank étendent leurs services de dépôts tokenisés, tandis que Coinbase et Tempo promeuvent ensemble les paiements cryptographiques via des agents IA.
Au niveau du financement, Ironlight a levé 210 millions de dollars en série A pour développer son infrastructure de titres tokenisés conformes, Dtcpay a levé 100 millions de dollars en série A, TransFi a levé 192 millions de dollars, RedotPay cherche à lever 1,5 milliard de dollars à une valorisation dépassant 40 milliards de dollars pour un IPO aux États-Unis, et Mastercard envisage d'acquérir BVNK, une entreprise d'infrastructure de stablecoin, jusqu'à 1,8 milliard de dollars.
Pivot data
Vue d'ensemble du secteur RWA
RWA.xyz révèle ses dernières données : au 20 mars 2026, la capitalisation totale en ligne des RWA atteint 27,35 milliards de dollars américains, en hausse de 9,68 % par rapport au mois précédent ; le nombre total d' détenteurs d'actifs augmente à environ 681 200, soit une hausse de 4,9 % par rapport au mois précédent, en ligne avec la croissance de la taille des RWA.
Marché des stablecoins
La capitalisation boursière totale des stablecoins est retombée à 301,67 milliards de dollars américains, en baisse légère de 1,96 % par rapport au même mois de l'année précédente, mettant fin à deux mois consécutifs de reprise, tandis que les piscines de liquidité subissent à nouveau une pression ; le volume mensuel de transferts a baissé à 9,06 billions de dollars américains, en recul de 8,98 % par rapport au même mois de l'année précédente.
Le nombre total d'adresses mensuelles actives est tombé à 49,02 millions, en baisse de 5,86 % par rapport au mois précédent ; le nombre total de détenteurs a continué d'augmenter pour atteindre 238 millions, en hausse de 4,98 % par rapport au mois précédent. Ce décalage marqué indique que les nouveaux fonds du marché entrent principalement sous forme de détention stratégique plutôt que de demande transactionnelle, ce qui élargit la base d'utilisateurs tout en affaiblissant la dynamique des échanges. Le marché continue de passer d'une phase d'expansion à haut turnover à une phase de consolidation des actifs existants.
Les principales stablecoins sont USDT, USDC et USDS, dont la capitalisation boursière de USDT a diminué de 4,67 % par rapport au même mois de l'année précédente ; celle de USDC a augmenté modérément de 3,61 % ; et celle de USDS a fortement augmenté de 23,07 %.
Message de régulation
Selon Caixin, les institutions chargées de l'exploitation du yuan numérique chinois verront leur nombre augmenter, la Banque populaire de Chine prévoyant d'ajouter environ 12 nouvelles banques commerciales au système du yuan numérique, qui assumeront les fonctions d'ouverture de portefeuilles, d'échange et de traitement des paiements, ainsi que l'exploitation et la maintenance quotidiennes. Précédemment, 10 banques, y compris les six grandes banques d'État, participaient déjà. Le yuan numérique repose sur une architecture « centralisée par la Banque populaire de Chine + exploitation en deux niveaux par les banques commerciales » : la Banque populaire de Chine est responsable de l'émission, de la conception globale et de la régulation du système, tandis que les institutions désignées gèrent les services de front et les obligations de conformité, telles que la lutte contre le blanchiment d'argent et l'identification des clients. À mesure que le yuan numérique évolue d'une « monnaie numérique » à une « monnaie dépôt numérique », on estime que l'engagement des banques commerciales s'intensifiera, permettant une extension simultanée des scénarios d'utilisation et du nombre d'institutions couvertes.
La SEC américaine approuve le projet pilote de négociation d'actions tokenisées sur Nasdaq, et propose de modifier la loi pour clarifier que la règle 15c2-11 s'applique uniquement aux titres actions
Selon The Block, la SEC américaine a approuvé un changement de règles de Nasdaq permettant de soutenir les transactions d'actions tokenisées. Selon le document d'approbation, les participants éligibles pourront régler leurs transactions sous forme tokenisée dans un projet pilote opéré par la Depository Trust Company. Les actions tokenisées partageront le même carnet d'ordres et la même priorité d'exécution que les actions traditionnelles et devront offrir aux actionnaires les mêmes droits et privilèges que les actions négociées classiquement.
Cet événement constitue le dernier exemple de la convergence entre la finance traditionnelle et la cryptomonnaie, marquant une étape importante vers la mise sur chaîne des infrastructures de marché. Jusqu'à présent, la plupart des actions tokenisées étaient uniquement accessibles aux utilisateurs non américains. Le président de la SEC a déclaré que, au cours des prochaines semaines, une consultation publique sera menée sur la réglementation, y compris l'exemption innovante proposée. La durée du test n'a pas encore été annoncée.
Selon un communiqué officiel, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a proposé aujourd'hui de réviser la règle 15c2-11 du Securities Exchange Act, en précisant que cette règle ne s'applique qu'aux titres actions, ce qui signifie que les actifs tels que les cryptomonnaies ne sont pas couverts par cette règle. La règle établit les exigences en matière de collecte et d'examen des informations pour les courtiers lorsqu'ils émettent ou maintiennent des cotes continues sur le marché de gré à gré des titres, dans le but de prévenir la manipulation et les transactions frauduleuses sur le marché de gré à gré des actions. La proposition sera ouverte à la consultation publique pendant 60 jours après sa publication au Federal Register.
Selon CoinDesk, les négociations sur le CLARITY Act, un projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies aux États-Unis, se poursuivent depuis plusieurs semaines et sont désormais à « un pas » de l'accord. Des sources informées indiquent que le texte mis à jour a été soumis à la Maison-Blanche pour examen jeudi, et que les républicains du comité bancaire du Sénat ont tenu une réunion pour discuter des moyens de résoudre les derniers désaccords. Un compromis est sur le point d'être trouvé concernant les revenus des stablecoins, mais les législateurs continuent de débattre des autres concessions pouvant être accordées aux banques communautaires en échange de leur soutien, notamment des dispositions liées à la récente législation sur le logement. Les démocrates exigent toujours d'interdire aux hauts fonctionnaires du gouvernement de tirer profit de leurs propres intérêts en cryptomonnaies (ciblant principalement Trump) et de nommer des commissaires démocrates pour remplir les postes vacants avant l'adoption de nouvelles règles par la CFTC. Le sénateur Lummis a déclaré que le PDG de Coinbase a fait preuve de plus de flexibilité lors des négociations récentes. Parallèlement, la SEC a publié cette semaine sa première définition classant les actifs cryptographiques. Le président de la SEC a affirmé que seul le Congrès peut modifier la loi, mais que, dans l'attente, les autorités de régulation offrent une voie réglementaire responsable dont le marché a besoin.
Selon Cointelegraph, la Banque centrale européenne (BCE) a lancé deux groupes de travail sur l'euro numérique, sollicitant des experts du secteur pour proposer des solutions axées sur la mise en œuvre de l'euro numérique dans les distributeurs automatiques, les terminaux autonomes et diverses infrastructures de paiement. Le premier groupe de travail est chargé d'établir des spécifications techniques pour les fournisseurs de distributeurs automatiques et de terminaux de paiement, incluant les technologies de communication, la capacité de traitement hors ligne et la réutilisation des normes de paiement existantes ; le second groupe de travail est chargé de concevoir un cadre pour tester, certifier et approuver les solutions et infrastructures de paiement. Ces travaux seront présentés au Rulebook Development Group, qui comprend des représentants des commerçants, des prestataires de paiement et des consommateurs. La BCE prévoyait initialement de lancer, au second semestre 2027, un pilote de 12 mois sur l'euro numérique, dont le lancement final dépendra de l'adoption des lois pertinentes.
La Banque de Corée et neuf banques lancent la deuxième phase de tests du won numérique.
Selon CoinDesk, la Banque de Corée, en collaboration avec neuf banques commerciales, lance la deuxième phase du pilote du won numérique, testant sur une infrastructure CBDC de gros des jetons de dépôt émis par les banques et liés au won, destinés à des paiements nationaux et à la distribution de subventions gouvernementales. Kyongnam Bank et iM Bank rejoignent ce phase, avec pour objectif principal de vérifier l'effet de réduction des frais dans les scénarios de transactions à grande échelle, afin d'alléger la charge des frais de carte de crédit pour les grandes entreprises et les petits commerçants. Les transferts peer-to-peer, auparavant impossibles, seront ouverts lors de cette phase. Le gouvernement prévoit de distribuer une partie des subventions sous forme de monnaie numérique au premier semestre de cette année, en priorité pour des scénarios tels que l'infrastructure de recharge pour véhicules électriques, et d'explorer la faisabilité d'utiliser la monnaie numérique comme moyen de paiement pour des agents IA.
Observations locales
L1La chaîne publique Pharos reçoit un investissement « en pari » de GCL New Energy, avec une évaluation proche de 1 milliard de dollars américains
Selon l'annonce officielle, la chaîne L1 Pharos a élargi stratégiquement son partenariat capital avec JinkoSolar New Energy (code boursier à Hong Kong : 0451). JinkoSolar New Energy a finalisé son investissement dans Pharos, avec une évaluation d'environ 1 milliard de dollars américains. La valeur FDV moyenne de Pharos pendant les trois mois suivant le lancement de son jeton, ainsi que pendant plusieurs périodes consécutives de trois mois, ne doit pas être inférieure à 760 millions de dollars américains ; sinon, les investissements ultérieurs ne seront pas exécutés. Cet investissement permet à Pharos de faire passer le marché RWA d'une phase pilote conceptuelle à une industrialisation à grande échelle et durable.
Progrès du projet
Selon Decrypt, l'World Gold Council, fondé en 1987, collabore avec le Boston Consulting Group pour proposer un cadre « Gold as a Service » visant à établir des normes pour l'or tokenisé, en concurrence avec des émetteurs natifs de la cryptomonnaie tels que Tether Gold et PAX Gold. Ce service offrira un réseau partagé permettant aux entreprises émettant de l'or tokenisé de se connecter à une plateforme unifiée pour gérer leurs réserves physiques, renforcer la confiance par des audits continus et établir l'interchangeabilité entre les produits.
Le marché des actifs or tokenisés est actuellement dominé par Paxos et Tether, avec une capitalisation totale d'environ 4,9 milliards de dollars, chacun ayant établi ses propres systèmes indépendants de dépôt et d'émission. L'World Gold Council avait lancé en 2004 le premier ETF or physique américain, le SPDR Gold Shares, dont la capitalisation actuelle s'élève à 126 milliards de dollars. L'association affirme que ce nouveau service réduit les barrières à l'entrée pour les émetteurs et pourrait déboucher sur des centaines de produits or tokenisés.
Plusieurs banques régionales américaines préparent un réseau de dépôts tokenisés basé sur ZKsync
Selon CoinDesk, des banques régionales américaines collaborent au développement d'une plateforme de dépôts tokenisés appelée Cari Network, fonctionnant sur la chaîne privée autorisée "Prividium" basée sur ZKsync. Les banques participantes incluent Huntington Bancshares, First Horizon, M&T Bank, KeyCorp et Old National Bancorp. Ce réseau permet aux banques de tokeniser les dépôts de leurs clients afin d'effectuer des règlements instantanés entre établissements dans un cadre réglementé, les jetons restant enregistrés comme des dépôts bancaires et soumis aux réglementations existantes et à l'assurance FDIC. Le projet est prévu pour un déploiement officiel en 2026 et teste actuellement les processus d'émission, de transfert et de rachat des dépôts tokenisés, avec le soutien de l'alliance des banques moyennes américaines, dans le but d'offrir une capacité de paiement 24/7 similaire à celle des stablecoins.
Selon Cointelegraph, la banque canadienne accréditée VersaBank ajoute une fonction de change de devises à sa plateforme de dépôts tokenisés, permettant aux utilisateurs d'effectuer des conversions en temps réel entre le dollar américain et le dollar canadien sur une plateforme basée sur la blockchain. Cette fonctionnalité utilise les Real Bank Tokenized Deposits (RBTDs) pour permettre des échanges monétaires en temps réel 24/7, dans le but d'améliorer les transactions transfrontalières en réduisant la dépendance aux canaux de change traditionnels. Les RBTD sont des versions tokenisées de dépôts bancaires transférables sur une infrastructure blockchain, tout en restant des passifs de la banque émettrice, garantis 1:1 par les dépôts des clients. Contrairement aux stablecoins émis par des entités non bancaires traditionnelles, ils fonctionnent au sein du système bancaire traditionnel. Cette mise à jour constitue une étape dans le processus de commercialisation de la plateforme, VersaBank ayant en cours de test son système de dépôts tokenisés depuis l'année dernière.
Flow Traders s'étend aux actifs tokenisés via une plateforme OTC 24/7
Selon The Block, le market maker de cryptomonnaies Flow Traders étend son plateforme OTC 24/7 aux actifs tokenisés, offrant une « liquidité bidirectionnelle » pour des produits tels que le fonds de marché monétaire en chaîne de Franklin Templeton, BENJI, et Tether Gold XAUT, permettant à des contreparties institutionnelles d'effectuer des transactions et des couvertures en monnaie fiduciaire ou en stablecoin en dehors des heures de négociation traditionnelles. Le PDG de Flow Traders a déclaré que la tokenisation pourrait constituer la prochaine étape de l'évolution de la structure du marché, et que l'entreprise ne proposera la tokenisation qu'aux contreparties « autorisées » ayant passé la vérification KYC.
Selon CoinDesk, Amundi, le plus grand organisme de gestion d'actifs d'Europe (gérant environ 2,3 billions d'euros d'actifs), en partenariat avec Spiko Finance, lance le fonds commun de placement tokenisé SAFO, soutenu techniquement par Chainlink.
Selon Cointelegraph, la plateforme de ré-质押 de liquidité Ethereum, EtherFi, a alloué 25 millions de dollars au protocole d'actifs du monde réel de Plume, Nest, afin d'intégrer directement les rendements des RWA tokenisés sur sa plateforme. Au départ, les fonds seront affectés au coffre nBASIS de Plume, lié au fonds d'arbitrage cryptographique USCC de Superstate, avec des projets futurs d'ajouter un coffre RWA dédié directement à l'interface d'EtherFi. Cette intégration permettra aux dépôts utilisateurs d'EtherFi, dépassant 6 milliards de dollars, d'obtenir un accès aux RWA. Contrairement aux rendements DeFi traditionnels, les rendements des stratégies RWA proviennent de flux de trésorerie tels que les intérêts sur les titres d'État et les activités de prêt.
PayPal étend son service de stablecoin PYUSD à 70 pays.
Selon Fortune, PayPal a annoncé l'ajout de 68 nouveaux pays et régions à la gamme de ports-feuilles autorisés pour son stablecoin PYUSD, portant le total des marchés éligibles à 70, une expansion considérable par rapport à la précédente limitation aux États-Unis et au Royaume-Uni. Les nouveaux marchés incluent l'Ouganda, la Colombie, le Pérou, et couvrent davantage de régions en Amérique du Sud, en Afrique et en Asie.
Selon The Information, Coinbase pousse à l'utilisation de cryptomonnaies pour les paiements par des agents IA et négocie un partenariat avec Cloudflare sur les stablecoins. Étant donné le rôle clé de Cloudflare dans la gestion du trafic réseau, un accord permettrait à un stablecoin pertinent de devenir central dans le trafic piloté par des agents IA. Parallèlement, la concurrence s'intensifie : Stripe a également lancé hier un protocole de paiement dédié aux agents.
Le département d'actifs numériques de SBI Japon lance un service de prêt au détail en USDC.
Selon Cointelegraph, SBI VC Trade, le département d'actifs numériques de SBI Holdings, a annoncé le lancement au Japon d'un service de prêt USDC destiné aux utilisateurs de détail. Les utilisateurs peuvent prêter le stablecoin USDC à la plateforme selon un protocole à durée fixe en échange d'un rendement d'intérêt, avec une limite de 5 000 USDC par demande. Ce produit constitue un prêt à SBI VC Trade et non un dépôt, les utilisateurs supportant un risque de contrepartie directe. SBI a indiqué qu'il pourrait réprêter les USDC empruntés dans le cadre de ses opérations.
Tempo lance sa chaîne principale et publie le protocole de paiement machine-to-machine
La chaîne de stablecoins Tempo, soutenue par Stripe et Paradigm, annonce le lancement de son mainnet et introduit le Machine Payments Protocol (MPP), un standard ouvert élaboré en collaboration avec Stripe, conçu pour prendre en charge des scénarios de paiement machine via des stablecoins, des cartes bancaires et d'autres méthodes de paiement. Tempo est spécifiquement conçu pour les paiements fréquents, de faible montant et programmables, avec un accent mis sur des frais prévisibles et bas, un haut débit et un règlement instantané. Le MPP introduit un mécanisme de « sessions » permettant un prélèvement continu dans une limite autorisée après une seule autorisation, facilitant l'agrégation de nombreuses interactions de faible montant en une seule transaction de règlement. La liste initiale des services intégrés comprend plus de 100 fournisseurs de modèles, de données et d'infrastructures, ainsi que des partenaires tels que Visa, Mastercard, OpenAI, Shopify et Standard Chartered, qui testent des scénarios tels que les virements transfrontaliers, les distributions mondiales, la finance intégrée et les dépôts tokenisés.
La plateforme d'échange RWA MSX a ajouté deux nouveaux actifs spot ETF.
Selon un communiqué officiel, les transactions spot de l'ETF dollar long $UUP.M et de l'ETF obligations d'État à moyen terme $IEF.M sont désormais disponibles sur MSX.
Actualités de financement
Ironlight lève 21 millions de dollars pour étendre son infrastructure de titres tokenisés conformes
Selon PR Newswire, la société de technologie financière Ironlight Group, spécialisée dans les infrastructures de titres tokenisés, a annoncé la clôture d'un financement de série A de 21 millions de dollars. Ce tour de financement a été participé par plusieurs dirigeants de Wall Street et du secteur des services financiers, notamment Greg Braca, ancien président et PDG de TD Bank, ainsi que des investisseurs institutionnels tels que Sei Development Foundation et Laidlaw Private Equity. Les fonds seront utilisés pour étendre son système de négociation alternatif (ATS) réglementé par la SEC Regulation ATS et la FINRA, Ironlight Markets, ainsi que sa plateforme de tokenisation, de distribution et de règlement des titres tokenisés, Ironlight Technologies. Ironlight prend actuellement en charge la tokenisation et le règlement atomique sur chaîne pour des actifs tels que le capital-investissement, les produits structurés, les revenus fixes, le crédit privé et l'immobilier.
Selon Tech in Asia, la société basée à Singapour spécialisée dans les infrastructures de paiement en stablecoin, Dtcpay, a annoncé la clôture d'un tour de financement série A de 10 millions de dollars, dirigé par Vertex Ventures Southeast Asia & India.
L'entreprise a obtenu une licence d'établissement de monnaie électronique au Luxembourg afin d'étendre ses services de paiement réglementés dans l'Espace économique européen. Dtcpay construit une infrastructure de paiement en stablecoins pour les entreprises et les consommateurs, et collabore avec Visa pour lancer des cartes reliant la finance numérique à la finance traditionnelle. Sa plateforme permet des règlements en temps réel entre stablecoins et devises fiduciaires.
La plateforme de paiements transfrontaliers en stablecoin TransFi lève 19,2 millions de dollars.
Selon Globenewswire, la plateforme de paiements transfrontaliers en stablecoin TransFi a levé 19,2 millions de dollars, comprenant 14,2 millions de dollars en financement de série A et 5 millions de dollars en financement de liquidité promis. Ce tour a été mené par Turing Financial Group, un investisseur stratégique dans les paiements numériques et les infrastructures financières.
Il est rapporté que TransFi utilise des stablecoins comme voie de règlement pour offrir une alternative aux banques correspondantes traditionnelles et au système SWIFT dans les marchés émergents, prenant en charge plus de 40 devises fiat et plus de 100 actifs numériques, tout en intégrant plus de 250 méthodes de paiement locales. Ses activités couvrent plus de 70 pays et desservent plus de 100 clients mondiaux ainsi que 2 millions d'utilisateurs finaux. Les nouveaux fonds seront utilisés pour étendre la présence sur les marchés d'Asie du Sud-Est, d'Asie du Sud, du Moyen-Orient, d'Amérique latine et d'Afrique, approfondir la stratégie de licences réglementaires et élargir le réseau de liquidité.
Selon Bloomberg, la société hongkongaise de paiements en stablecoin RedotPay négocie actuellement avec plusieurs institutions une nouvelle levée de fonds pouvant atteindre 150 millions de dollars américains. Précédemment, l'entreprise avait déjà réalisé une levée de fonds dépassant 150 millions de dollars américains en septembre et décembre de l'année dernière, avec des investisseurs tels que les branches de capital-risque de Coinbase et Circle. La valorisation actuelle de RedotPay dépasse 1 milliard de dollars américains, et son objectif est d'être cotée aux États-Unis cette année à une valorisation supérieure à 4 milliards de dollars américains.
Bloomberg indique que l'entreprise, tout en avançant vers son IPO, fait face à un taux élevé de rotation des cadres, avec au moins cinq employés supérieurs ayant occupé leur poste moins de 12 mois au cours de la dernière année, et deux changements de responsable de la conformité ; elle poursuit actuellement son projet de cotation sans directeur financier. Il est rapporté que le volume annuel total des paiements de RedotPay a dépassé 10 milliards de dollars en décembre dernier, doublant par rapport à l'année précédente, avec un revenu de 158 millions de dollars et plus de 6 millions d'utilisateurs couvrant plus de 100 pays.
Selon Bloomberg, Mastercard prévoit d'acquérir l'entreprise innovante en infrastructure de stablecoin BVNK pour un montant maximal d'environ 1,8 milliard de dollars américains, incluant une contrepartie conditionnelle de 300 millions de dollars américains. BVNK avait précédemment négocié avec Coinbase une acquisition d'environ 2 milliards de dollars américains l'année dernière, mais les discussions ont été interrompues en novembre. Récemment, Mastercard a établi un réseau de coopération mondiale avec plus de 85 entreprises de cryptomonnaies et d'actifs numériques, dans le but de maintenir sa position centrale dans le secteur des paiements face à des technologies émergentes telles que les stablecoins. Le siège social de BVNK est situé à Londres ; cette transaction renforcera davantage la présence des réseaux de paiement traditionnels dans les infrastructures de paiement cryptographique et de règlement des stablecoins.
Résumé des insights
Selon le China Securities Journal, les dernières statistiques indiquent que, après déduplication, le volume des transactions sur chaîne des stablecoins mondiaux en 2025 s'élève à environ 25 billions de dollars américains, mais moins de 1 % de ces transactions présentent un contexte de paiement réel. Les experts analysent que la grande majorité de ces transactions constituent trois types de « transactions artificielles » : premièrement, des transferts internes de fonds entre portefeuilles et protocoles appartenant à la même entité ou au même contrôleur ; deuxièmement, des protocoles sur chaîne qui divisent et transfèrent à plusieurs reprises le même montant de fonds pendant les échanges, afin d'augmenter artificiellement le volume des transactions ; troisièmement, les stablecoins servent d'intermédiaires pour l'échange de cryptomonnaies et sont utilisés pour des spéculations fréquentes. La même année, 15 grandes institutions de paiement en cryptomonnaies n'ont traité que des paiements en stablecoins d'environ 132 milliards de dollars américains, tandis que les organisations internationales de cartes ont traité des transactions associées d'environ 4,5 milliards de dollars américains.
Selon le South China Morning Post, la division de recherche de Citibank prévoit que le Monetary Authority of Hong Kong annoncera ce mois-ci les premières licences pour les émetteurs de stablecoins. En s'appuyant sur l'expérience des institutions de paiement de la Chine continentale, Citibank estime que le volume des stablecoins circulant sur les plateformes de Hong Kong s'élèvera à environ 16 milliards de dollars américains (environ 124,8 milliards de dollars de Hong Kong, avec une marge de 8 milliards de dollars américains). Ce volume pourrait encore augmenter en cas d'augmentation significative des activités sur chaîne et d'une demande extérieure accrue.
L'analyse indique que la délivrance de licences stimulera la conformité de l'écosystème des stablecoins, et que le VATP deviendra un passage obligatoire. Toutefois, l'écosystème est encore à ses débuts ; il est prévu que les acteurs locaux tels qu'OSL devront continuer à investir massivement au cours des deux à trois prochaines années et faire face à des défis de rentabilité à court terme.
PANews en bref : Wall Street accélère la tokenisation des actifs. Tout d'abord, la SEC a approuvé un essai de négociation de titres tokenisés sur Nasdaq, avec une custodie et un règlement assurés par DTC, couvrant des actifs à forte liquidité tels que l'indice Russell 1000 et les principaux ETF. Cette initiative optimise la chaîne de règlement grâce à la technologie blockchain, tout en préservant le cadre réglementaire existant et les droits des actionnaires, et garantit que les titres tokenisés partagent le même carnet de commandes que les titres traditionnels afin d'éviter la fragmentation de la liquidité.
Ensuite, le S&P 500 a été officiellement autorisé à lancer des produits dérivés permanents sur chaîne sur la plateforme Hyperliquid, permettant aux investisseurs non américains d'effectuer des transactions à effet de levier 24/7. Cela marque le fait que la tokenisation des actifs progresse simultanément par deux voies : « l'introduction des marchés traditionnels sur la blockchain » et « la construction directe de systèmes de négociation sur chaîne », accélérant ainsi le transfert des actifs financiers mondiaux vers la blockchain, avec la capitalisation des actions tokenisées passant de moins de 100 millions de dollars à plus de 4 milliards de dollars.
Carte de l'écosystème des stablecoins, des outils de trading à l'infrastructure financière mondiale
PANews : Les stablecoins évoluent d'un simple "outil de trading crypto" vers une infrastructure fondamentale du système financier numérique mondial. D'ici 2026, la taille du marché mondial des stablecoins dépasse 310 milliards de dollars, avec un volume annuel de transactions atteignant 33 000 milliards de dollars, et leurs applications s'étendent désormais aux paiements, aux règlements transfrontaliers, à la garantie d'actifs du monde réel (RWA) et aux paiements pilotés par l'IA.
Les facteurs clés de cette transformation incluent la clarification des cadres réglementaires mondiaux (tels que MiCA et le système de licences de Hong Kong), l'apport continu de capitaux institutionnels et la demande géoéconomique en réseaux de règlement efficaces. Bien que USDT et USDC restent dominants, la concurrence sur le marché évolue vers l'efficacité des capitaux, la capacité de conformité et les produits générant des revenus.
Malgré les risques techniques et réglementaires, les stablecoins, grâce à leur écosystème fermé complet et leur résilience, deviennent un pont essentiel reliant la finance traditionnelle à l'écosystème décentralisé et stimulant l'évolution systémique de la finance.
PANews : Les premières licences d'émetteurs de stablecoins à Hong Kong devraient être délivrées en mars 2026 ; leur nombre limité en fait une entrée rare dans les infrastructures financières. Le cadre de régulation exige des normes très élevées : les émetteurs doivent être soumis à une régulation quasi bancaire, incluant l'isolation des actifs de réserve, la gestion des risques de liquidité et des tests de résistance.
Les concurrents sont actuellement classés en trois catégories : les « institutions bancaires » représentées par le consortium de Standard Chartered, les « plateformes industrielles » avec des scénarios commerciaux réels, et les « institutions locales natives » telles qu'OSL.
Le rôle des stablecoins a évolué d'un simple moyen d'échange sur chaîne à un outil clé reliant la finance traditionnelle aux transactions d'actifs du monde réel (RWA), avec des applications couvrant la gestion de trésorerie des entreprises, les paiements de détail et la liquidité des transactions Web3.
Cette initiative de Hong Kong vise à établir un système financier numérique solide grâce à une approche prudente en matière d'accès, afin de s'emparer du sommet de la concurrence mondiale sur les infrastructures financières.