Les actions de Roblox ont chuté de près de 14 % lors des échanges après la clôture jeudi, en reculant vers 41,80 $, le plateau de jeux ayant manqué les prévisions de revenus de Wall Street et émis des prévisions faibles pour le troisième trimestre.
La baisse a effacé l'optimisme lié à une augmentation du chiffre d'affaires de 36 % sur un an. Les investisseurs se sont plutôt concentrés sur la ralentissement de la croissance des utilisateurs et une prévision de réservations bien inférieure aux attentes.
Les règles de sécurité pour les enfants ralentissent le moteur de croissance de Roblox
Roblox a déclaré 123 millions d'utilisateurs actifs quotidiens moyens, en hausse de 10 % sur un an. Ce chiffre est inférieur aux environ 128 millions attendus par les analystes. Les payeurs uniques mensuels moyens ont atteint 27 millions, en hausse également de 15 % sur un an, selon les documents complémentaires de l'entreprise.
Cependant, cette croissance des payeurs marque un ralentissement marqué. La croissance mensuelle des payeurs uniques avait atteint jusqu'à 94 % en glissement annuel seulement deux trimestres plus tôt.
La vérification obligatoire de l'âge et les nouveaux niveaux de contrôle parental ont depuis été mis en place. Les réservations moyennes par payeur sont restées stables autour de 19,25 $, donc le ralentissement se manifeste dans le nombre de nouveaux payeurs, et non dans les habitudes de dépense existantes.
Les dirigeants ont lié le ralentissement directement à ces modifications de sécurité. La pénétration de la vérification d'âge a atteint 57 % des utilisateurs dans le monde, avec l'Australie à près de 80 % et les États-Unis et le Royaume-Uni autour de 70 %. Le déploiement a coïncidé avec un changement d'algorithme de découverte qui privilégie la rétention à long terme plutôt que les dépenses immédiates. Ce changement a le plus affecté la monétisation parmi les joueurs de moins de 13 ans.
Le modèle reflète une tendance plus large cette année, alors que les ventes massives de la tech ont périodiquement entravé le sentiment crypto. Parallèlement, la corrélation croissante du Nasdaq avec les actifs à risque ne cesse de s’accentuer. Un recul sur une plateforme de cette taille reste rarement confiné à un seul secteur.
Les prévisions de réservations faibles eclipsent la performance supérieure
Les réservations, indicateur préféré de dépenses de Roblox, ont augmenté de seulement 8 % sur un an pour atteindre 1,6 milliard de dollars. Ce taux de croissance avait atteint jusqu'à 63 % deux trimestres plus tôt et 70 % le trimestre précédent. Ce ralentissement a placé les réservations à la limite inférieure de la fourchette prévue. Pour le troisième trimestre, Roblox anticipe des réservations comprises entre 1,58 milliard et 1,65 milliard de dollars. Ce chiffre est inférieur aux environ 1,87 milliard de dollars prévus par les analystes.
Les pertes ajustées de 26 cents par action ont tout de même dépassé les attentes, et le cash-flow libre a augmenté de 66 % pour atteindre 294 millions de dollars. Le fondateur et PDG David Baszucki a présenté ces résultats comme faisant partie d'une transition plus longue.
Nous restons déterminés à atteindre notre objectif de capturer 10 % du marché mondial du jeu.
Baszucki a déclaré lors de l'appel sur les résultats.
Le rapport de Roblox intervient au milieu d'une vague plus large de prévisions décevantes des grandes entreprises technologiques cette saison des résultats. Les actions de Meta ont fortement chuté le trimestre dernier malgré une performance supérieure aux attentes, après que ses prévisions de dépenses ont secoué les investisseurs. Les régulateurs renforcent les mêmes règles de vérification d'âge qui ont mis Roblox sous pression. L'Union européenne ferme également une faille de vérification d'âge via un VPN qui permet aux mineurs de contourner les contrôles similaires ailleurs. Roblox rejoint désormais une liste croissante de rapports trimestriels à suivre cette saison, alors que les révisions à la baisse des prévisions l'emportent sur les bons résultats médiatiques.
Il reste incertain que le pari de Roblox sur la sécurité prime permette une monétisation plus stable à long terme. En conséquence, les actionnaires suivront de près le trimestre de septembre pour détecter des signes que les réservations ont cessé de diminuer.