Robinhood Chain est devenue l'un des écosystèmes les plus chauds sur chaîne. Les Meme, les stock coins et les protocoles à haut rendement se succèdent, et de nombreux early adopters ont déjà profité de la première vague de bénéfices.
Les données de DefiLlama au 2 septembre montrent que le TVL DeFi sur la chaîne Robinhood Chain a atteint environ 775 millions de dollars, avec un volume d'échange DEX sur 24 heures d'environ 1,45 milliard de dollars et un volume sur 7 jours de 7,78 milliards de dollars, faisant grimper les revenus sur chaîne parmi les principales chaînes publiques.
Actuellement, le plus à la mode est le « Meme de paires crypto-actions » : les Meme ne forment plus seulement des paires avec ETH ou des stablecoins, mais utilisent directement des jetons d'actions comme NVDA, AAPL, SPCX comme actifs de cotation.
Par exemple, dans le pool AI/NVDA, AI est évalué en NVDA. Le prix en dollars d'AI dépend à la fois du prix d'AI par rapport à NVDA et des variations du prix de NVDA lui-même. Par exemple, en juillet, le pairing d'AI, REAL et d'autres Meme avec NVDA a clairement stimulé les transactions chaines des jetons d'actions NVDA ; à la fin août, la capitalisation boursière d'AI a atteint un pic de 100 millions de dollars.
Mais acheter de l'IA ne signifie pas détenir NVIDIA. NVDA n'est qu'un actif de l'autre côté du pool de liquidité ; l'IA ne confère aucun droit de propriété ou de rachat sur NVDA.
Ce qui rend cette approche vraiment unique, c’est que les Meme peuvent directement s’appuyer sur une action populaire pour construire une narration, tout en canalisant les fonds spéculatifs sur les Meme vers la liquidité des jetons actions. Le Launchpad standardise ce processus : il démarre ensuite les échanges via une courbe de liaison (Bonding Curve) ou un market maker automatique (AMM).
Dans le sillage de cette vague, certains projets DeFi commencent à émerger sur Robinhood Chain.
Pons : l'une des plateformes les plus populaires pour le lancement de Meme
Site officiel : Pons
Document : Pons Docs
Pons peut être considéré comme la version Robinhood Chain de Pump.fun. Le projet commence par des transactions via une courbe de liaison, puis passe à Uniswap V4 une fois les conditions remplies.
Ses frais de transaction ne sont pas un tarif unique, mais une combinaison de frais de transaction de base et d'une taxe sur le créateur (Creator Tax), dont les paramètres spécifiques sont déterminés par chaque projet et ne peuvent pas être augmentés arbitrairement après l'émission.
L'ouverture d'une nouvelle pièce est accompagnée d'une taxe de sniper (Snipe Tax). Selon la documentation officielle, le taux d'imposition au tout début peut atteindre environ 25 %, puis décroît rapidement à zéro en quelques secondes. Il n'est donc pas nécessaire pour les joueurs ordinaires de tenter de battre les robots pour acheter à la première seconde.
Vous devez également examiner l'impact prix (Price Impact). Supposons que le taux d'imposition global pour les achats et ventes d'un Meme soit de 4 % ; même si le prix reste totalement stable, la perte théorique due à un achat suivi d'une vente atteint déjà près de 7,8 %. Ajoutez à cela le slippage d'un petit pool, et la perte réelle pourrait être encore plus élevée.
Pons a ensuite lancé PONZ, intégrant désormais une trésorerie, une liquidité détenue par le protocole et des prêts. Le taux d'intérêt pour les emprunts PONZ indiqué sur le site officiel est d'environ 0,5 %.
L'indice : Les frais Meme utilisés pour acheter des actions
Site officiel : The Index
Le fonctionnement de l'indice est simple : acheter ou vendre INDEX entraîne une commission de 3 % en ETH, et le protocole utilise une partie de ces commissions pour acheter des jetons d'actions tels que NVDA, AAPL, TSLA, et les distribue aux détenteurs d'INDEX éligibles.
C'est-à-dire :
INDEX trading → frais de transaction → acheter des tokens de actions → distribution aux détenteurs.
Le site officiel indique actuellement que le protocole a accumulé des frais en plusieurs centaines d'ETH et a attribué des actifs actions d'une valeur dépassant un million de dollars ; les revenus cumulés du protocole et les revenus des détenteurs, tels qu'enregistrés par DefiLlama, atteignent également le niveau du million de dollars.
Le problème de ce modèle est également direct : les revenus dépendent fortement du volume de trading de l'INDEX lui-même.
De plus, une taxe de transaction de 3 % n'est pas négligeable. Supposons qu'une taxe de 3 % soit appliquée à l'achat et à la vente, sans tenir compte de la slippage, le coût théorique d'une entrée et d'une sortie complètes s'élève à environ 5,9 %. Ainsi, pour des échanges courts et répétés, les coûts peuvent facilement absorber les prétendus « revenus de distribution d'actions ».
Ripe Protocol : Emprunter en garantissant des actions de cryptomonnaie, tout en gagnant des Meme pour miner RIPE
Site officiel : Ripe Protocol
Document : Ripe Docs
Ripe a récemment attiré l'attention, principalement grâce à deux stratégies de jeu.
Le premier ensemble concerne les prêts garantis par des jetons actions. Les utilisateurs peuvent déposer des actifs tels que NVDA, AAPL, GOOGL, TSLA, SPCX, les utiliser comme garantie et emprunter la stablecoin du protocole GREEN, tout en conservant leur exposition aux actions.
Un frais de ouverture d'environ 0,25 % (Origination Fee) s'applique aux nouveaux emprunts, auxquels s'ajoutent des intérêts d'emprunt continus.
Le deuxième ensemble est les fermes communautaires. Vous pouvez déposer des tokens populaires de l'écosystème Robinhood Chain, tels que PONS, INDEX, AI et CASHCAT, pour gagner des RIPE ; certains pools affichent encore un rendement annuel de plusieurs dizaines de pourcents.
Ces fermes ressemblent beaucoup à la « Food Farm » de 2020, mais il est important de noter qu'une grande partie du rendement annuel provient de l'émission de jetons RIPE et ne reflète pas nécessairement des gains en espèces équivalents générés par le projet sous-jacent.
Si vous empruntez GREEN en utilisant des tokens actions comme garantie, faites particulièrement attention au risque de liquidation. Les frais de liquidation varient généralement entre 5 % et 15 % selon les actifs, auxquels s'ajoutent des récompenses pour les exécutants de liquidation (Keeper Reward) ; par conséquent, le ratio maximal d'emprunt garanti autorisé par l'interface ne correspond pas nécessairement au ratio adapté aux joueurs ordinaires.
GAGNER : Laissez les stock coins générer automatiquement des frais de market making
Site officiel et documentation : EARN
EARN propose une automatisation du market making pour les jetons actions.
Les utilisateurs déposent des tokens actions, USDG ou les deux ; le Vault déploie automatiquement les actifs dans des pools de liquidité concentrée et ajuste les intervalles de trading en fonction des variations de prix. Les revenus proviennent principalement des frais de change réels payés par les traders.
La structure des frais est claire :
85 % des revenus provenant des frais de liquidité sont attribués aux utilisateurs de la trésorerie, 15 % aux parties stratégiques.
Les 15 % ici sont prélevés sur les gains, pas directement sur le capital.
Mais fournir de la liquidité comporte un coût qui n'est pas explicitement appelé « frais » : la perte impermanente (Impermanent Loss).
Par exemple, si NVDA augmente continuellement, la piscine de liquidité vendra progressivement une partie de NVDA pour l'échanger contre l'autre actif, ce qui peut finir par entraîner une situation où les frais sont gagnés, mais les rendements sont inférieurs à ceux d'une détention directe de NVDA. Ainsi, lors de l'analyse de EARN, il ne faut pas se limiter au rendement annuel, mais comparer également la valeur nette du trésor avec celle d'une détention directe des actifs.
hoodfi : Couvrir le risque de direction
Site officiel : hoodfi
La méthode de hoodfi est plus stratégique.
Les fournisseurs de liquidité ordinaires pour NVDA/USDG gagnent des frais tout en restant exposés à la volatilité du prix de NVDA. Hoodfi établit des positions de couverture en dehors des positions de liquidité, dans le but de réduire l'exposition directionnelle au titre lui-même et de concentrer les revenus principalement sur les frais de transaction.
En termes simples, il ne s'agit pas de parier sur une hausse ou une baisse de NVDA, mais sur le fait que NVDA continuera d'être négocié sur la chaîne dans le futur.
Le projet est encore à un stade précoce. Le site officiel présente la liquidité et le volume des marchés couverts, mais ces chiffres ne représentent pas le TVL total de hoodfi. De plus, il n'existe pas pour l'instant de structure de prélèvement de frais aussi clairement publiée que pour EARN ; il est donc plus approprié de le considérer comme un projet à observer.
Le point le plus souvent ignoré par les joueurs ordinaires
Les rendements annuels affichés sur ces pages de projets sont souvent élevés, mais il est préférable de regrouper tous les coûts avant de participer réellement.
Pour l'indice, une entrée et une sortie complètes représentent près de 5,9 % en frais de transaction de 3 % ; les petites devises de Pons ajoutent des frais de créateur, des frais de sniper et de glissement ; pour Ripe, il faut prendre en compte les frais d'ouverture de position, les intérêts d'emprunt et les coûts potentiels de liquidation ; pour EARN, il faut déduire 15 % de partage de stratégie ainsi que la perte impermanente.
Donc, en voyant un rendement annuel de 50 % ou 80 %, il vaut mieux d'abord calculer :
Actual returns over holding period – trading fees – slippage – strategy fee – borrowing cost.
Si vous ne prévoyez de détenir que quelques jours, un rendement annuel élevé n’est pas nécessairement pertinent. Une perte de 5 % à 8 % lors de l’entrée et de la sortie pourrait déjà dépasser les gains de farming réalisés sur ces quelques jours.
Les opérations récentes de l'adresse chainée 0x7e3ba illustrent bien à quel point cette vague de marché a été agressive. Selon les données de traçage chainée divulguées le 1er septembre, cette adresse a d'abord acheté 11,8 millions de CASHCAT pour environ 106 500 dollars, puis les a vendus intégralement pour environ 672 600 dollars, réalisant un profit unique d'environ 566 000 dollars. Ensuite, elle a acheté 10,2 millions de PONS pour environ 113 700 dollars, vendu seulement 1,1 million de PONS pour récupérer 117 100 dollars, récupérant ainsi essentiellement son capital initial, tandis que les 9,1 millions de PONS restants avaient alors une valeur d'environ 4,2 millions de dollars. Les deux investissements combinés s'élèvent à environ 220 000 dollars, et les profits réalisés ainsi que les gains en cours ont un moment dépassé 4,7 millions de dollars.
Ce cas ne peut bien sûr pas être copié tel quel, mais la logique opérationnelle mérite attention : il ne s'agit pas de basculer fréquemment entre des dizaines de petites cryptomonnaies, mais plutôt d'anticiper tôt quelques leaders ayant déjà commencé à générer de la liquidité ; après la hausse, vendre une partie pour récupérer le capital initial, puis laisser le reste de la position exposée aux mouvements de forte volatilité.
Pour les joueurs ordinaires avec un capital de quelques milliers de dollars uniquement, il est plus judicieux de : calculer d'abord les taxes sur les transactions et le slippage, puis contrôler la taille de chaque position ; récupérer progressivement le capital initial une fois que la hausse est suffisamment importante, sans considérer les rendements annuels élevés ni la capitalisation boursière comptable comme des bénéfices réalisés.
Auteur : bootly
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