Reya, la plateforme d'échange décentralisée axée sur les contrats perpétuels, met fin à son modèle de market maker automatisé. À partir de 13:00 UTC le 10 septembre, 12 marchés ont basculé en mode réduction uniquement, ce qui signifie que les traders peuvent fermer leurs positions existantes mais ne peuvent pas en ouvrir de nouvelles.
Le déplacement s'inscrit dans une migration plus large et progressive d'un système de trading basé sur un AMM vers un carnet d'ordres centralisé. La transition n'a pas commencé cette semaine. Déjà à la mi-août 2026, Reya a commencé à retirer des marchés, notamment ZRO, JTO et TON, dans le cadre des premières phases de la migration. Les positions ouvertes sur ces marchés retirés ont été automatiquement clôturées, un choix de conception visant à maintenir le processus ordonné plutôt que de laisser les traders tenter de fermer manuellement leurs positions.
Pourquoi les AMM ont dû partir
Les AMM fonctionnent parfaitement pour les échanges simples de jetons. Pour les contrats perpétuels, ils introduisent un problème bien documenté : la sélection adverse. Les fournisseurs de liquidité passifs dans les pools AMM ont tendance à être ciblés par des traders plus rapides et mieux informés, ce qui entraîne des spreads plus larges, des prix moins avantageux et un environnement de liquidité qui repousse les acteurs institutionnels au lieu d’en attirer.
Le modèle de carnet de commandes permet aux market makers professionnels de coter activement les prix, d'ajuster les spreads en temps réel et de gérer le risque avec une bien plus grande précision.
Nouvelle structure de frais qui améliore l'offre pour les market makers
Parallèlement à la modernisation de l'infrastructure, Reya a révisé son barème de frais effectif vers le 14 août. Les frais taker sont passés de 4 points de base à 3 bps, avec une réduction supplémentaire à 2 bps disponible pour les traders atteignant des seuils de volume plus élevés. Du côté maker, les frais sont fixés à 0 bps, avec des remises prévues pour une mise en œuvre future.
Le soutien d'entreprises comme Framework, Coinbase et Selini Capital suggère que Reya possède les relations institutionnelles nécessaires pour attirer des participants de marché sophistiqués.
Le tableau plus large : les ambitions des zk-rollups
Reya fonctionne actuellement sur un rollup Arbitrum Orbit, mais elle migre vers une architecture de zk-rollup basée sur Ethereum. L'objectif est d'atteindre des vitesses d'exécution inférieures au milliseconde, associées à une vérifiabilité ZK, ce qui permet à la plateforme de prouver cryptographiquement l'intégrité de chaque transaction sans sacrifier les performances.
La plateforme de Reya prend actuellement en charge plus de 70 marchés et propose des actifs générant des rendements comme srUSD. La feuille de route prévoit également des marchés au comptant et des Perp sur des actifs du monde réel.