Le trade de momentum, cette stratégie chérie consistant à acheter ce qui monte déjà en espérant qu’il continuera à grimper, vient de rappeler à tout le monde pourquoi elle laisse un bilan tragique. Selon Bloomberg, un panier de 50 actions populaires auprès des traders de détail a chuté de 13 % seulement en juillet, marquant la plus forte baisse mensuelle pour ce groupe depuis 2022.
Et voilà le chiffre le plus doux. Un autre suivi, maintenu par Jefferies et axé sur les entreprises du Russell 1000 avec une forte propriété de détail, montre un effondrement de plus de 25 % depuis juin. Pour les particuliers qui avaient investi durant le premier semestre dans des titres à haute bêta comme Robinhood Markets et Marvell Technology, le retournement a été rapide et impitoyable.
L'anatomie d'un effondrement de momentum
Les rendements des stratégies de momentum pour les traders de détail sont désormais à leur plus bas niveau depuis quatre ans. Les traders que Bloomberg décrit comme les « plus ardents bullistes », la communauté YOLO qui prospère sur la conviction et l’effet de levier, ont été les plus touchés.
La connexion bitcoin, en quelque sorte
Au début de juin, le bitcoin a commencé à perdre son statut d’actif de momentum, les capitaux se dirigeant plutôt vers des actions liées à l’IA. Cette rotation constituait elle-même un signal que l’appétit du marché pour le momentum évoluait, même si personne n’a établi de lien direct entre le refroidissement du bitcoin et ce qui arriverait finalement aux actions préférées des particuliers.
Ce que cela signifie pour les investisseurs particuliers
La baisse de 25 % du panier de propriétés au détail de Jefferies depuis juin est un rappel de ce à quoi ressemble le risque de concentration en pratique. Un indice diversifié ne chute pas de 25 % en sept semaines à moins qu’un phénomène véritablement systémique ne se produise. Un panier de favoris du public au détail, en revanche, peut tout à fait le faire.