La banque centrale de l'Inde va presque certainement rester inactive cette semaine. Le Comité de la politique monétaire de la Reserve Bank of India se réunit du 3 au 5 août, et le consensus écrasant est que le taux d'intérêt de référence repo restera figé à 5,25 %, où il se trouve depuis décembre 2025.
Le problème de l'inflation en chiffres simples
Lors de la réunion du MPC de juin 2026, les décideurs ont révisé à la hausse leur prévision d'inflation selon l'indice des prix à la consommation pour l'année fiscale 27 à 5,1 %, une augmentation significative par rapport aux 4,6 % projetés précédemment. Dans le même temps, ils ont réduit leur estimation de la croissance du PIB à 6,6 % contre 6,9 %.
La hausse des prix du pétrole brut est la principale cause. L'Inde importe environ 85 % de son pétrole, ce qui signifie que les chocs énergétiques mondiaux frappent l'économie nationale comme un train de marchandises. La roupie a également été sous pression, rendant ces importations encore plus coûteuses.
Le gouverneur Sanjay Malhotra, qui a succédé à Shaktikanta Das en décembre 2024, a maintenu une position monétaire « neutre », gardant ouvertes les options pour d'éventuels ajustements en fonction des conditions du marché.
Pourquoi les décisions de taux mondiaux comptent pour la crypto
La RBI n'a pas abordé les cryptomonnaies ou les actifs numériques en lien avec cette réunion. Mais les effets indirects sont réels. Les investisseurs de détail indiens constituent l'une des plus grandes populations d'investisseurs en crypto au monde. Lorsque les taux d'intérêt domestiques restent élevés et que les attentes d'inflation augmentent, le coût d'opportunité de détenir des actifs non rémunérés comme le bitcoin augmente. L'argent qui pourrait être dirigé vers la crypto reste dans des dépôts bancaires ou des obligations d'État générant des rendements supérieurs à 5 %.
Le grand échiquier
La révision à la baisse de la croissance du PIB à 6,6 % contre 6,9 % signale que l'économie perd de la vitesse. Les perturbations des chaînes d'approvisionnement et les incertitudes mondiales aggravent ce ralentissement.
La décision de la MPC sera annoncée le 5 août à 10h00 HEI. Les commentaires accompagnants du gouverneur Malhotra sur les perspectives d’inflation et la trajectoire de croissance seront analysés attentivement pour détecter tout changement de ton.