L'opportunité crypto est morte il y a des années et personne ne veut l'admettre !
Source : Reddit
Compilation originale : Shenchao TechFlow
Mon post d'hier a profondément exaspéré les personnes toujours bullish. Ils n'ont apporté aucune réponse substantielle à mes observations sur les changements de liquidité dans les cryptomonnaies, se contentant de répliquer avec des « bêtises générées par l'IA » lamentables, sans même une contre-argumentation sérieuse. Je reviens donc une fois de plus, entièrement seul, vous expliquer pourquoi la liquidité sur les marchés de cryptomonnaies a fondamentalement changé :
Vos altcoins ont mal performé de 2024 à 2025 et continueront de le faire — et il y a une raison. Cette raison n'est pas un manque de liquidité, mais une structure de liquidité fondamentalement différente.
Vous ne verrez plus jamais de « saison des altcoins » — laissez-moi vous expliquer en détail…
Structure de liquidité passée (avant 2022)
Au début, les fonds des petits investisseurs entraient sur les plateformes de trading de manière très prévisible : nous achetions des actifs spot, utilisions de la levier, puis l'humeur de risque se propageait vers le bas de la liste des capitalisations.
En bref, nous achetons et détenons des actifs sur la chaîne, et les activités sur chaîne sont très actives, ce qui confère au marché une réflexivité — une hausse d’un actif entraîne une hausse des autres actifs.
La structure de liquidité actuelle (après 2022)
Aujourd'hui, la majorité des fonds pénètrent sur le marché via des canaux institutionnels. Qu'est-ce qu'un canal institutionnel ?
· ETF sur Bitcoin et Ethereum (BlackRock, Fidelity, etc.)
· Réserves financières d'entreprise
Établissement de dépôt
Produits financiers réglementés
Le fonctionnement des ETF est totalement différent de celui des fonds de particuliers par le passé. Les personnes qui achètent une exposition aux cryptomonnaies via un compte de courtier n'orientent pas leurs profits vers des jetons aléatoires — elles achètent des « reçus papier » émis par de grandes entreprises. Leur exposition passive est verrouillée dans ces produits réglementés, et nous ne voyons aucune activité sur les carnets d'ordres ayant déclenché une poursuite de la dynamique de marché.
Les traders qui étaient autrefois « toujours en ligne » voyaient les flux de liquidité et se précipitaient pour positionner leur portefeuille sur l'ensemble de la courbe de capitalisation.
· Et maintenant, ce phénomène a disparu
Les réserves financières des entreprises n'achètent pas de cryptomonnaies à faible capitalisation.
Les allocations de retraite ne minent pas sur la chaîne.
En résumé : la liquidité qui circulait librement sur le marché et créait les conditions nécessaires à la saison des altcoins est désormais piégée dans des emballages fortement réglementés autour des actifs les plus importants.
C'est pourquoi vous avez vu la part de marché du BTC grimper en flèche, tandis que la plupart des altcoins continuaient de perdre de la valeur.
Pourquoi l'ancien environnement « tout augmente » ne reviendra pas
La plupart des gens attendent toujours psychologiquement un environnement réflexif passé où « tout finit par monter ». Mais ces premières saisons de altcoins n'ont existé que dans un marché présentant les conditions suivantes :
· Nombre de jetons très faible (pas de super-fragmentation)
· Pas d'infrastructure institutionnelle (à l'époque, ces institutions bloquaient encore massivement les cryptos)
· Les robots et les MEV sont moins nombreux que les participants humains
· Une très faible concurrence en matière de liquidité et d'attention
Écoutez-moi attentivement, car voici ce que les hausseurs ne vous diront pas :
Même avec un afflux massif de nouvelle liquidité demain, ne vous attendez pas à une saison classique des altcoins. Nous observerons des performances sélectivement fortes uniquement dans quelques rares narrations.
Mais ce type de rotation, alimentée par les petits investisseurs et couvrant des centaines de cryptomonnaies, qui définissait la stratégie des cycles précédents ? Ce métajeu est structurellement effondré.
Le jeu lui-même a vraiment changé !
Nombre de jetons en croissance exponentielle
À ce jour en 2021, environ 20 000 jetons ont été créés en moyenne dans l'histoire.
Juste 5 ans plus tard, plus de 40 millions de jetons ont envahi le marché
Arrêtez-vous et réfléchissez sérieusement à cette augmentation.
Pire encore, l'IA accélère ce problème :
· Vous pouvez désormais créer automatiquement des jetons à un coût presque nul
· Les récits sont pour la plupart « générés »
Les messages spam des influenceurs ont jamais été aussi abondants
Le nombre de robots de trading a dépassé celui des participants humains.
L'écosystème entier des memecoins est généré en masse par des algorithmes, sans effort.
Ainsi, la liquidité est non seulement dispersée sur un nombre d'actifs en constante expansion, mais est également en cours de récolte par des machines.
Conclusion
Il y a déjà près de 48 heures, et personne n’a apporté de réfutation substantielle au fait que l’architecture de liquidité a été entièrement transformée. Si vous n’avez rien de substantiel à contribuer, épargnez-vous la honte.
Traduction des commentaires sélectionnés
Latter-Amount-9304 : Je suis entré en 2016 et j'ai déjà fait mes profits. Vous n'êtes que des personnes qui sortez de la liquidité. J'ai autrefois cru en la cryptomonnaie et ses principes, mais après avoir assisté à ces réunions et rencontré ces personnes du monde de la cryptomonnaie… elles sont toutes des escrocs, 99 % d'entre elles. Leur objectif est simplement de vous soutirer de l'argent puis de faire un retrait.
Intelligent-Radio237 (réfutation de la plus haute qualité) : Ce point de vue a un peu raison sur la direction : la structure du marché a effectivement changé. Mais la conclusion selon laquelle « la saison des altcoins est définitivement morte » est trop absolue. Le cryptomarché ne se négocie pas dans un cycle normal... La prochaine saison des altcoins ne disparaîtra pas ; ce qui disparaît, c’est le régime de financement gratuit, aux taux d’intérêt nuls, de type casino 2021. Cette distinction est cruciale.
Leading_Wafer9552 : Les gens ont aussi oublié que ce cycle s'est principalement déroulé pendant une période de resserrement quantitatif, tandis que les précédents principaux marchés haussiers ont bénéficié d'un assouplissement quantitatif massif et d'une stimulation de la liquidité... Les cycles futurs pourraient concentrer la liquidité sur un plus petit nombre de projets plus solides, plutôt que sur une hausse indifférenciée de tout.
nugymmer : Il n'y aura pas de saison des altcoins. Vous ne deviendrez jamais riches grâce à elles, sauf si vous avez une chance extrême ou utilisez un levier élevé accompagné d'un stop-loss inébranlable.