Ray Dalio met en garde contre une guerre mondiale en cours, en citant une analogie avec 1938

Auteur : Ray Dalio

Traduction : Deep潮 TechFlow

Lecture approfondie de Shenchao : Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, publie un article de 23 000 mots mettant en garde : le conflit actuel avec l'Iran n'est pas isolé, mais marque le début précoce d'une guerre mondiale, comparable aux périodes de 1913-1914 et 1938-1939.

Il base son jugement sur 50 ans d'expérience en investissement macroéconomique mondial et 500 ans d'études historiques : les États-Unis sont excessivement étendus (750 à 800 bases militaires contre 1 pour la Chine), les camps sont clairement définis, le Grand Cycle est à son étape 9, et la probabilité d'au moins un conflit majeur au cours des cinq prochaines années dépasse 50 %.

Remarque : L'article original est long ; cette version est une édition condensée qui présente les points clés et les données essentielles. Pour lire la version complète, cliquez sur le lien original.

Argument principal : La guerre mondiale a commencé

En tant qu'investisseur macroéconomique mondial depuis plus de 50 ans, je dois étudier tout ce qui a influencé les marchés au cours des 500 dernières années. La plupart des gens ont tendance à se concentrer sur les événements actuels qui attirent l'attention — comme ce qui se passe en Iran aujourd'hui — tout en ignorant les forces plus grandes, plus importantes et plus à long terme en évolution. Ce qui est le plus important aujourd'hui : la guerre entre les États-Unis, Israël et l'Iran n'est qu'une partie de la guerre mondiale dans laquelle nous nous trouvons, et cette guerre ne prendra pas fin rapidement.

Bien que cela puisse sembler exagéré, il est indéniable que nous vivons aujourd'hui dans un monde interconnecté où se déroulent plusieurs guerres simultanées : la guerre Russie-Ukraine-Europe-Amérique ; la guerre Israël-Gaza-Liban-Syrie ; la guerre Yémen-Soudan-Arabie Saoudite-Émirats arabes unis (impliquant également le Koweït, l'Égypte, la Jordanie, etc.) ; et la guerre États-Unis-Israël-Pays du Golfe-Iran. La plupart de ces conflits impliquent des puissances nucléaires, ainsi que d'importantes guerres non armées (commerciales, économiques, financières, technologiques et géopolitiques), auxquelles la plupart des pays participent.

Ces conflits forment ensemble une guerre mondiale très classique, similaire aux « guerres mondiales » du passé. Par exemple, les « guerres mondiales » passées étaient composées de guerres interconnectées, qui entraient souvent en jeu sans date de début claire ni déclaration de guerre. Ces guerres passées se sont fusionnées pour créer une dynamique de guerre mondiale classique affectant toutes les guerres, tout comme les guerres actuelles.

La plupart des gens adoptent une perspective à court terme : ils s'attendent maintenant, et le marché le prix également, à ce que cette guerre ne dure pas longtemps et que nous reviendrons à la « normalité » à sa fin. Presque personne ne mentionne que nous sommes au début d'une guerre mondiale qui ne prendra pas fin rapidement.

Il est facile de voir objectivement comment les parties se positionnent à l’aide d’indicateurs tels que des traités, des alliances formelles, des votes à l’ONU, des déclarations et des actions des dirigeants. Par exemple, on peut observer que la Chine s’allie à la Russie, qui s’allie à l’Iran, à la Corée du Nord et à Cuba ; ce groupe s’oppose dans une large mesure aux États-Unis, à l’Ukraine (alliée à la plupart des pays européens), à Israël, aux pays du Conseil de coopération du Golfe, au Japon et à l’Australie.

Ces alliances sont cruciales pour imaginer la situation des participants concernés. Par exemple, bien que certains affirment que la Chine est particulièrement touchée par la fermeture du détroit d'Ormuz, cela est erroné, car la relation de soutien mutuel entre la Chine et l'Iran permettrait à pétrole destiné à la Chine de continuer à circuler, et la relation entre la Chine et la Russie garantirait à la Chine un approvisionnement en pétrole provenant de Russie. La Chine dispose également d'importantes autres sources d'énergie (charbon et énergie solaire) et de vastes réserves de pétrole (environ 90 à 120 jours de consommation). Il est également à noter que la Chine consomme 80 à 90 % de la production pétrolière de l'Iran, ce qui renforce la puissance de sa relation avec l'Iran. Pris ensemble, la Chine et la Russie semblent être les gagnants économiques et géopolitiques relatifs de cette guerre.

J'ai de nombreux indicateurs qui suggèrent que nous sommes en phase du Grand Cycle, où l'ordre monétaire, certains ordres politiques nationaux et l'ordre géopolitique mondial s'effondrent. Ces indicateurs montrent que nous sommes en transition entre la phase pré-guerre et la phase de combat, comparable à peu près aux périodes de 1913-14 et 1938-39.

Le dynamisme classique de cette phase est une intensification des conflits, et non leur atténuation. La séquence classique des étapes menant à une grande guerre s'est produite à plusieurs reprises et se déroule actuellement. En observant les événements d'aujourd'hui et en comprenant ce cycle classique de l'ordre mondial international / des conflits, il est clair que nous avons atteint l'étape 9 :

1. La montée relative des puissances économiques et militaires mondiales face au déclin des puissances mondiales

2. La guerre économique a considérablement augmenté sous forme de sanctions économiques et de blocus commerciaux.

3. Formation d'alliances économiques, militaires et idéologiques

4. Les guerres par procuration augmentent

5. Pression budgétaire, déficit et augmentation de la dette

6. Les industries et chaînes d'approvisionnement clés sont de plus en plus contrôlées par les gouvernements.

7. Les points de passage commerciaux sont weaponisés

8. De nouvelles technologies de guerre puissantes ont été construites

9. Les conflits dans plusieurs zones se produisent de plus en plus simultanément (nous sommes ici maintenant)

10. Exiger un soutien loyal envers les dirigeants nationaux à l'intérieur du pays.

11. Conflit militaire direct entre les principales puissances

12. Les impôts, les émissions de dette et la création monétaire ont fortement augmenté pour financer la guerre.

13. En fin de compte, une partie bat l'autre et obtient un contrôle indiscuté sur le nouvel ordre.

Il est facile d’identifier les empires surdéveloppés en étudiant l’histoire, de développer des indicateurs de leur degré de surextension et de voir comment ils ont souffert en raison de cette surextension. Les États-Unis disposent aujourd’hui de 750 à 800 bases militaires dans 70 à 80 pays (entre parenthèses, la Chine n’en a qu’une seule) et ont des engagements à travers le monde qui créent des vulnérabilités coûteuses.

Les grandes puissances sur-étendues ne peuvent pas réussir à mener des opérations sur deux lignes de front ou plus, ce qui suscitera des doutes sur la capacité des États-Unis à combattre sur une autre ligne de front (par exemple en Asie et/ou en Europe). Par exemple, il ne serait pas surprenant de voir apparaître des problèmes en Asie pour tester et révéler la volonté des États-Unis de faire face aux défis. En raison des engagements étendus au Moyen-Orient et du manque de soutien du public américain à une guerre contre l'Iran (à l'approche des élections de mi-mandat), cela est difficile pour les États-Unis.

L'histoire montre que le meilleur indicateur du pays susceptible de gagner n'est pas le plus puissant ; c'est celui qui peut supporter le plus longtemps la plus grande souffrance.

C'est bien sûr un facteur dans la guerre entre les États-Unis et l'Iran, le président ayant assuré au public américain que la guerre prendrait fin en quelques semaines, que les prix de l'essence baisseraient et que nous retournerions à une période de prospérité normale.

Bien que les États-Unis semblent être la nation la plus puissante du monde, ils sont également la principale puissance la plus surdéveloppée et la plus faible en matière de soutien à long terme à la souffrance.

Sur la base de mes indicateurs, voici l'évaluation des probabilités d'éclatement ou d'escalade des conflits actuels et potentiels au cours des 5 prochaines années :

Guerre Iran-États-Unis-Israël : il s'agit d'une guerre totale en cours, qui semble s'intensifier.

Guerre directe Ukraine-OTAN-Russie : probabilité d'extension au-delà de l'Ukraine d'environ 30-40 %.

Taïwan → Guerre États-Unis-Chine : Je estime la probabilité d'une guerre militaire entre les États-Unis et la Chine à 30-40 %, avec la période de risque maximal en 2028.

Guerre liée à la Corée du Nord : la probabilité d’un conflit militaire avec la Corée du Nord au cours des 5 prochaines années est de 40 à 50 %.

Conflit en mer de Chine méridionale : Philippines - Chine - États-Unis : la probabilité de ce conflit au cours des 5 prochaines années est d'environ 30 %.

En considérant tous ces conflits potentiels, la probabilité qu'au moins l'un d'entre eux se produise au cours des cinq prochaines années me semble dépasser 50 %.

Je ne dis pas que les choses vont inévitablement évoluer vers une guerre mondiale totale. Je ne sais pas ce qui va se passer, et je continue d’espérer un monde pacifique fondé sur des relations gagnant-gagnant. Mais il est important de comprendre le cycle typique et d’observer ce qui se passe.