Le milliardaire investisseurRay Dalio a expliqué pourquoi il pense que le bitcoin (BTC) est peu susceptible de remplacer l’or en tant que forme alternative dominante d’argent dans le monde.
Selon Dalio, malgré la croissance récente du bitcoin, le métal précieux, qui a connu un rallye notable, reste particulièrement bien positionné au sein du système financier mondial, a-t-il déclaré lors d'une apparition sur le All-In Podcastpublié le 3 mars.
Dalio a structuré son argument autour de ce qu'il appelle le « grand cycle », en soulignant le rôle structurel de l'or dans l'histoire monétaire et les réserves des banques centrales.
Bien qu'il ait reconnu la montée en puissance du bitcoin, Dalio a soutenu que des limites structurelles l'empêchent de remplacer l'or.
« Je pense qu'une grande attention a été portée au bitcoin, mais en tant que monnaie, il est petit par rapport à l'or. Il n'y a qu'un seul or », a déclaré Dalio.
Il a déclaré que les banques centrales sont peu susceptibles de la détenir comme actif de réserve, ce qui limite l'adoption institutionnelle, et a souligné des préoccupations concernant la traçabilité des transactions, la supervision réglementaire, les risques technologiques tels que l'informatique quantique, ainsi que son marché relativement petit et plus facilement influençable.
Statut de l'actif risqué bitcoin
L'investisseur a également noté la forte corrélation du bitcoin avec technologieactions, suggérant qu'il se comporte davantage comme un actif à risque que comme un moyen de conservation stable de la valeur.
« Donc, du point de vue de la propriété, l’offre et la demande peuvent être affectées si quelqu’un est forcé de vendre autre chose qu’il détient à cause d’une pression dans un domaine », a-t-il ajouté.
En revanche, l'échelle, l'histoire et la large propriété par les banques centrales de l'or soutiennent sa crédibilité et sa stabilité, en faisant le seul alternative de réserve globalement acceptée en période d'incertitude monétaire et géopolitique.
Le fondateur de Bridgewater Associates a ajouté que l'or n'est pas simplement un métal spéculatif, mais la forme d'argent alternative la plus établie.
Selon Dalio, comprendre mécaniquement l'argent est essentiel. Il a soutenu que la plupart de l'argent moderne est basé sur la dette, ce qui signifie que les détenteurs de liquidités ou d'actifs financiers détiennent en réalité des promesses de la part des gouvernements ou des institutions de fournir du pouvoir d'achat.
Dalio affirme que l'or se distingue parce qu'il ne dépend pas de la promesse d'une contrepartie et ne peut pas être imprimé à volonté. Il remplit également les deux fonctions fondamentales de l'argent : servir de moyen d'échange et de réserve de valeur.
Il peut être transféré entre pays et banques centrales pour régler des obligations, une capacité que les actifs fixes comme l'immobilier ne peuvent pas accomplir. Sa longue histoire et son offre limitée renforcent son rôle d'actif de réserve neutre.
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