Une entreprise qui affirmait générer 9,6 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel et déplacer plus de 80 millions de tonnes métriques de minerai de fer par an voit désormais ses relations commerciales se déliter en temps réel. Radiant World, la maison de négoce basée à Singapore fondée par Pinkesh Nahar, a vu certains des plus grands noms des matières premières et de la banque la quitter en quelques semaines.
Le déclin a commencé à la fin juillet 2026, lorsque Vitol Group, Cargill et Glencore, trois des entreprises de négoce de matières premières les plus influentes au monde, ont toutes cessé toute activité avec Radiant. La raison : des allégations selon lesquelles l'entreprise avait fourni des factures invalides.
Les dominos tombent rapidement
Une fois que les grands traders se sont retirés, les banques ont suivi. Deutsche Bank et KBC ont gelé certains comptes liés à Radiant World en août 2026. Les lignes de crédit ont été suspendues.
Les revenus de Radiant ont presque doublé, passant d'environ 4,5 milliards de dollars en 2023 à 9,6 milliards de dollars lors de l'exercice fiscal 2025. L'entreprise a construit son activité sur de solides relations de financement du commerce avec de nombreuses banques et des liens étroits avec les principaux mineurs et négociants de matières premières.
Les géants de l'exploitation minière Rio Tinto et Vale ont tous deux supprimé Radiant de leurs listes de clients approuvés.
Les banques comptent le coût
Intesa Sanpaolo, le groupe bancaire italien, a constitué une provision d'environ 200 millions d'euros pour son exposition à Radiant, bien que la banque ait indiqué que cet impact n'affecterait pas significativement ses bénéfices de 2026. Le fonds Point Bonita de Jefferies examine actuellement son exposition, qui s'élève à moins de 300 millions de dollars.
Les créances des créanciers contre l'entité de Radiant World à Singapour ont plus que doublé, passant de 10 à 21 depuis début 2025. Mizuho a intenté une procédure d'insolvabilité contre Radiant World à la fin août 2026. La police de Singapour enquête désormais sur les allégations portées contre l'entreprise. Des licenciements de personnel ont suivi.
Comment fonctionne le financement du commerce et ses défaillances
Des entreprises comme Radiant n'achètent pas habituellement du minerai de fer avec leur propre argent. Elles utilisent un financement bancaire à court terme, en empruntant contre la valeur des marchandises en transit. La banque prête de l'argent, le négociant achète la matière première, l'expédie, la vend et rembourse le prêt. Tout le système repose sur la documentation — factures, connaissements, reçus d'entrepôt. Si les documents sont fiables, toute la chaîne de financement s'arrête.