Selon Mars Finance, le 10 septembre, QCP a publié son rapport mensuel sur les thèmes macroéconomiques du 10 septembre, indiquant que le yen s'est rapidement renforcé, passant d'environ 160 à environ 154, principalement sous l'effet de la normalisation de la politique monétaire de la Banque du Japon, du délestage des trades de carry et de la faiblesse du dollar. Les réserves de change du Japon ont diminué de 87,8 milliards de dollars en août, dont une réduction de 87,8 milliards de dollars dans les positions en titres, ce qui pourrait être lié à des arrangements de financement pour l'intervention sur le yen ; le marché doit rester vigilant face à un risque accru d'intervention supplémentaire. En matière d'inflation, QCP estime que l'envolée de l'inflation PCE au printemps cette année a été principalement entraînée par les prix de l'énergie. Entre février et mai, les biens non durables ont contribué d'environ 0,85 point de pourcentage à la hausse annuelle du PCE sous-jacent, tandis que l'énergie a apporté environ 0,89 point de pourcentage ; à ce jour en juillet, la contribution de l'énergie est tombée à 0,48 point de pourcentage. Toutefois, le PCE sous-jacent reste à 3,3 %, ce qui signifie que la baisse des prix de l'énergie n'a pas encore entièrement atténué les préoccupations de la Réserve fédérale concernant les pressions inflationnistes généralisées. Le marché du travail reste résilient. Les emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 162 000 en août, nettement au-dessus des attentes du marché ; les données d'emploi de juin et juillet ont été révisées à la baisse d'un total de 55 000 emplois ; la moyenne mensuelle des créations d'emplois sur les trois derniers mois s'élève à environ 71 000. QCP estime que le marché du travail n'a pas encore connu un ralentissement marqué, ce qui soutient toujours le scénario d'atterrissage doux, mais les coûts de financement des ménages restent élevés. Parallèlement, le trafic maritime dans le détroit d'Hormuz est limité, et les réserves stratégiques pétrolières américaines (SPR) ne s'élèvent qu'à environ 286,6 millions de barils, un niveau historiquement bas, ce qui signifie que les risques inflationnistes liés à une perturbation de l'offre énergétique persistent. Récemment, le pétrole brut Brent a retrouvé le seuil des 100 dollars le baril. QCP pose la question clé : si l'emploi conserve sa résilience et que l'inflation est principalement poussée par l'énergie, la Réserve fédérale pourra-t-elle maintenir une politique inaltérée pour l'année ? Si l'inflation sous-jacente persiste dans sa rigidité, les attentes d'un resserrement monétaire pourraient à nouveau s'intensifier.
QCP : La force du yen, un marché de l'emploi solide et des chocs énergétiques mettent à l'épreuve la trajectoire de la politique de la Fed
MarsBitPartager
Résumé
Le dernier rapport macroéconomique de QCP du 10 septembre 2026 note que le yen s'est renforcé de 160 à 154, soutenu par la normalisation monétaire du Japon et un dollar affaibli. Les politiques réglementaires et la liquidité sur les marchés cryptos restent sous pression en raison des flux de change en évolution. Les réserves de change du Japon ont chuté de 8,78 milliards de dollars en août, tout comme les actifs en titres, probablement à cause d'interventions sur le yen. Les emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 162 000 en août, révisés légèrement à la baisse. Les chocs énergétiques persistent, avec le Brent au-dessus de 100 $/baril et les réserves stratégiques à des niveaux bas. QCP met en doute la capacité de la Réserve fédérale à rester inactrice si l'inflation reste alimentée par l'énergie.
Source:Afficher l'original
Clause de non-responsabilité : les informations sur cette page peuvent avoir été obtenues auprès de tiers et ne reflètent pas nécessairement les points de vue ou opinions de KuCoin. Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement, sans aucune représentation ou garantie d’aucune sorte, et ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement. KuCoin ne sera pas responsable des erreurs ou omissions, ni des résultats résultant de l’utilisation de ces informations.
Les investissements dans les actifs numériques peuvent être risqués. Veuillez évaluer soigneusement les risques d’un produit et votre tolérance au risque en fonction de votre propre situation financière. Pour plus d’informations, veuillez consulter nos conditions d’utilisation et divulgation des risques.