La récente forte hausse du bitcoin est davantage attribuée à la liquidation de positions courtes sur le marché des futures qu'à de nouveaux flux de capitaux. L'entreprise de trading de cryptomonnaies QCP Capital a averti que le rallye du bitcoin pourrait perdre de sa vigueur si la pression d'achat résultant de la clôture des positions courtes diminue.
Selon l'analyse de QCP Capital, malgré la hausse du prix du bitcoin, le montant de l'intérêt ouvert sur le marché des futures continue de diminuer. Cela suggère que le mouvement des prix est soutenu par la liquidation de positions courtes levées, et non par l'ouverture de nouvelles positions.
Lorsque les investisseurs ayant ouvert des positions courtes les ferment pour limiter leurs pertes à mesure que le prix du bitcoin augmente, cela génère une pression d'achat supplémentaire sur le marché. Ce processus, appelé « short squeeze », peut contribuer à une augmentation plus rapide du prix. Toutefois, à mesure que le nombre de positions courtes à liquider diminue, cet effet de soutien peut disparaître avec le temps.
QCP Capital a toutefois noté que la demande sur le marché au comptant commence également à se renforcer. L'entreprise a déclaré que la récente hausse marquée des flux de capitaux vers les ETF bitcoin indique que l'intérêt des investisseurs se reflète désormais également sur le marché au comptant.
Selon l'entreprise, la liquidation simultanée des positions courtes sur les marchés à terme et le renforcement de la demande spot issue des ETF pourraient soutenir le prix du bitcoin à court terme. Toutefois, si la pression pour fermer les positions courtes prend fin, il existe un risque que la dynamique haussière perde de sa force.
QCP Capital a déclaré que la perspective globale pour le bitcoin reste positive, mais a mis en garde contre les achats motivés par la peur de manquer une hausse et ceux suivant la dynamique.
Pour les participants au marché, à la fois les entrées d'ETF et la tendance des positions ouvertes sur le marché des futures seront des indicateurs cruciaux pour comprendre si le rallye est soutenu par de nouveaux capitaux durant la période à venir.
*Ceci n'est pas un conseil en investissement.
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