Auteur : Claude, Shenchao TechFlow
Deep潮导读 : Le récit à la mode dans le monde des cryptomonnaies, appelé « fusion entre monnaies et actions (Memefi) », vient enfin de se concrétiser sur la plus grande plateforme d'émission de jetons.
Le 9 septembre, Pump.fun a lancé les Custom Pairs. Les nouvelles pièces ne sont plus limitées aux paires SOL et USDC, mais s'étendent directement aux actions américaines tokenisées, aux cryptomonnaies majeures et aux métaux, soit 93 actifs au total selon l'annonce officielle. Cela signifie que si vous créez un memecoin basé sur NVIDIA (NVDA), votre pièce suivra directement le micro-prix de NVIDIA. Bien que Robinhood Chain ait déjà fait exploser le volume des DEX sur les actions tokenisées en juillet, Pump.fun relie cette fois directement le flux d'utilisateurs à la source de création de pièces. Toutefois, selon les performances du premier jour, la fonctionnalité fonctionne, mais les ordres restent très fins, et les fonds réels attendent encore.
L'émission de jetons a changé les "jetons" : les nouveaux jetons réagissent directement aux fluctuations des actions.
Au cours des six derniers mois, sur Pump.fun, miser sur un chien signifiait toujours que le contrepartie de la courbe conjointe était SOL ou USDC. Maintenant, les jetons sur la table ont changé.
Le 9 septembre en après-midi, Pump.fun a officiellement ouvert le champ de tarification dans le formulaire d'émission de jetons. Quiconque peut désormais, lors de l'émission d'un nouveau jeton, le faire correspondre à des actions tokenisées, du BTC encapsulé, du ETH encapsulé, voire de l'argent et de l'or.
Pump.fun a officiellement révélé les 20 premiers actifs cotés en bourse américaine, notamment Boeing (BA), Alibaba (BABA), Dell (DELL), NVIDIA (NVDA) et Tesla (TSLA). Au total, 93 actifs sont pris en charge sur la plateforme.
Ce n'est pas simplement un changement d'interface utilisateur ; cela modifie directement l'ancrage de prix et le rythme des transactions des memecoins. Votre dog coin doit non seulement absorber la demande générée par l'humeur de la communauté, mais aussi subir les fluctuations réelles des actifs sous-jacents (par exemple, NVDA) pendant les heures de négociation du marché américain.
Gérez votre chaîne d'actifs : les billets sont dans Backpack, Sunrise gère les transferts interchaînes
Vous vous demandez peut-être d'où viennent autant de véritables NVIDIA et Tesla sur la chaîne ? Derrière cela se trouve un canal conforme mis en place par trois institutions.
L'émetteur réel de ces 20 nouveaux tokens d'actions américaines est Backpack Securities, qui suit la voie réglementaire des courtiers traditionnels. Les investisseurs reçoivent des actifs dotés de droits de propriété réels, de droits aux dividendes et enregistrés auprès de la DTCC.
Avec les actifs sous-jacents en place, le protocole sous-jacent Sunrise utilise la capacité de transfert interchaînes de Wormhole (NTT) pour intégrer ces jetons d'actions sur le réseau Solana et offrir une liquidité initiale dès le premier jour.
Dans ce contexte, Pump.fun n'émet pas d'actions ni ne réalise d'audit de conformité (l'officiel indique même dans sa documentation que « l'ajout ne signifie pas d'approbation, ni d'audit de la couche sous-jacente ») ; il vend simplement son propre trafic et sa courbe conjointe.
L'attrait mortel de l'émetteur de jetons : percevoir une commission directement en NVDA
Pour stimuler la popularité de cette nouvelle canalisation, Pump.fun a sérieusement ajusté sa structure de frais, offrant aux développeurs (créateurs) qui émettent des jetons une perspective extrêmement attrayante.
La règle est simple : l'émetteur peut définir une commission de transaction de 0,05 % à 1 %, et cette commission est régie par votre actif de cotation. Voici un exemple le plus direct : si vous émettez une memecoin appariée à NVDA, dès qu'il y a des échanges dans le pool, vous recevez directement dans votre portefeuille des actions tokenisées de NVIDIA (NVDA).
En plus de rémunérer les créateurs, le protocole prélève également une part importante : 50 % de tous les revenus générés par les Custom Pairs sont acheminés vers le contrat de rachat et de destruction programmé de $PUMP.
La réalité froide : le carnet d'ordres est trop fin, les fonds attendent encore.
Les paires devise/Actions ne sont pas vraiment une nouveauté dans le milieu. Déjà en juillet de cette année, Robinhood Chain a généré un volume quotidien moyen de DEX d'environ 30 millions de dollars grâce à des Meme basés sur des actions tokenisées, dépassant temporairement les performances de Solana. Avant cela, plusieurs pools Meme sauvages liés à Nvidia étaient déjà présents sur Raydium.
Pump.fun cherche maintenant à exploiter son monopole d'émission pour regrouper l'ensemble de la liquidité « tokenisée » dispersée.
Mais le slogan est fort (revendiquant une liquidité plus profonde), tandis que le carnet d'ordres réel est bien plus honnête. Le premier jour du lancement des fonctionnalités, en ouvrant le sélecteur de prix sur Pump.fun, la profondeur de ces nouveaux actifs est nettement inférieure à celle du SOL et du USDC. Le plus profond est l'ETH encapsulé (environ 3,07 millions de dollars), tandis que des actifs populaires comme Nvidia (environ 1,13 million de dollars) et Tesla (environ 830 000 dollars) affichent à peine une profondeur dépassant le million.
Plus intéressant encore, dans les 20 minutes suivant le lancement, les premiers Custom Pairs apparus ont tous choisi, de manière relativement conservatrice, le Bitcoin encapsulé (wBTC) comme actif de cotation, plutôt que des actions, avec une réserve unique d'environ 3 000 dollars.
Résumé
Le point d'émission a été réancré. La garde, le rachat et les dividendes des jetons actions sont garantis par Backpack ; Pump.fun n'a qu'à se concentrer sur son rôle de trou noir de trafic fournissant la courbe.
La seule question en suspens maintenant est : les spéculateurs les plus fervents du secteur sont-ils prêts à verrouiller définitivement la liquidité des dog coins dans ces tokens d'actions froids ?
Dès qu'un memecoin évalué en DJT ou NVDA émergera, le rythme des fonds sur Solana pourrait être entièrement réécrit.