Anthony Pompliano n'a jamais été accusé de sous-estimer le bitcoin. Mais sa dernière apparition sur CNBC a porté son argumentation à un nouveau niveau : il a affirmé que le bitcoin n'a « aucun plafond » parce que le dollar américain n'a « aucun plancher », et que cette cryptomonnaie pourrait éventuellement dépasser 1 million de dollars.
Le PDG de ProCap Financial a fait ces remarques le 28 mai, présentant la trajectoire à long terme du bitcoin comme une fonction directe de la politique monétaire américaine. Son raisonnement est simple : les politiciens continuent de dépenser, le gouvernement continue d'emprunter, et le dollar continue de perdre son pouvoir d'achat. Le bitcoin, avec son offre fixe de 21 millions de pièces, se contente d'apprécier en comparaison.
La thèse de la dévaluation du dollar
L'argument de Pompliano repose sur quelques indicateurs macroéconomiques clés. La dette nationale américaine s'élève désormais à environ 40 billions de dollars. Le dollar a perdu environ 30 % de son pouvoir d'achat depuis 2020.
Pompliano l’a dit franchement en février 2026 : « Si le bitcoin ne descend pas à 0 $, il atteindra un million à un moment donné. »
ProCap soutient cette thèse avec son bilan
Les paroles sont bon marché dans la crypto. Les bilans, eux, ne le sont pas. ProCap Financial, qui est cotée publiquement sous le ticker BRR suite à une fusion SPAC en 2025, accumule progressivement du bitcoin dans le cadre de sa stratégie de trésorerie corporative.
Au début mars 2026, l'entreprise a acheté 450 BTC, portant son total de détention à 5 457 BTC. ProCap a également effectué des rachats d'actions en 2026, une mesure qui signale que la direction estime que l'action est sous-évaluée par rapport au bitcoin détenu sur son bilan. Pompliano lui-même a noté que les entreprises publiques détenant du bitcoin pourraient de plus en plus s'inspirer des stratégies de trésorerie les unes des autres, créant une boucle de rétroaction de la demande institutionnelle.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Le rôle du bitcoin comme couverture contre l'inflation reste contesté dans les milieux académiques. Pendant l'année 2022, il a chuté en parallèle avec les actifs à risque tandis que l'inflation était élevée, affaiblissant temporairement ce discours.
Les investisseurs doivent surveiller attentivement quelques éléments. Tout d'abord, le rythme d'accumulation de ProCap et la manière dont d'autres entreprises publiques pourraient suivre cet exemple au cours des prochains trimestres. Deuxièmement, l'évolution de la dette nationale américaine et tout signalement de la part de la Réserve fédérale concernant la direction de la politique monétaire. Troisièmement, le comportement du bitcoin pendant les périodes de force du dollar par rapport aux périodes de faiblesse du dollar, car si cette corrélation se rompt, une partie significative de la thèse de Pompliano s'effondre.
Le risque, bien sûr, est que ce soit une chambre d'écho se faisant passer pour une analyse. Un PDG qui détient 5 457 BTC sur le bilan de son entreprise a tout intérêt à vous dire que le bitcoin atteindra un million de dollars. Cela ne le rend pas forcément faux. Mais cela signifie que ses prévisions comportent un conflit d'intérêts intégré que les investisseurs doivent prendre en compte.