Cet article présente systématiquement les coûts cachés des attaques de MEV sandwich sur l'écosystème et l'efficacité des market makers dans les marchés décentralisés, et propose l'intégration de l'architecture Private Execution comme solution clé pour réduire l'exposition des ordres, améliorer l'efficacité du capital et la sécurité de la liquidité sur les DEX.

Auteur et source de l'article : Outils blockchain

Sur les marchés décentralisés, la liquidité n'existe pas de manière indépendante.

Derrière chaque grande transaction, plusieurs parties prenantes sont impliquées : les traders, les arbitragistes, les validateurs, les Builder et les MEV Searchers.

Lorsque les transactions sont exposées dans le mempool public avant exécution, les robots professionnels peuvent surveiller en temps réel les transactions en attente et exploiter l'ordre des transactions et les variations de prix pour identifier des opportunités d'arbitrage.

L'une des méthodes les plus typiques est l'attaque Sandwich.

Pour les projets de jetons fournissant de la liquidité sur un DEX, le MEV n'est plus seulement un problème pour les traders, mais peut également devenir un facteur important affectant l'efficacité de la liquidité dans tout l'écosystème.

Qu'est-ce qu'une attaque de sandwich ?

Les attaques par pince se produisent généralement après qu'un bot MEV a détecté une transaction de grande envergure en attente d'exécution.

Le processus typique est le suivant :

1. L'utilisateur a soumis une commande d'achat de gros montant ;
2. Le bot MEV a détecté cette transaction avant son exécution ;
3. Acheter en avance le token avec un bot ;
4. Les gros achats des utilisateurs ont poussé le prix à la hausse ;
5. Le bot vend ensuite, réalisant un profit à partir des variations de prix.

Le résultat final est :

L'utilisateur a payé un prix d'exécution plus élevé, tandis que le MEV Searcher a capturé l'écart.

Ce n'est pas dû à une modification de la valeur fondamentale du token, mais à l'exploitation de l'ordre des transactions et du flux de commandes public.

Le coût « invisible » apporté par le MEV

La perte d'une seule attaque Sandwich peut ne pas être évidente.

Mais lorsque des transactions similaires se produisent des milliers de fois par jour, l'impact cumulé devient très significatif.

Impact possible de l'extraction MEV :

• Prix réel d'exécution de l'utilisateur ;
• Efficacité de la liquidité DEX ;
• Slippage de trading ;
• Revenus LP ;
• Profondeur du marché du token ;
• Efficiencia des fonds du trésor.

Pour les projets de token, une question plus importante est :

La valeur générée par les transactions se retrouve-t-elle finalement dans l'écosystème ou est-elle continuellement extraite par des MEV Searchers externes ?

La réponse dépend non seulement de l'échelle de la liquidité, mais aussi de l'architecture d'exécution des ordres.

Pourquoi le Public Mempool est-il propice à la génération de MEV ?

Un environnement de négociation ouvert signifie que de nombreuses transactions en attente peuvent être observées avant exécution.

Pour les Searchers disposant d'infrastructures à haute vitesse et d'algorithmes complexes, cela signifie qu'ils peuvent analyser le flux de commandes à l'avance et identifier des opportunités potentielles de réorganisation des transactions.

Plus le trade est important et plus son impact sur le prix est marqué, plus il est susceptible d'attirer l'attention des MEV Searchers.

En particulier :

• Grand échange ;
• Rééquilibrage du trésor ;
• Ajustement de la liquidité ;
• Arbitrage intermarché ;
• Rééquilibrage des stocks importants.

Ces transactions peuvent générer des opportunités de prix temporaires.

Ainsi, pour les market makers professionnels :

Fournir une liquidité suffisante ne suffit pas ; la manière dont les ordres sont exécutés est tout aussi importante.

Exécution privée : Réduction de l'exposition à l'MEV

Une façon de réduire le risque MEV consiste à utiliser l'exécution privée dans les scénarios appropriés, afin de limiter l'exposition des transactions sensibles sur le mempool public.

Par rapport aux diffusions publiques, les canaux de transaction privés réduisent le degré d'observation des flux d'ordres avant leur exécution finale.

Cela signifie que les MEV Searchers ont plus de difficulté à détecter à l'avance et à effectuer des front-running sur des transactions spécifiques.

Pour les systèmes de marché algorithmique, l'exécution privée est particulièrement adaptée à :

• Rééquilibrage des stocks ;
• Grandes transactions sur chaîne ;
• Ajustement de la liquidité ;
• Opérations sur les fonds du trésor ;
• Arbitrage intermarché.

Son objectif n'est pas de prétendre « éliminer tout le MEV ».

au lieu de :

Réduisez l'exposition inutile au flux de commandes et minimisez l'impact des comportements de trading nuisibles sur la qualité d'exécution.

Comment Private Routing améliore-t-il l'efficacité de la liquidité ?

Supposons qu'un market maker doive rééquilibrer rapidement son stock après une forte variation du marché.

Si cette transaction est entièrement exposée avant exécution, le Searcher pourrait la détecter à l'avance et agir en conséquence.

Cela pourrait encore augmenter :

• Coût d'exécution ;
• Slippage ;
• Impact sur le prix ;
• Sélection adverse.

En utilisant correctement les canaux de transaction privés, vous pouvez réduire l'exposition des informations avant l'exécution de la transaction.

Ainsi, aide les market makers à obtenir un environnement d'exécution plus contrôlé.

L'objectif final est :

Améliorer l'efficacité du capital et rendre la gestion de la liquidité plus stable.

Why is this token project important?

Pour l'équipe du token, la liquidité est intrinsèquement une ressource écologique.

Si un utilisateur obtient régulièrement des prix d'exécution médiocres en raison du MEV, l'impact peut dépasser de loin une seule transaction.

À long terme, cela pourrait entraîner :

• Le coût réel des transactions des utilisateurs a augmenté ;
• Expérience de trading dégradée ;
• Volonté de participer aux LP réduite ;
• L'efficacité du prix de marché diminue.

Ainsi, une infrastructure de liquidité professionnelle doit prendre en compte à la fois :

Où la liquidité est-elle déployée et comment les transactions sont-elles exécutées.

La prochaine étape du market making : ne plus seulement fournir de la liquidité

À mesure que le marché DeFi continue de mûrir, le point focal de la concurrence s'étend au-delà des simples stratégies de trading pour inclure l'Execution Architecture.

Un fournisseur de liquidité véritablement mature doit non seulement savoir :

Quelle quantité de liquidité est fournie ?

Il faut également savoir :

Où, quand et comment le fournir et l'exécuter.

Pour l'écosystème des jetons, chaque liquidité est importante.

Comment réduire l'extraction inutile de MEV devient également une partie de plus en plus importante des infrastructures professionnelles de market making.

Une attaque de sandwich est une stratégie MEV courante où un attaquant observe des transactions publiques, insère des transactions avant et après la transaction cible, et tire profit des variations de prix.

MEV peut augmenter les coûts de transaction, le glissement et l'impact prix pour les utilisateurs, tout en affectant l'efficacité de la liquidité des DEX et la gestion des stocks des market makers.

Private Execution est une méthode d'exécution de transactions qui réduit l'exposition des transactions dans le Mempool public, diminuant ainsi les opportunités pour certaines stratégies MEV de réaliser des front-running sur des transactions spécifiques.

Les market makers doivent effectuer continuellement des transactions et rééquilibrer leurs stocks. Si l'exécution des transactions est affectée par le MEV, cela peut augmenter les coûts d'exécution, le slippage et la sélection adverse, réduisant ainsi l'efficacité de la liquidité.