Les marchés de prévision atteignent 50,6 milliards de dollars en juillet, soutenus par l'activité de la Coupe du Monde

Les marchés de prévision ont battu des records en juillet, enregistrant un volume de trading nominal de preneurs de 50,6 milliards de dollars sur Kalshi, Polymarket et Polymarket US — le plus élevé jamais enregistré mensuellement, selon des données publiées le 3 août. Chiffres clés et contexte - Volume de juillet : 50,59 milliards de dollars (en hausse de 7,8 % par rapport au total révisé de juin de 46,95 milliards de dollars). - Répartition par plateforme : Kalshi a dominé avec 37,7 milliards de dollars (~74,5 % du total). Les deux plateformes de Polymarket ont généré un volume combiné de 12,9 milliards de dollars : Polymarket US à 5,0 milliards de dollars (en hausse de 54 % mois sur mois) et Polymarket international à 7,9 milliards de dollars (en baisse de 26 %). - Ce chiffre correspond au volume nominal de preneurs — une mesure du turnover des contrats — et non aux dépôts des clients ou aux revenus de la plateforme. Un seul dollar peut être comptabilisé plusieurs fois si un contrat change de main ; le total global reflète donc la liquidité et l’activité de trading, et non un nouveau capital ou un revenu. Remarques sur les révisions des données et la dynamique des plateformes - La hausse de juillet suit une révision des chiffres de juin. The Block avait initialement rapporté 44,8 milliards de dollars sur les trois plateformes, mais a ensuite relevé la base de juin à 46,95 milliards de dollars après la réception de données supplémentaires. - La croissance rapide de Polymarket US coïncide avec son déploiement plus large après la suppression de la liste d’attente pour son application en mai et sa désignation par la CFTC (QCX). Kalshi détient le même statut fédéral de marché de contrats désigné depuis novembre 2020. - Alors que Polymarket US a gagné en activité tandis que Polymarket international a reculé, les totaux mensuels ne permettent pas de prouver qu’un trader individuel a migré d’une plateforme à l’autre. Le statisticien Harry Crane de Rutgers a estimé qu’environ 30 % du volume offshore de Polymarket pourrait provenir d’utilisateurs américains (fourchette : 19 % à 48 %), mais les données blockchain ne permettent pas de localiser avec certitude les traders. Le rôle majeur de la Coupe du Monde - La Coupe du Monde de la FIFA, qui s’est déroulée du 11 juin au 19 juillet, a généré une vague de contrats sportifs rapidement réglés. Le marché de Kalshi sur la finale (Espagne contre Argentine) a seul traité environ 1,89 milliard de dollars de volume ; l’Espagne a remporté le match 1–0. - Chainalysis a estimé séparément que les marchés de prévision sur chaîne pour la Coupe du Monde ont généré environ 20 milliards de dollars entre janvier et la fin du tournoi. Pendant les cinq semaines de compétition, environ 400 000 wallets ont produit 5,7 milliards de dollars, et les marchés liés à la Coupe du Monde représentaient environ 63 % de l’activité des marchés de prévision durant cette période. - Ces chiffres de Chainalysis (uniquement sur chaîne) ne sont pas directement comparables à l’ensemble de données de The Block, qui combine le trading centralisé de Kalshi avec les plateformes de Polymarket. Intérêt ouvert et tendances de règlement - L’intérêt ouvert sur Kalshi et les deux plateformes Polymarket est passé d’environ 2 milliards de dollars au début du mois à environ 1,2 milliard à la fin du mois, reflétant un règlement généralisé des contrats à la fin de la Coupe du Monde, malgré un turnover mensuel record. Cadre réglementaire - Ce record est intervenue au milieu d’affrontements juridiques actifs concernant la question de savoir si les règles fédérales sur les dérivés préemptent les lois étatiques sur le jeu. Le 31 juillet, New York a poursuivi Kalshi en alléguant qu’elle exploitait une « activité illégale et non autorisée de jeu », demandant des injonctions, des amendes et des restitutions (les allégations n’ont pas été jugées). - Quatre jours plus tôt, un juge fédéral du Minnesota a temporairement interdit à l’État d’appliquer sa loi sur les marchés de prévision contre Kalshi et Polymarket US, estimant que les plateformes avaient probablement raison sur une partie de leur revendication préemption fédérale. La cour a toutefois averti qu’un contrat lié à un événement n’était pas nécessairement qualifié comme un swap réglementé au niveau fédéral et a laissé ouverte la portée d’une éventuelle mesure permanente. L’injonction permet aux deux plateformes de continuer leurs opérations pendant que le litige se poursuit. Ce qui vient Août sera le premier mois complet sans l’effet bénéfique de la Coupe du Monde. Les observateurs suivront avec attention si les marchés liés aux événements sportifs, politiques et économiques pourront maintenir ce rythme record malgré l’incertitude juridique persistante dans certains États américains clés.