Lors des précédents correctifs, les petits investisseurs avaient tendance à acheter à bas prix ; lors du correctif du secteur de l'IA mardi, ils ont choisi de réaliser leurs gains sur les actions individuelles, enregistrant 9 jours consécutifs de ventes nettes individuelles, dont 88 % des 213 millions de dollars de pression vendeuse se concentraient sur les puces de stockage.
Les investisseurs particuliers américains réduisent rapidement leurs positions dans les actions individuelles, avec un niveau de vente atteignant le plus haut niveau depuis le début de la pandémie de COVID-19.
Les données de l'organisme d'étude de marché Vanda Research indiquent que mardi, les investisseurs particuliers ont effectué la plus grande vente nette d'actions individuelles depuis le krach dû à la pandémie.
Plus tôt cette semaine, nous avons observé si les particuliers réintégreraient le marché, mais nous n’avons pour l’instant vu aucun signe évident », a indiqué Vanda Research dans son rapport. « Au contraire, les particuliers ont enregistré mardi le plus grand retrait net d’actions individuelles depuis le début de la crise pandémique. »
Par le passé, lors des corrections du marché boursier américain, les investisseurs particuliers avaient tendance à acheter activement « à bas prix ». Toutefois, lors de ce retrait du marché, provoqué par un ralentissement des échanges liés à l'IA, les investisseurs individuels ont manifesté une prudence accrue.
Selon les données de Vanda Research, environ 88 % des 213 millions de dollars américains d'actions vendues nettes par les particuliers mardi provenaient du secteur des puces de stockage. Micron Technology (MU), SanDisk (SNDK), Seagate Technology (STX) et Western Digital (WDC) ont été les principaux titres vendus.
Cela fait 9 jours consécutifs cette année que les particuliers sont devenus vendeurs nets sur les actions individuelles, une situation qui n'a pas été observée en 2021, 2024 et 2025.
Le marché des puces de stockage, qui avait fortement progressé précédemment, s'est récemment nettement refroidi. Avec le recul général du secteur des semi-conducteurs, le marché commence à réévaluer si la frénésie d'investissement dans l'IA peut encore soutenir la croissance élevée des entreprises de puces.
Cependant, les petits investisseurs n'ont pas complètement quitté le marché boursier. Selon les données de Vanda Research, le volume quotidien moyen des transactions individuelles des investisseurs particuliers cette année a atteint 15,7 milliards de dollars américains, un record historique. Par rapport au passé, ils réduisent le risque lié à chaque action individuelle et adoptent des stratégies d'investissement plus diversifiées.
« Vendre des actions individuelles et acheter des ETF larges cap devient une nouvelle tendance », indique Vanda Research.
Par exemple, mardi, les particuliers ont acheté le premier ETF actif mondial dédié au stockage, le Roundhill Memory ETF (DRAM). Bien que cet ETF ait fortement baissé ce mois-ci, il reste en hausse sur les trois derniers mois.
Vanda Research estime que les investisseurs particuliers deviennent plus exigeants, non pas en quittant le marché, mais en réduisant les risques liés aux actions individuelles ; ce changement pourrait exercer une pression accrue sur les actions de momentum autrefois populaires en cas de résultats inférieurs aux attentes.
La réunion de la Réserve fédérale déclenche le marché, augmentant l'incertitude de la politique de Walsh et la volatilité
Les marchés américains ont connu une forte volatilité mercredi. Après la deuxième réunion de politique monétaire sous la présidence de Kevin Warsh à la Réserve fédérale, l'indice S&P 500 (SPX), l'indice composite Nasdaq (COMP) et l'indice Dow Jones Industrial Average (DJIA) ont tous fortement chuté. Il s'agit du jour de décision de la Réserve fédérale le plus faible depuis décembre 2024.
Après que la Réserve fédérale a annoncé la maintien des taux d'intérêt inchangés, les marchés boursiers ont brièvement progressé, puis ont rapidement basculé à la baisse. Le Dow Jones a enregistré sa plus forte chute journalière depuis avril 2025, tandis que l'indice Nasdaq 100 (NDX) est entré dans une zone de correction technique, reculant de plus de 10 % par rapport à son record historique atteint en juin.
Wash avoided revealing the future interest rate path again at the press conference, instead emphasizing the importance of adjusting the Fed's decision-making approach.
Bien que le Comité fédéral d'ouverture du marché (FOMC) ait décidé de maintenir les taux inchangés, trois votes dissidents en faveur d'une hausse des taux émis par des présidents de banques fédérales régionales ont laissé penser au marché qu'une hausse des taux plus tard dans l'année reste possible.
The market reaction shows that investors are concerned that the Federal Reserve may be underestimating inflation risks.
José Torres, économiste en chef chez Interactive Brokers, a déclaré que Wash « est clairement en retard sur le marché ». Il estime que les investisseurs en obligations craignent que la Réserve fédérale n'agisse pas suffisamment vite pour maîtriser les pressions inflationnistes.
Mercredi, les obligations d’État américaines à long terme ont subi une vente importante. Le rendement des obligations à 30 ans a atteint 5,213 %, tandis que le rendement des obligations à 2 ans, plus sensible aux attentes en matière de taux d’intérêt, est descendu à 4,287 %, élargissant l’écart entre les deux de plus de 14 points de base. Il s’agit de l’un des changements les plus importants de l’écart de maturité observés lors d’une réunion de la Réserve fédérale depuis décembre 2023.
Neil Dutta, économiste chez Renaissance Macro Research, estime que Powell a manqué une occasion de démontrer sa détermination à lutter contre l'inflation. « Si l'on ne construit pas de crédibilité par des hausses de taux, il faut la prouver par une communication claire », a déclaré Dutta.
Le coussin de marché s'affaiblit, les risques de volatilité augmentent
En réalité, le marché des options a déjà émis des signaux de risque avant la décision de taux de la Réserve fédérale.
Daniel Roos, fondateur de l'institut d'étude de la volatilité marché VolSignals, a déclaré que l'exposition gamma des négociants d'options du S&P 500 a baissé pendant le troisième jour de négociation consécutif à un niveau bas. Roos appelle cet indicateur « le coussin de marché » de Wall Street.
Lorsque l'exposition gamma des négociants d'options diminue, leur capacité à stabiliser la volatilité du marché par des opérations de couverture se réduit, rendant les prix des actions plus sujets à de fortes fluctuations.
Les données historiques montrent que cette situation s'est produite six fois au cours des environ 500 jours de négociation précédents. Les cas antérieurs indiquent que l'indice S&P 500 a enregistré une volatilité moyenne de 8,9 % au cours du mois suivant, soit environ 2,5 fois le niveau normal.
Cependant, Ross a déclaré que ce signal ne signifie pas nécessairement que le marché continuera de baisser, mais qu'il indique que l'espace de volatilité du marché s'élargit. « Cela ne dit pas aux investisseurs si le marché va monter ou descendre ensuite, il indique simplement que le coussin de protection du marché diminue », a-t-il dit.
Actuellement, la réduction de l'exposition des particuliers aux actions individuelles, le déplacement des fonds vers les ETF, l'incertitude concernant la trajectoire de la politique de la Réserve fédérale et la baisse de la protection de la liquidité du marché amplifient conjointement la volatilité à court terme des marchés actions américains.
À l'avenir, les résultats des grands groupes technologiques et les signaux politiques ultérieurs de la Réserve fédérale deviendront les facteurs déterminants pour orienter le marché.