Les traders de Polymarket attribuent une probabilité de seulement 18 % qu'une fusion entre Tesla et SpaceX soit officiellement annoncée avant la fin de 2026, malgré des mois de spéculations sur les deux entreprises.
Les cotes révèlent un scepticisme profond, alors que le chevauchement opérationnel entre les entreprises phares d'Elon Musk continue de croître.
Ce que les marchés de prévision montrent réellement
Un marché de prévisions permet aux participants d'échanger des contrats sur des événements futurs, les prix reflétant la probabilité estimée. Le contrat du 31 décembre de Polymarket est négocié à environ 18 cents.
Les perspectives à plus court terme semblent plus sombres. Le contrat du 30 septembre est à environ 5 %, ce qui suggère presque aucune chance d'une annonce imminente. Le volume indique un intérêt réel. L'activité sur les contrats concernés a dépassé 1 million de dollars.
Le timing explique une partie de la prudence. Les actions de SpaceX ont chuté de 12 % après son premier rapport de résultats public suite à son IPO de juin 2026. Les résultats eux-mêmes semblaient solides. Le chiffre d'affaires a atteint 7,8 milliards de dollars, en hausse de 92 % sur un an, tandis que l'entreprise a réduit sa perte nette.
Les investisseurs étaient concentrés sur d'autres domaines. Les dépenses en immobilisations ont dépassé 18 milliards de dollars au cours du trimestre, principalement orientées vers l'infrastructure d'intelligence artificielle. La réaction a été rapide. Les actions ont chuté d'environ 8 % à 11 % alors que les marchés assimilaient les projets de dépenses importantes accompagnés d'une expiration imminente de la période de verrouillage.
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La convergence commerciale se poursuit en attendant. Les ambitions communes couvrent l’intelligence artificielle, la robotique (y compris Optimus), les données de conduite autonome et les éventuels centres de données spatiaux.
Les analystes ont évoqué des chiffres ambitieux. Selon certaines projections, la valorisation d'une entité combinée pourrait approcher ou dépasser 5 billions de dollars.
Les obstacles qui se dressent sur le chemin
Un autre développement pourrait être plus important. Des rapports indiquent que Tesla évalue des options pour séparer ou vendre son activité en Chine. Le Wall Street Journal a détaillé les discussions internes. Les dirigeants auraient exploré une scission, une vente ou une séparation structurelle des opérations de Shanghai.
La logique géopolitique est simple. SpaceX est un sous-traitant clé de la défense américaine, ce qui rend toute combinaison avec une entreprise profondément ancrée en Chine politiquement sensible.
Musk a rejeté violemment le rapport. Il l'a qualifié de fausse nouvelle absurde, insistant sur le fait que le sujet n'avait jamais été discuté en interne. La Chine reste néanmoins commercialement significative, étant en deuxième position pour Tesla et représentant une part importante de la production mondiale de véhicules.
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Les obstacles structurels restent considérables. La surveillance réglementaire, les préférences des actionnaires pour les entreprises spécialisées et les écarts de valorisation pèsent tous sur le sentiment.
La complexité d'intégration ajoute une autre couche. Associer une entreprise automobile rentable à un secteur intensif en capital et à une opération d'IA présente une véritable difficulté.
Les exigences de processus sont également importantes. Toute fusion nécessiterait l'approbation du conseil et des procédures formelles, que Musk a soulignées ne pouvant pas être discutées à la légère.
Les traders semblent considérer une annonce comme possible mais peu probable. Le marché privilégie pour l'instant la prudence plutôt que la conviction.