Polymarket acquiert Brahma pour résoudre le déséquilibre de liquidité

Dans un changement surprenant, Polymarket est passé au-delà de la simple mise en place de paris sur des événements futurs et travaille désormais à construire l'infrastructure complète derrière ces mises.

Selon les rapports, Polymarket a acquis Brahma, une entreprise spécialisée dans les infrastructures crypto et DeFi. Cela signifie que Polymarket souhaite disposer de meilleures technologies pour rendre sa plateforme plus rapide, plus fluide et plus sur chaîne.

Polymarket a connu une croissance rapide, atteignant une estimation de 18 à 20 milliards de dollars, stimulée par une forte activité lors des élections de 2024. Toutefois, cette croissance s'accompagne de nouveaux défis.

Un des problèmes fondamentaux est le déséquilibre de la liquidité. Cela signifie que les paris populaires, comme les élections ou les grands événements sportifs, attirent beaucoup d'argent et d'activité.

Alors que les petits paris ou les paris de niche peinent, car trop peu de personnes y parient. Cela rend les prix moins fiables et les marchés moins utiles.

Citant des exemples, Fortune ajouté,

Les contrats d'événements plus importants, comme ceux liés au sport ou à la politique, attirent facilement beaucoup d'argent dans le pool. Mais les petits paris axés sur des domaines de niche, comme par exemple le résultat d'une partie de bowling en Espagne, peinent à accumuler un montant significatif de liquidité.

Par conséquent, en acquérant Brahma, Polymarket cherche à résoudre ce problème en améliorant la répartition de la liquidité entre les marchés. Le plan vise également à rendre le trading plus efficace et à renforcer son système basé sur la blockchain.

Commentant cette initiative, Shayne Coplan, fondateur et PDG de Polymarket, a déclaré à Fortune,

Construire une infrastructure fiable à travers les réseaux blockchain et les canaux financiers traditionnels est difficile — il n’y a pas de raccourcis.

Cela dit, Brahma, fondée en 2021, a déjà traité plus de 1 milliard de dollars en transactions, et en intégrant son équipe en interne, Polymarket met effectivement fin aux opérations externes de Brahma pour se concentrer entièrement sur sa croissance.

Cependant, les données internes de la plateforme suggèrent que la croissance n'est pas entièrement équilibrée. Bien que plus de capital entre dans le système, comme le montre la hausse constante de l'intérêt ouvert, l'activité de trading réelle reste inconstante.

Cet écart montre que les utilisateurs passent des ordres à long terme mais négocient de manière incohérente, ce qui entraîne une faible liquidité et des marchés unidirectionnels.

Même si la plateforme est devenue très populaire pendant le cycle électoral de 2024, sa domination n’a pas duré. Sa part de marché a fortement chuté de plus de 61 % à environ 32 % à mesure que l’enthousiasme s’est dissipé. Cependant, au moment de la rédaction, le cours de l’action de Polymarket était à 141,60 $, marquant une augmentation de plus de 20 % depuis le début de l’année.

En fait, pendant les élections de 2024, son concurrent basé aux États-Unis, Kalshi, a profité du ralentissement, capturant brièvement environ 66 % de la part de marché et gérant près de 1 milliard de dollars de volume de trading hebdomadaire.

Cette compétition reflète deux chemins très différents. Kalshi adopte une approche entièrement réglementée, sans blockchain, DeFi ni couche de jeton.

Polymarket, en revanche, mise tout sur la crypto. Outre Brahma, le PDG de la plateforme suggère également l'éventuelle introduction d'un POLY token. Avec un lancement possible en 2026, il constitue un fort incitatif pour les utilisateurs, quelque chose que des plateformes réglementées comme Kalshi peinent à offrir.

• L'acquisition de Brahma montre que corriger la liquidité et l'efficacité du marché est désormais plus important que simplement attirer des utilisateurs.
• La concurrence des acteurs réglementés comme Kalshi exerce une pression, surtout pendant les périodes de faible enthousiasme où ils gagnent du terrain.