Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur | Azuma (@azuma_eth)
Le journaliste de Barron's, Nick Devor, a publié ce matin sur X un phénomène très « étrange » — sur l'événement de prévision « Élection présidentielle de 2028 » sur Polymarket, environ 70 % du volume des transactions se concentre sur des candidats presque impossibles (probabilité en temps réel inférieure à 1 %).
Par exemple, le candidat avec le plus fort volume de transactions est le joueur de basket NBA LeBron James (48,41 millions de dollars), suivi de la célébrité du show-business Kim Kardashian (33,84 millions de dollars), puis même des candidats n'ayant même pas la citoyenneté américaine (incompatibles avec les règles d'éligibilité), comme le patron du monde Elon Musk (23,14 millions de dollars) ou le maire de New York Zohran Mamdani (18,39 millions de dollars)...
Concernant les candidats réels à haute probabilité, comme le vice-président JD Vance (volume : 10,58 millions de dollars), le gouverneur de Californie Gavin Newsom (volume : 15,71 millions de dollars) et le secrétaire d'État Marco Rubio (volume : 9,32 millions de dollars), leurs volumes sont bien inférieurs à ceux des « candidats influenceurs » mentionnés ci-dessus.
Selon les données officielles de Polymarket, le volume total des transactions sur l'événement « Élection présidentielle de 2028 » a déjà atteint 549 millions de dollars, devenant ainsi le pari le plus populaire sur la plateforme. Toutefois, en examinant les données de volume pour les 36 candidats, on observe une situation contre-intuitive, comme mentionné ci-dessus. Pourquoi ? Les gens sont-ils fous d'investir dans des candidats presque impossibles, voire totalement improbables ?
La réponse est naturellement pas ainsi. Plus tôt cette année, Odaily avait publié un article intitulé « Qui parie contre le sens commun sur le marché ? », dans lequel il utilisait des exemples tels que « la venue du Christ » et « la théorie de la Terre plate » pour expliquer que les groupes qui négocient ou fournissent de la liquidité sur ces marchés absurdes peuvent être classés en trois catégories : « joueurs de loterie, robots, et chasseurs de bonus ».
L'explication de Nick Devor lui-même correspond également à notre troisième logique : il a constaté que plusieurs adresses principales détenaient le même nombre de parts YES et NO sur le même candidat, ce qui revient en réalité à tirer un rendement sans risque des subventions de Polymarket — afin de maintenir la précision des prix à long terme, Polymarket accorde un reward de position annuel de 4 % sur la valeur totale des positions dans certains marchés, et « l'élection présidentielle de 2018 » est l'une de ces occasions de subvention.
Nick Devor a déclaré que un rendement annuel de 4 % dépasse déjà le rendement en temps réel des obligations du Trésor américain (3,98 % pour les obligations à 5 ans) ; les grosses poches préféreront ce type de placement à faible risque, comme acheter les NO de James ou de Kardashian (de toute façon, c'est pareil, on achète celui qui est populaire) pour profiter de ce rendement ; détenir à la fois les parts YES et NO permet d'obtenir un rendement sans risque.
Quant à la raison pour laquelle certains utilisateurs détiennent de petites quantités de YES pour de tels candidats à faible probabilité, un autre utilisateur X, A5 (@probablythenuts), a expliqué que, dans ce type de marché à plusieurs options, Polymarket propose une fonctionnalité permettant aux utilisateurs de convertir un ensemble de parts NO en l'ensemble correspondant de parts YES.
De nombreux utilisateurs utilisent cette fonctionnalité en raison de la profondeur de liquidité ou de la qualité des prix — c’est-à-dire qu’ils n’achètent pas directement le YES du candidat qu’ils pensent gagner, mais d’abord le NO du candidat qu’ils estiment ne pas gagner, puis convertissent ces NO en un ensemble correspondant de parts YES. De plus, ils peuvent également acheter simultanément plusieurs NO de candidats et, après conversion, détenir un autre ensemble de YES correspondants, y compris les candidats ajoutés ultérieurement à cet événement.
Ainsi, les utilisateurs qui négocient sur l'événement « Élection présidentielle de 2028 » de Polymarket, en pariant sur James et Kardashian, ne sont ni fous ni idiots ; ils cherchent soit un rendement annuel stable, soit une meilleure stratégie d'exécution. Leur action peut sembler absurde, mais elle reste guidée par la rationalité.