Pineapple Financial (NYSE American : PAPL) a transféré plus d'un milliard de dollars de documents hypothécaires résidentiels sur la blockchain Injective, a annoncé le réseau dans un article de blog le 4 septembre 2026. Cette étape marque Injective comme l'une des plus grandes chaînes de niveau 1 en termes de valeur totale d'actifs réels tokenisés, et transforme ce qui n'était qu'une preuve de concept en un livre de prêts en direct et publiquement traçable.
Un livre de prêts opérationnel, et non une sécurité synthétique
Pineapple migre les dossiers de prêts hypothécaires résidentiels financés sur Injective, chaque prêt étant représenté par un enregistrement sur chaîne riche en métadonnées lié à son fichier de prêt sous-jacent, et non reconditionné comme une nouvelle valeur garantie par hypothèque. Chaque enregistrement tokenisé contient plus de 500 points de données capturant les informations au niveau du prêt, la provenance et l'historique des mises à jour, selon Injective. L'hypothèque d'origine reste dans son cadre juridique et de gestion, tandis que l'enregistrement sur chaîne agit comme une contrepartie numérique vérifiable, offrant aux parties autorisées une vue cohérente et vérifiable des mêmes informations.
De 1 milliard de dollars vers une cible de 10 milliards de dollars
L'objectif déclaré de Pineapple est de migrer progressivement l'ensemble de son portefeuille historique, plus de 29 000 prêts hypothécaires financés d'une valeur supérieure à 10 milliards de dollars, sur le réseau. La migration est déjà mesurable : le tableau de bord de l'entreprise affiche 2 079 enregistrements hypothécaires sur chaîne, contre 1 259 au lancement de décembre 2025, tandis que Token Terminal évalue l'actif PAPL0 à environ 1,1 milliard de dollars de capitalisation boursière. Ces chiffres proviennent des rapports de Pineapple, et l'entreprise elle-même souligne que les progrès restent précoces par rapport à l'ensemble du portefeuille.
Pourquoi la tokenisation des dossiers hypothécaires est importante
Le back-office des marchés hypothécaires repose encore sur des dossiers fragmentés répartis sur des PDF, des fils de courriel et des systèmes opérationnels distincts, obligeant les gestionnaires, les dépositaires et les contreparties à réconcilier manuellement les données de propriété et de gestion. En standardisant les dossiers sur chaîne, Injective affirme que les participants pourront consulter les mêmes informations sous-jacentes et faciliter la vérification automatisée, les traces d’audit en temps réel et une analyse des risques plus réactive. Cette initiative rejoint d’autres efforts visant à mettre des actifs du monde réel sur chaîne, notamment l’initiative de Figure pour porter des milliards de prêts sur chaîne.
L'infrastructure derrière la migration
Le déploiement s'appuie sur Injective Mint, une interface de tokenisation actuellement en alpha privée, qui permet aux institutions de définir des actifs, de configurer des restrictions liées aux détenteurs et aux juridictions, et de gérer l'émission sans avoir à écrire de contrats personnalisés. Séparément, Injective Institutional Services est devenu enregistré auprès de la Securities and Exchange Commission américaine en tant qu'agent de transfert le 19 août, une étape que le réseau considère comme conférant à sa couche d'enregistrement des titres une fonction réglementée. Injective a également attiré des pilotes d'actifs du monde réel, tels que POSCO et LG CNS qui tokenisent des créances commerciales.