Le protocole d'actifs du monde réel (RWA) pour les prêts étudiants, Pencil Finance, affirme avoir achevé son premier cycle de prêt étudiant entièrement « onchain », en déployant 1 million de dollars pour financer des emprunteurs éducatifs en Asie du Sud-Est, puis en recevant les remboursements des prêteurs.
Dans un communiqué du jeudi partagé avec Cointelegraph, le projet a décrit l'ensemble du processus comme étant enregistré de manière transparente sur la blockchain : les capitaux ont été déployés en ligne en tant que prêteur, les emprunteurs ont remboursé, et le remboursement a été acheminé aux financeurs du panier avec un rendement.
Points clés
- Pencil Finance a terminé son premier cycle de prêt étudiant entièrement sur chaîne en utilisant 1 million de dollars de capital déployé.
- Le programme a soutenu environ 6 600 étudiants dans 118 écoles et universités d'Asie du Sud-Est.
- Le financement a été structuré en tranches senior (rendements fixes) et junior (rendements variables avec risque de perte première).
- Pencil indique qu'environ 1 050 étudiants ont reçu un financement direct, avec 50 % des emprunteurs de sexe féminin et 93 % provenant de ménages à revenu faible.
- L'entreprise présente ce cycle comme un exemple de prêt enregistré sur blockchain pour le financement des étudiants, souvent négligé par les prêteurs traditionnels.
Comment fonctionnait le cycle de prêt onchain de Pencil Finance
L'annonce de Pencil Finance met l'accent sur le mécanisme de son lot de prêts étudiants exécuté sur blockchain, de son déploiement jusqu'au remboursement. Le protocole a indiqué qu'il a déployé 1 million de dollars en capital en tant que prêteur sur la blockchain pour un cycle de prêt défini, puis a reçu les remboursements des emprunteurs. Ces remboursements, selon l'entreprise, ont été redistribués aux financeurs du lot et ont généré un rendement.
Le projet a également souligné que le processus de prêt a été enregistré de bout en bout sur la blockchain, mettant en avant la transparence comme fonctionnalité centrale de cette approche. Pencil affirme que ce cycle terminé constitue le tout premier « cycle de prêt entièrement sur blockchain » financiant des prêts étudiants, avec des activités capturées de manière transparente sur un réseau blockchain.
Structure de tranche derrière le lot de 1 million $
Bien que le montant total soit de 1 million de dollars, le programme de Pencil a été financé selon un modèle structuré par tranches. L'entreprise a indiqué que le lot a été financé en juillet 2025 par Animoca Brands, Open Campus et New Campus.
Dans le cadre de l'arrangement décrit par Pencil, le capital a été divisé en une tranche senior et une tranche junior. La tranche senior offre des rendements fixes, tandis que la tranche junior offre des rendements variables et assume le risque de première perte — ce qui signifie qu'elle est conçue pour absorber les pertes avant que la partie senior ne soit affectée.
Pour les investisseurs et les participants, cette séparation est significative car elle modifie la répartition des risques et des récompenses. L'exposition à rendement fixe est associée à une couche d'absorption des pertes, ce qui peut rendre la tranche senior plus attrayante en fonction de la performance de crédit des emprunteurs sous-jacents, tout en offrant aux détenteurs de la tranche junior un potentiel de gain proportionnel au risque supplémentaire.
Qui a reçu du financement et où
Pencil Finance a déclaré que le cycle de prêt onchain terminé a fourni un financement à environ 6 600 étudiants dans 118 écoles et universités d'Asie du Sud-Est. Dans son analyse du financement direct, le protocole a indiqué qu'environ 1 050 de ces étudiants ont reçu un financement direct.
Pencil a également décrit la démographie des emprunteurs et leur positionnement en matière de déficit de crédit. Les prêts étaient destinés aux étudiants mal desservis par les prêteurs traditionnels, l'entreprise indiquant que 50 % des emprunteurs étaient des femmes et 93 % provenaient de ménages à revenu faible.
Ces chiffres sont importants car ils présentent le programme de prêt non pas comme un produit de financement éducatif généralisé, mais comme un soutien ciblé pour des segments qui ont souvent du mal à accéder aux formes classiques de crédit. L'échelle à travers les établissements — 118 écoles et universités — suggère également que le protocole vise une diffusion large plutôt qu'un pilote restreint.
RWAs et crédit tokenisé : une tendance plus large
L'annonce de Pencil intervient alors que les actifs réels tokenisés continuent de passer de la théorie à des exemples plus opérationnels — particulièrement dans le domaine du prêt et des structures adossées à des actifs. En juillet, Cointelegraph a rapporté que la bourse brésilienne B3 a émis un prêt d’un montant de 100 000 réais brésiliens (environ 19 600 $), garanti par « 10 vaches tokenisées ». Chaque vache était représentée par un jeton numérique unique lié à une identité numérique chiffrée, tandis que des colliers intelligents alimentés par l’IA de Cowmed étaient utilisés pour surveiller la santé de chaque animal. Cette comparaison est utile car elle met en lumière un thème récurrent dans le secteur des RWA : la numérisation des collatéraux et processus du monde réel pour améliorer la traçabilité et l’automatisation.
Le prêt étudiant diffère toutefois des exemples de marchandises garanties. Au lieu de tokeniser un actif statique comme une vache, l'activité sur chaîne dans le modèle de Pencil se concentre sur le déploiement de crédit, les flux de remboursement et l'allocation structurée des rendements et des risques entre les tranches. Si la transparence revendiquée et l'exécution du cycle du programme peuvent être reproduites, il offre un modèle pour la mise en œuvre du crédit tokenisé dans le financement de l'éducation — un domaine où la collecte de données, la vérification et l'application sont souvent les parties les plus difficiles pour les prêteurs traditionnels.
Pourtant, plusieurs questions pratiques restent pour les observateurs : la performance à long terme des prêts, l’impact des défauts de paiement (le cas échéant) sur les résultats des tranches, et la manière dont le protocole échelle la souscription et l’administration nécessaires pour opérer à travers de nombreuses écoles. Pencil indique que le premier cycle est terminé, mais les investisseurs et les partenaires souhaiteront probablement voir des cycles ultérieurs et davantage de détails sur les performances au fil du temps.
Pour l’instant, le point clé à surveiller est de savoir si le flux de prêt onchain de Pencil — déploiement, routage des remboursements et mécanismes de tranche — résiste aux cycles suivants, et si ce modèle attire des capitaux supplémentaires pour les emprunteurs étudiants dans les régions sous-desservies.
Cet article a été initialement publié sous le titre Pencil Finance clôt un cycle de prêts sur chaîne de 1 M$ pour 6 600 étudiants sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles sur le bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.