PayPal USD [PYUSD] continue d'attirer de nouveaux utilisateurs, bien que l'offre en circulation reste faible. Les données de Santiment montrent que PYUSD a enregistré 863 nouveaux wallets en une seule journée. Il s'agit de la croissance réseau la plus forte depuis le 8 avril.
Cependant, malgré la croissance du réseau, la capitalisation boursière de PYUSD est environ 24 % inférieure à celle de la fin mai, soit près de 2,73 milliards de dollars. Cette divergence suggère que l'adoption par les utilisateurs progresse plus rapidement que la circulation de l'offre.
Le nombre de détenteurs continue d'augmenter sur les principaux réseaux également. Cette tendance suggère également que la participation dépasse la demande spéculative à court terme.
PayPal continue également à étendre son écosystème de paiement grâce au soutien aux règlements pour les Merchants et à la prise en charge native de Polygon. Ces évolutions renforcent également l'utilité derrière la croissance récente de l'utilisation des wallets.
Ensemble, une activité réseau plus forte montre une adoption de plus en plus guidée par une utilisation réelle. Entre-temps, la reprise de l'offre retarde, ce qui suggère une expansion plus saine, non uniquement alimentée par l'émission de stablecoins.
L'adoption des stablecoins s'étend
Les résultats récents de Circle soulignent davantage un écart croissant entre l'activité du réseau et la liquidité sur les marchés des stablecoins dans leur ensemble. Les résultats du dernier rapport de Circle renforcent cette tendance sans modifier fondamentalement le récit.
Bien que la circulation de USDC ait augmenté de 19 % sur un an pour atteindre 73,3 milliards de dollars, le volume des transactions sur chaîne a progressé de 151 % pour atteindre 14,8 billions de dollars, ce qui montre que l'utilisation du réseau continue d'accélérer bien plus vite que l'offre.
Cet élargissement de l'écart suggère que la liquidité existante est utilisée de manière plus efficace plutôt que de simplement émettre de nouvelles liquidités. Le nouveau partenariat avec Coinbase soutient également ce changement en renforçant le rôle de l'USDC sur les plateformes d'échange et les infrastructures institutionnelles et de paiement.
Ensemble, ces développements montrent que l'adoption des stablecoins est de plus en plus évaluée en fonction de la vitesse des transactions et de l'activité de règlement, et non uniquement de l'offre en circulation.
L'adoption des stablecoins dépasse la liquidité
Ce changement devient encore plus significatif lorsqu'il est considéré dans le contexte du marché des stablecoins plus large. La capitalisation totale du marché des stablecoins a diminué d'environ 16 milliards de dollars au cours des trois derniers mois, laissant la liquidité globale nettement réduite.
Pourtant, les tendances antérieures dans PYUSD et USDC suggèrent que l'adoption a continué malgré cette contraction. Au lieu de compter sur une augmentation de l'offre, les stablecoins leaders génèrent de la croissance grâce à une activité transactionnelle plus élevée, une distribution plus large et une utilité de paiement renforcée.
Le contraste met en évidence un changement important dans la structure du marché. La liquidité n'est plus la seule mesure de la force de l'écosystème. Alors que les capitaux deviennent plus sélectifs, l'utilisation du réseau et la demande de règlement distinguent de plus en plus les émetteurs les plus forts.
Cette évolution suggère que les stablecoins passent progressivement de instruments de liquidité spéculatifs à une infrastructure financière fondamentale pour les paiements et le règlement numérique.
Résumé final
- Utilisation élargie de PayPal USD [PYUSD] et de USD Coin [USDC] malgré une baisse de 16 milliards de dollars de la liquidité du marché des stablecoins.
- PYUSD et USDC montrent que la croissance des stablecoins évolue de l'expansion de l'offre vers les paiements, le règlement et l'utilisation active du réseau.