L'investisseur milliardaire Paul Tudor Jones a déclaré que le Bitcoin (BTC) est le meilleur outil de protection contre l'inflation, estimant que son offre fixe constitue un avantage clé par rapport à des actifs traditionnels tels que l'or.
Jones a déclaré : « Le bitcoin est sans aucun doute le meilleur outil de protection contre l'inflation — mieux que l'or. » Interview dans l'épisode du podcast « Investir comme les meilleurs investisseurs » publié mardi, il a souligné que l'offre de bitcoin est limitée. Il a indiqué que, contrairement à l'or dont l'offre augmente chaque année, le bitcoin a une limite rigide sur le nombre de pièces émises, ce qui lui confère une rareté intrinsèque dès sa conception.
Jones explique l'attrait du bitcoin du point de vue des cycles de marché passés. Il souligne que, pendant des périodes de stimulations monétaires et fiscales agressives, comme après le krach boursier déclenché par la pandémie en mars 2020, les transactions inflationnistes surviennent souvent lorsque les banques centrales injectent de la liquidité sur les marchés.
“When you see all these interventions… you know the inflation trade is about to explode,” he said, adding that Bitcoin was the most attractive opportunity at the time.
Son optimisme à l'égard du bitcoin contraste fortement avec sa position prudente concernant les actions. Jones a averti que les valorisations boursières sont excessives et que, selon les données historiques, les valorisations actuelles prédisent des rendements faibles à l'avenir.
En parallèle, la série imminente de placements boursiers (IPO) — tels que SpaceX et OpenAI, Anthropic et d'autres entreprises d'intelligence artificielle — ainsi que la réduction des rachats d'actions, pourraient augmenter l'offre d'actions, exerçant une pression supplémentaire sur les cours.
« Si vous achetez l'indice S&P 500 à la valorisation actuelle, le rendement attendu sur les 10 prochaines années est négatif », a-t-il déclaré. « Il sera vraiment difficile de gagner de l'argent à partir de maintenant. »
Bien qu'il n'ait pas qualifié directement l'environnement actuel de bulle généralisée, il a souligné que le ratio de la capitalisation boursière américaine par rapport au PIB reste proche des extrêmes historiques, en résonance avec les niveaux observés avant des récessions économiques majeures telles que la bulle internet.
« Je pense que nous avons atteint un sommet en 1929 avec une capitalisation boursière équivalant à 65 % du PIB, puis 85 à 90 % en 1987 et 270 % en 2000 », a-t-il souligné.
« Le taux de levier a maintenant atteint 252 %, vous pouvez imaginer », a-t-il dit. « Il est clair que le taux de levier des actions dans notre pays est trop élevé. »
Jones believes that, precisely because of this, a significant stock market correction could have broader implications for the economy, government budget deficits, and the bond market.
« 10 % de nos recettes fiscales proviennent des gains en capital. Désormais, cette partie des revenus tombera à zéro », a-t-il déclaré. « Vous verrez donc un déficit budgétaire s’envoler. Vous verrez les marchés obligataires subir de lourdes pertes. »
Il a conclu : « Vous pouvez voir cet effet négatif d'auto-renforcement. C'est préoccupant. »