2026 : La révolution invisible

Auteur original : Paul Veradittakit, Pantera Capital

AididiaoJP, Foresight News

2026 sera une année cruciale. Nous assisterons à la transformation complète de « l'crypto en tant qu'industrie » en « l'crypto en tant que service ».

Au cours de la dernière décennie, le monde des cryptomonnaies a été rempli de toutes sortes de gadgets. L'approbation des ETF sur le bitcoin en 2024 lui a valu la reconnaissance du secteur financier traditionnel. En 2025, tout le monde s'est concentré sur la construction des infrastructures de base. Et en 2026, la véritable valeur appartiendra aux entreprises qui utilisent la blockchain pour résoudre les problèmes persistants des industries traditionnelles, tout en faisant en sorte que les utilisateurs ne perçoivent pas la présence de la blockchain.

Les futurs licornes de la cryptomonnaie ne seront plus fondées sur la spéculation. Ce seront des entreprises qui utilisent la technologie blockchain pour augmenter l'efficacité de leurs produits d'un ordre de grandeur, libérer ainsi des marchés de plusieurs milliards de dollars et dissimuler complètement la complexité technique.

La technologie de cryptage a gagné le « week-end »

Lors de l'éclatement du conflit en Iran, les marchés boursiers américains étaient fermés le week-end et n'ont pas pu réagir aux risques mondiaux soudains. Mais le marché des cryptomonnaies n'a pas cessé : le bitcoin a atteint temporairement 74 000 dollars. Les matières premières ont effectué leur découverte de prix en premier sur le marché prédictif décentralisé Hyperliquid, avant même l'ouverture des marchés traditionnels. Ce n'est pas un cas isolé — la même chose s'est produite le mois dernier lors de l'annonce des politiques en Chine.

Les fonds de hedge traditionnels s'engouffrent de plus en plus dans ce domaine. Le fait que le marché cryptographique fonctionne « 7x24 heures » n'est plus seulement un slogan, mais un avantage structurel inaccessible aux finances traditionnelles.

Malgré tout, la valorisation actuelle du marché cryptographique reste bien inférieure à ce que ses fondamentaux devraient justifier. Nous sommes sans aucun doute de nouveau en phase de marché baissier (c’est ma quatrième expérience de ce type), mais cette fois-ci, tout est différent : la régulation devient plus claire, les fonds institutionnels sont déjà présents et l’infrastructure s’améliore constamment.

Ce sentiment a été particulièrement fort lors de la récente conférence Consensus à Hong Kong. La vitalité du marché asiatique contraste fortement avec celle de l’Occident, où le soutien des gouvernements bipartisans, les nouveaux fonds institutionnels entrants et l’accent mis sur les applications grand public alimentent un fort optimisme haussier.

Les points à suivre en Asie en 2026 :

· Effectuer des paiements transfrontaliers via des stablecoins, notamment dans le domaine B2B. Pour l'Asie aux systèmes économiques plus dispersés, les paiements cryptographiques sont le choix naturel.

· Tokenization of gold, stocks, and real estate. Banks and fintech companies in Asia are catching up to the United States.

· Trading de contrats perpétuels sur DeFi. Sous l'impulsion des particuliers, la croissance pourrait dépasser celle de l'Occident.

· Le marché prédictif devrait devenir un segment important, bien que sa forme puisse différer de celle de l’Occident.

Tendance principale : « La cryptographie comme service »

Le thème central de 2026 sera le passage de « la cryptographie en tant qu'industrie » à « la cryptographie en tant que service ». L'objectif n'est plus de faire voir la blockchain aux utilisateurs, mais de leur faire complètement oublier son existence.

Au cours des dernières décennies, nous nous sommes consacrés à créer des « merveilles cryptographiques » — la bataille des frais Gas, la course aux TPS, les piles modulaires, les preuves ZK. Les ETF de 2024 représentent le vote de confiance des institutions traditionnelles. En 2025, nous avons posé les fondations. En 2026, il est temps de tourner la page.

Adieu à l'ère du « casino »

La nouvelle génération de licornes ne sera pas constituée de ces « réseaux L3 conçus pour l'IA-NFT ». Ce seront des entreprises qui utilisent la blockchain pour augmenter l'efficacité de leurs produits dix fois tout en cachant complètement la technologie, afin de déclencher des marchés de milliards de dollars.

Cela explique exactement notre logique d'investissement récente :

Le betting sportif traditionnel est un marché monopolistique et déformé. Les bookmakers prélèvent des commissions élevées sur chaque pari, ce qui conduit à un taux de rentabilité des utilisateurs lamentable, à seulement 2 %. Nous avons mené l'investissement de 75 millions de dollars dans Novig précisément parce qu'ils traitent le betting sportif comme un produit financier à haute fréquence. Grâce à un modèle de transaction peer-to-peer, le taux de rentabilité moyen des utilisateurs de Novig atteint 23 %. La plupart des utilisateurs ne se soucient pas du fait que l'ordre backend utilise ou non un carnet d'ordres décentralisé ; ils savent simplement qu'ils obtiennent ici les meilleures cotes de tout le pays. Voici un exemple vivant de « blockchain en tant que service ».

Nous avons récemment mené le tour de financement Série A de Based. Il s'agit d'une super-application grand public Web3, composée et construite sur l'écosystème Hyperliquid. Jusqu'à présent, la crypto grand public était souvent associée à une expérience peu fluide. Based change cela, en rendant les interactions sur chaîne aussi fluides et intuitives que les meilleures applications de technologie financière. Les opérations complexes telles que les ponts interchaînes et les frais de gaz sont entièrement abstraites, et les utilisateurs n'en ont même pas conscience. Ils peuvent simplement se concentrer sur la valeur sociale et financière apportée par leurs actifs.

Si Based et Novig sont des voitures neuves et stylées, Doppler est un système de carburant haute performance. Nous avons mené son tour de graine de 9 millions de dollars avec pour objectif de devenir l'infrastructure par défaut pour l'émission d'actifs sur chaîne. Il permet aux développeurs d'émettre des actifs selon des normes de sécurité et de conformité institutionnelles, sans avoir à construire eux-mêmes toute l'infrastructure sous-jacente. Doppler est comme le Stripe des actifs sur chaîne — une fonctionnalité purement pratique, entièrement encapsulée derrière une API élégante.

Pourquoi « l'invisibilité » est-elle plus importante que la propagation virale

Cette tendance à « l'infrastructure invisible » se retrouve également dans l'ensemble de notre portefeuille :

Actifs du monde réel : les obligations d'État tokenisées ne sont plus un experiment de l'écosystème cryptographique ; elles deviennent la pierre angulaire de la liquidité en arrière-plan du commerce mondial.

· Agents IA : La blockchain fournit aux agents IA une « couche de vérité » fiable grâce à la prévision des marchés et aux données vérifiables, leur permettant d'interagir de manière autonome et fiable avec les actifs numériques.

· Les paiements par agent accéléreront tout cela. Des standards de paiement comme x402 permettent aux agents IA d'effectuer directement des transactions en actifs cryptographiques. Et la clarification progressive de la réglementation des stablecoins rend ce canal de paiement plus fluide.

Conseils pour les entrepreneurs

Si vous prévoyez de créer une entreprise en 2026, mon conseil est simple : arrêtez de parler uniquement de technologie et mettez l'accent sur les problèmes concrets que vous résolvez. Si, dans votre présentation de financement, la page sur le mécanisme de consensus précède celle sur le retour sur investissement pour les clients, cela signifie que votre approche est encore figée en 2022.

Nous cherchons des équipes en train de créer le prochain Novig, Based ou Doppler — celles qui comprennent vraiment ce que signifie « l'adoption de masse » : une technologie devient véritablement omniprésente lorsqu'elle devient si fluide que les gens ignorent tout simplement qu'elle existe.

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