OpenAI investit plus de 20 milliards de dollars dans Cerebras, le fabricant de puces IA, dans le cadre d'un accord de trois ans qui pourrait lui accorder environ 11 % de la capitalisation de l'entreprise.
L'engagement ne part pas de zéro. Il s'appuie sur un accord antérieur de janvier 2026, évalué à plus de 10 milliards de dollars, qui avait assuré à OpenAI une capacité de calcul de 750 mégawatts chez Cerebras. Cette dernière extension triple effectivement la portée financière de ce partenariat et introduit quelque chose de nouveau : une position de propriété dans le fabricant de puces lui-même.
Pourquoi OpenAI achète des puces et investit massivement
En négociant une participation actionnariale comprise entre 10 % et 11 %, OpenAI transforme une relation de fournisseur en quelque chose de plus proche d'une alliance stratégique.
Cerebras prévoit de coter en bourse en mai 2026, dans le cadre d'une vague plus large d'IPO technologiques incluant des entreprises comme SpaceX. Cette vague est estimée à environ 2 billions de dollars en valorisations totales.
Cerebras a bâti sa réputation sur des puces conçues spécifiquement pour l'entraînement de modèles d'IA à grande échelle. Son moteur à échelle de galette, qui utilise une galette de silicium entière comme une seule puce au lieu de la découper en morceaux plus petits, est spécifiquement conçu pour les charges de travail massives que des entreprises comme OpenAI exécutent quotidiennement.
La course aux financements derrière l'opération
OpenAI a levé 122 milliards de dollars au premier trimestre 2026 à une valorisation post-financement de 852 milliards de dollars, ce qui en fait l'un des plus grands levées de fonds de l'histoire par n'importe quelle entreprise, dans n'importe quelle industrie.
Au T1 2026, quatre entreprises — OpenAI, Anthropic, xAI et Waymo — ont capté environ 65 % de tous les financements de capital-risque.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
L'IPO de Cerebras vient de devenir bien plus intéressante. Avoir OpenAI à la fois comme client majeur et comme actionnaire important offre une visibilité des revenus et une validation stratégique. Des engagements de revenus garantis de plus de 20 milliards de dollars sur trois ans offrent aux investisseurs potentiels du marché public quelque chose de concret à souscrire.
Lorsqu'un seul client représente une part aussi importante du chiffre d'affaires, le risque de concentration devient une préoccupation réelle. Les investisseurs des marchés publics souhaiteront voir une base de clients diversifiée avant d'attribuer une valorisation premium.