Le marché des dérivés traverse un réaménagement silencieux mais significatif. Les plateformes de futures perpétuels onchain représentent désormais environ 14,9 % du volume total de trading Perp, une part qui a augmenté de manière constante au cours des 18 derniers mois alors que l'activité des échanges centralisés faiblit.
Les volumes des CEX ont connu une période difficile
Les volumes de trading combinés sur les principales plateformes d'échange centralisées sont tombés à 4,41 billions de dollars en mai 2026, le chiffre le plus bas enregistré depuis septembre 2024. Les marchés au comptant sur les CEX ont atteint des niveaux minimaux sur 25 mois en avril 2026, tandis que l'activité sur les dérivés a suivi une trajectoire similaire sur plusieurs mois.
Les plateformes onchain ne sont pas à l'abri de cette dynamique, mais leur volume a diminué à un rythme plus lent. Cette résilience relative a fait passer la part de marché de quelques pourcents à près de 15 % sur une période d'environ 18 mois.
Hyperliquid mène, mais la concurrence s'intensifie
Hyperliquid reste la force dominante sur les Perp onchain de loin. La plateforme a déclaré un volume de trading sur 30 jours compris entre 180 milliards et 245 milliards de dollars, et à son apogée, a représenté plus de 70 % du volume total des Perp onchain.
Cette domination commence à attirer des challengers. Des plateformes comme Aster et Lighter sont apparues comme des concurrents crédibles, s’arrogeant des parts significatives du volume de trading onchain hebdomadaire. Aster, par exemple, a atteint environ 14,9 % du volume de trading onchain hebdomadaire lors d’un relevé de septembre 2025.
Ce que ce changement de part de marché signifie réellement
L'agrégation de données provenant de DefiLlama et l'analyse de Pantera Capital ont toutes deux suivi ce changement, apportant une crédibilité institutionnelle à ce qui pourrait autrement être considéré comme une particularité de marché haussier.
La question de la garde fait également partie de l’histoire. Le trading non-custodial signifie que les utilisateurs conservent le contrôle de leurs fonds tout au long du cycle d’un trade, ce qui est devenu une préoccupation plus importante après plusieurs défaillances notoires de CEX lors des cycles de marché précédents.