OLY Protocol lance pour aligner les incitations pour les détenteurs à long terme

Par Rembrandt, fondateur d'OLY

Charlie Munger avait une règle qui explique plus sur la crypto que n'importe quel whitepaper jamais écrit : « Montrez-moi l'incitation et je vous montrerai le résultat. »

Maintenant, examinez les incitations de chaque token que vous avez jamais détenu. Éliminez le Discord, la feuille de route, le mot « communauté » et le jeu sous-jacent est simple : un pool de liquidité limitée et une course pour le prendre les uns aux autres.

Il existe exactement une façon d'être rémunéré : vendre sur le marché avant que tout le monde ne le fasse. Achetez tôt, vendez au bon moment, sur les arrivants tardifs et les croyants.

Les traders ont vendu dès les premiers signes de faiblesse. Les fermes mercenaires ont déversé leurs émissions sur votre tête.

Les VC ont débloqué et vendu selon votre conviction. Un petit nombre d'initiés précoces capturent la majeure partie de l'argent, tout le reste le finance, et tout cet arrangement porte le costume d'un mouvement. Ce n'est pas une défaillance du marché.

C'est le design, fonctionnant exactement comme conçu : joueur contre joueur, déguisé en communauté. Pendant quatre cycles consécutifs, le patient a subventionné l'impatient, et l'industrie l'a appelé normal. Nous savons tous ce que c'était : une extraction conçue ainsi.

OLY existe parce que ce jeu ne mérite pas un autre cycle.

Avant qu'OLY n'ait un nom, il avait une liste de toutes les actions qu'un utilisateur peut effectuer au cours de la vie d'un jeton : acheter, détenir, mettre en staking, fournir de la liquidité, vendre lentement, vendre instantanément. Chacune a été testée selon une seule question.

Cette action nourrit-elle ceux qui restent, ou se nourrit-elle d’eux ? Alors, chaque action a été tarifée pour correspondre. Rien n’est interdit, et rien n’est sans conséquence.

La règle de Munger, appliquée à l'envers : choisissez le résultat, puis construisez l'incitation qui en fait le choix rationnel.

Le résultat fonctionne comme une machine à trois parties. Le carburant : les recettes fiscales, payées par les vendeurs. Le moteur : les coffres qui génèrent des revenus à long terme pour les stakers.

La défense : un mur d'achat liquide stratégique qui répond à chaque krach. Commencez par le carburant, car rien ne montre plus rapidement la conception que les sorties.

OLY a trois sorties, évaluées selon les dégâts qu'elles causent.

Une vente au marché est le seul acte qui fait véritablement baisser le prix. Chaque bougie rouge que vous avez jamais observée était le choix de quelqu’un qui a pris la porte la plus rapide.

Les prix OLY ouvrent la porte à une taxe dynamique qui évolue avec la capitalisation boursière du protocole, maximale lorsque le protocole est jeune et diminuant automatiquement à mesure qu'il se développe.

Les crochets exacts se trouvent dans le whitepaper ; le principe est ce qui compte : le coût de la porte rapide diminue à mesure que le protocole se développe.

Les taxes dans le pool principal sont collectées en ETH, à l'aide des Uniswap V4 hooks. Un ordre Limit attend un acheteur réel au lieu de consommer le carnet, contre une petite commission forfaitaire.

Une sortie par liquidité unilatérale est l’héros méconnu de la conception. Au lieu de vendre dans la piscine, vous devenez la piscine : vos jetons sont en tant que profondeur, génèrent des frais de Trading pendant qu’ils attendent, et sont convertis en ETH à l’arrivée des acheteurs.

C'est la seule sortie qui ne peut pas afficher une bougie rouge, et elle coûte zéro.

Ce prix n'est pas une générosité. Le protocole souhaite que chaque personne qui part choisisse la porte qui laisse le marché debout.

Quels sont les prix OLY pour les dégâts : sortez par la porte la moins chère et personne ne le sent ; fermez la porte chère et vous payez tout le monde encore dans la pièce.

Remarquez quel est l'impôt dans ce design. Ce n'est pas une punition. C'est un prix, et une source de revenus. Les vendeurs ne sont pas les ennemis ; ils sont le carburant.

La part la plus importante est versée dans un coffre-fort ETH mis en gage générant des récompenses de validateur via Lido.

Le reste est réparti entre un vault de liquidité Uniswap qui génère des frais de trading, des paiements directs aux stakers en ETH, un mécanisme d'achat et de brûlage qui réduit de manière permanente l'offre, et la nouvelle couche du protocole : la Liquidity Defense, qui fait l'objet d'une section dédiée ci-dessous. Un pourcentage des pertes, capturé et réinjecté dans le système.

Suivez cette boucle jusqu’à une baisse et vous découvrirez la propriété la plus forte du protocole : lorsque les impatients se précipitent pour vendre sur le marché, les revenus du protocole augmentent, ainsi que les paiements aux stakers.

Le moment où chaque autre système prive sa population est le moment où celui-ci récompense ses stakers le plus généreusement. La capitulation a un bénéficiaire : ceux qui ont la plus grande conviction.

Et que collectent réellement les personnes qui restent ? Le meilleur que le DeFi a à offrir : des ETH provenant de chaque sortie taxée, du stETH générant un rendement de validateur, des frais de trading issus de positions de liquidité de premier plan, et, à mesure que le système de coffre-fort se développe, tout ce que le DAO ajoutera ensuite. Un seul jeton, placé une seule fois, qui collecte un portefeuille.

La plupart des protocoles rémunèrent les stakers avec des versions fraîchement créées d'eux-mêmes. OLY rémunère ses stakers avec tout le reste.

Et le système de coffre-fort est conçu pour évoluer. La feuille de route prévoit un coffre-fort RWA sur Robinhood Chain, en attente du déploiement du DAO, avec un flux de rendement d’actions tokenisées vers les mêmes stakers, et d’autres coffres-forts à venir au fur et à mesure que l’Ethereum DeFi évolue.

Chaque nouveau coffre suit le même parcours : déployé, éprouvé en production, puis verrouillé et immuable. Un seul staking, et vos récompenses dépassent entièrement le domaine DeFi.

Ceci est la partie de la machine qu'aucune taxe ne peut reproduire. Une taxe oblige le vendeur en panique à payer, mais elle n'empêche pas la chute ; dans un pool peu liquide, le krach se produit quand même, simplement avec un péage sur le chemin vers le bas. OLY se défend donc avec de la liquidité.

Le protocole prélève une part de chaque collecte d'impôts et la place en dessous du prix du marché sous forme d'offres ETH concentrées.

Un effondrement ne peut pas descendre en dessous de ces ordres d'achat sans les vendre, et chaque jeton qu'ils capturent est définitivement brûlé.

Les ventes ne rémunèrent pas seulement les stakers ; elles arment la défense qui fait face au prochain mouvement de vente. Plus le prix chute, plus le protocole achète.

La création, ouverte le 28 août, valorise directement la patience : trois piliers, les meilleures conditions pour l'engagement le plus long.

Les mises en staking durent de 88 à 1 776 jours, avec des bonus de parts jusqu'à quatre fois plus élevés pour les locks les plus longs, et des récompenses distribuées sur cinq cycles roulants de 8, 28, 90, 369 et 888 jours.

Le 888 a été choisi car il correspond approximativement à un cycle complet du crypto-marché.

Le pouvoir de vote provient des parts mises en staking, et non des jetons inactifs. Le volant appartient aux personnes bloquées à la destination.

C’est aussi ainsi qu’OLY résout le problème des baleines. Dans chaque token que vous avez jamais détenu, les plus gros détenteurs représentaient la plus grande menace : non stakeés, non responsables, à un seul rumeur de détruire le graphique. Dans OLY, la taille ne fonctionne qu’à travers le staking.

Les récompenses vont aux parts, le pouvoir de vote va aux parts, et les parts proviennent du verrouillage, avec des pénalités réelles pour violation de l'engagement.

Un requin qui veut l’économie des requins doit verrouiller comme tout le monde, ce qui signifie que les plus grandes positions du système appartiennent aux personnes les moins capables de vous vendre. Plus le détenteur est important, plus l’alignement est long.

Rien de tout cela ne rend OLY immunitaire aux marchés. Une réserve construite sur de l'ETH mis en staking chute lorsque l'ETH chute.

Le staking implique un véritable engagement avec des pénalités réelles en cas d'abandon. Et un protocole jeune reste un protocole jeune, quelle que soit son architecture. Ce que le design change, ce n'est pas la venue de la tempête. Il change qui est rémunéré pendant qu'elle passe.

La plupart des jetons sont conçus pour être extractifs : ils garantissent que la valeur circule des croyants vers les initiés. OLY est l'inverse. Une protection conçue dès le départ.

Les impatients paient les patients. La conviction s'accumule. Montrez-moi l'incentive, et je vous montrerai le résultat.

À la fin de chaque cycle, les personnes qui ont détenu sont celles qui comptent. OLY est la structure d'incitation qui leur correspond enfin.

La mint ouvre le 28 août.

Site web :oly.io • Livre blanc :oly.io/whitepaper • X :@olympusxreserve

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