Le Bureau du contrôleur de la monnaie a finalisé les réglementations mettant en œuvre la loi GENIUS mercredi. L'OCC est devenu le premier régulateur fédéral à achever la mise en œuvre du cadre relatif aux stablecoins approuvé par le Congrès en juillet 2025. Les réglementations entreront en vigueur le 18 janvier 2027.
Les réglementations établissent des exigences fédérales pour les émetteurs de stablecoins de paiement concernant les réserves, les remboursements, le capital, la garde, les audits et la gestion des risques. Le cadre de licence et de supervision couvre les banques nationales, les filiales bancaires, les entreprises non bancaires et les émetteurs étrangers relevant de la juridiction de l'OCC. Le Contrôleur de la monnaie Jonathan Gould a déclaré que ce cadre fournit des orientations pratiques pour l'innovation tout en imposant des normes strictes en matière de réserves, de remboursements et de gestion des risques. Gould a décrit ces réglementations comme soutenant la vision du président Trump et du secrétaire Bessent concernant le leadership américain dans les actifs numériques.
La loi GENIUS est devenue légale l'année dernière comme première loi fédérale régissant les stablecoins. Les stablecoins sont des jetons indexés sur le dollar utilisés comme paire de trading principale pour le bitcoin sur la plupart des plateformes d'échange. La loi exige des réserves équivalentes aux stablecoins en circulation et impose des audits annuels. La loi a également demandé aux régulateurs bancaires d'élaborer des règlements d'application. La Réserve fédérale et la Corporation fédérale d'assurance dépôts ont publié des propositions. Le Trésor prépare une proposition propre au Trésor.
La loi GENIUS interdit aux émetteurs de verser des intérêts ou un rendement aux détenteurs de stablecoins. La loi ne couvre pas les récompenses offertes par les plateformes d'échange ou d'autres tiers sur les soldes de stablecoins. Des groupes bancaires ont passé des mois à faire pression pour fermer ce qu'ils appellent la « faille des stablecoins ». Ils affirment que les rendements sur les jetons pourraient détourner les dépôts des banques et affaiblir le crédit.
La proposition de l'OCC en février aurait supposé que certains accords entre émetteurs et des tiers enfreignaient l'interdiction des rendements. Les réglementations finales suppriment cette présomption et prévoient désormais des examens individuels. Crypto in America a rapporté qu'un responsable de l'OCC a déclaré que l'agence laisserait le marché se développer et réagir au fur et à mesure que des problèmes surgissent. Le responsable a refusé d'évaluer si les programmes de récompenses actuels des plateformes d'échange sont conformes, tout en soulignant que l'OCC peut agir contre les tentatives manifestes d'éviter l'interdiction.
La décision constitue un revers pour les banques. Les banques avaient demandé une action de l'OCC après l'échec, en septembre, d'un vote procédural au Sénat sur la Clarity Act, un projet de loi plus vaste sur la structure du marché des cryptomonnaies. Le rendement des stablecoins a été une source majeure de désaccord lors de ces négociations.
Les réglementations finales suppriment la limite proposée de 20 jours pour la maturité moyenne pondérée des actifs de réserve, permettant aux émetteurs de détenir des obligations du Trésor à plus long terme. Les émetteurs peuvent retirer les excédents de réserves à tout moment, et non plus mensuellement, à condition que les réserves restent égales aux stablecoins en circulation. L'OCC a également supprimé une disposition qui aurait allongé les délais de rachat en cas de forte demande de retraits. Crypto in America a rapporté que les émetteurs doivent notifier l'OCC dans les 24 heures lorsque les demandes de rachat journalières dépassent 10 % de la valeur des stablecoins en circulation.
L'OCC n'a pas annoncé quand les émetteurs potentiels pourront commencer à soumettre leurs demandes. L'OCC et le Trésor traiteront les exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et les sanctions par une réglementation distincte.
OCC finalise les règles sur les stablecoins, exclut les dispositions sur les rendements
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Résumé
Le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) a finalisé la réglementation sur les stablecoins le 21 octobre 2026, en mettant en œuvre la loi GENIUS. À compter du 18 janvier 2027, les règles exigent que les émetteurs de stablecoins de paiement maintiennent des réserves, gèrent les remboursements et maîtrisent les risques. La réglementation est alignée sur les normes CFT (Lutte contre le financement du terrorisme). Les récompenses provenant de tiers sur les soldes restent autorisées, et le plafond de maturité de 20 jours pour les réserves a été supprimé, permettant la détention d'obligations du Trésor à plus long terme.
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