Jeffrey Sprecher, PDG de ICE, a déclaré que l'entreprise ne considère pas Hyperliquid comme une simple menace, mais qu'elle entretient des échanges avec cette plateforme de trading de cryptomonnaies pour étudier son fonctionnement 24/7 et la conception de ses produits de contrats perpétuels. Cela indique que les bourses traditionnelles commencent à prendre plus au sérieux le marché des dérivés sur chaîne.
ICE indique qu'elle est en communication avec lui
Sprecher a déclaré lors de la conférence annuelle de stratégie de Bernstein que ICE et Hyperliquid s'apprécient mutuellement leurs modes de fonctionnement. ICE cherche à comprendre comment les plateformes de cryptomonnaies soutiennent le trading 24 heures sur 24 et les contrats perpétuels sans échéance, tout en présentant à l'autre le cadre de fonctionnement des marchés réglementés.
Hyperliquid s'est rapidement étendue sur le marché des dérivés cryptographiques. Son produit principal est les contrats perpétuels, qui permettent aux traders de maintenir des positions en fonction de la hausse ou de la baisse des prix des actifs, sans avoir à les régler à une date fixe comme c'est le cas avec les futures traditionnels.
Obtenir des produits similaires sur les marchés réglementés
Sprecher a déclaré que l'ICE a posé des questions aux autorités de régulation : puisque des produits similaires sont déjà activement négociés sur des plateformes de cryptomonnaies, pourquoi les bourses américaines réglementées ne pourraient-elles pas offrir des produits similaires dans un cadre réglementaire clair ? L'ICE souhaite que les marchés réglementés soient en concurrence plus équitable avec les plateformes de cryptomonnaies existantes.
Ces changements ont rapidement progressé. Le Comité des échanges de marchandises des États-Unis (CFTC) a approuvé vendredi dernier la mise en place de contrats à terme perpétuels sur Bitcoin par la plateforme de marchés prédictifs Kalshi, signifiant que les plateformes réglementées aux États-Unis commencent à adopter ce type de produits. Le même jour, Coinbase a également déclaré qu'il est désormais possible, via son activité de contrats à terme réglementée par la CFTC, de connecter les clients institutionnels américains à la liquidité mondiale des options et contrats perpétuels sur cryptomonnaies.
Le contrat SpaceX est en observation
Sprecher a également mentionné que les contrats perpétuels liés à SpaceX pourraient devenir un cas d'observation à court terme. Le marché et les autorités de régulation suivront de près si les prix des dérivés formés avant le véritable IPO de l'entreprise serviront de référence pour la fixation du prix lors de la cotation.
Selon les données de Bloomberg, les contrats perpétuels liés au prix potentiel de la cotation de SpaceX ont enregistré un volume journalier moyen de près de 18 millions de dollars au cours des deux dernières semaines. Cela indique qu'une partie de la découverte de prix se produit déjà avant le processus traditionnel de FPO.
Certains acteurs du marché estiment que ces transactions reflètent une transition progressive vers les infrastructures cryptographiques pour l'expression de la valorisation et la couverture des risques liés aux entreprises non cotées. Autrefois, ces opportunités étaient principalement accessibles aux fonds de capital-risque et aux investisseurs institutionnels, mais les plateformes de dérivés sur chaîne ouvrent désormais une partie de ces accès à un éventail plus large de participants du marché.
Informations complémentaires : la CFTC a déclaré que les autres produits similaires, en dehors des contrats perpétuels sur Bitcoin, doivent faire l'objet d'un examen individuel.